تحولات اخیر و تعطیلی طولانی مدت دولت آمریکا، گمانه زنی ها درباره کاهش نرخ بهره آمریکا را افزایش داده است. علیرغم عملکرد قوی دلار، فشار بر فدرال رزرو برای بازنگری سیاست های پولی و احتمال کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک، شدت گرفته است.
تحولات اخیر به ما نشان می دهد که عملکرد قوی دلار آمریکا در ماه گذشته نباید جای زیادی برای ادامه داشته باشد. در سایه این شرایط، گمانه زنی ها در مورد احتمال کاهش نرخ بهره آمریکا در آینده قوت گرفته است.
مسائلی که منجر به تعطیلی کنونی دولت شده اند، به نظر می رسد راه درازی تا حل شدن دارند و بازارها اکنون خود را برای این احتمال آماده می کنند که این تعطیلی می تواند طولانی ترین تعطیلی ثبت شده باشد (بازار شرط بندی Kalshi اکنون به تعطیلی اشاره می کند که 34 روز طول می کشد). این وضعیت می تواند فشار را برای بررسی مجدد سیاست های پولی و احتمال کاهش نرخ بهره آمریکا افزایش دهد.
تاکنون، دیدگاه بازار این بوده که این بن بست تنها تاثیر منفی کوچکی بر اقتصاد آمریکا خواهد داشت، به طوری که هرگونه کاهش در تولید در اوایل سال 1404 جبران خواهد شد. با این حال، هرچه تعطیلی طولانی تر شود، این دیدگاه به چالش کشیده خواهد شد و ما همچنان معتقدیم که تاثیر تعطیلی دولت آمریکا بر دلار منفی است، نه مثبت، و می تواند به ضرورت کاهش نرخ بهره آمریکا منجر شود.
پیامدهای احتمالی کاهش نرخ بهره آمریکا
رئیس کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) پاول نیز در اظهارات دیروز خود لحنی سازش کارانه داشت. ما فکر می کنیم که اظهارات او جای شک کمی باقی می گذارد که کاهش نرخ بهره آمریکا در اواخر ماه در راه است، پس از اینکه او هشدار داد اقتصاد آمریکا گرفتار نرخ پایین استخدام است، در حالی که تعطیلی مانع از ارزیابی چشم انداز اقتصادی توسط بانک نخواهد شد.
پیش بینی های FOMC و کاهش نرخ بهره آمریکا
اظهارات اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) میران، والِر و اشمید امروز مورد توجه فعالان بازار قرار خواهد گرفت. انتظار می رود بحث ها حول محور داده های اقتصادی اخیر و امکان کاهش نرخ بهره آمریکا ادامه یابد. تصمیم گیری های آتی درباره کاهش نرخ بهره آمریکا تاثیر عمیقی بر بازارهای جهانی خواهد داشت.
در نهایت، می توان گفت که مجموعه ای از عوامل از جمله بن بست سیاسی و وضعیت اشتغال، بازارهای مالی را به سمت انتظار برای تغییرات در سیاست های پولی آمریکا سوق می دهد. این تغییرات احتمالی می تواند پیامدهای گسترده ای بر ارزش دلار و اقتصاد جهانی داشته باشد.
Powell leaves ‘little doubt’ of another cut later this month
