در این تحلیل جامع، به پیش بینی یورو به دلار می پردازیم و عوامل کلیدی مؤثر بر روند این جفت ارز را بررسی می کنیم. ضعف دلار آمریکا ناشی از نگرانی ها از تعطیلی دولت و سیاست های انبساطی فدرال رزرو، در کنار موضع ثابت بانک مرکزی اروپا و تنش های تجاری، همگی بر نوسانات EUR/USD تأثیرگذار هستند. همچنین، چشم انداز فنی و عوامل احتمالی که می توانند حرکت بعدی این جفت ارز را رقم بزنند، مورد بحث قرار می گیرد.
- EUR/USD روند صعودی خود را به بالاترین حد چهار روز گذشته، یعنی فراتر از 1.1750، گسترش داد.
- دلار آمریکا در بحبوحه نگرانی ها از تعطیلی دولت، در موضع دفاعی باقی ماند.
- سرمایه گذاران اکنون به گزارش آتی ADP، داده های اولیه شاخص قیمت مصرف کننده EMU و همچنین تاثیر شاخص تولیدی بر دلار آمریکا؛ سه شنبه 8 مهر 1404 و پیش از انتشار ISM PMI چشم دوخته اند.
یورو (EUR) روند بازگشتی خود را تا سه شنبه ادامه داد، به طوری که EUR/USD بر لحن مثبت دوشنبه افزود و به محدوده 1.1750–1.1760 بازگشت که بهترین سطوح آن در چهار روز گذشته است. این حرکت، روند بهبودی را که هفته گذشته از پایه نزدیک 1.1640 آغاز شده بود، زنده نگه می دارد. برای یک پیش بینی یورو به دلار دقیق، لازم است عوامل اقتصادی مختلفی را در نظر بگیریم.
افزایش روزانه عمدتاً ناشی از ضعف دلار آمریکا (USD) بود. ترس های مداوم از تعطیلی قریب الوقوع دولت آمریکا، همراه با انتظارات ثابت مبنی بر اینکه فدرال رزرو (Fed) قبل از پایان سال کاهش نرخ بهره بیشتری را اعمال خواهد کرد، بر ارزش دلار تأثیر منفی گذاشت، در حالی که بازده اوراق خزانه داری آمریکا در تمامی سررسیدها کاهش یافت. این عوامل به طور مستقیم بر پیش بینی یورو به دلار تأثیر می گذارند.
پیش بینی یورو به دلار و نقش فدرال رزرو
در 26 شهریور، فدرال رزرو نرخ ها را 25 واحد پایه کاهش داد. برای درک بیشتر ثبات یورو دلار در 1.1700؛ تحلیل نرخ بهره فدرال و کاهش PPI آمریکا (22 شهریور 1404)، می توانید به مقاله مرتبط مراجعه کنید. در این جلسه، فدرال رزرو بازار کار ضعیف تر را تأیید کرد و تأکید داشت که تورم “تا حدودی بالا” باقی مانده است.
نمودار نقطه ای به روز شده به 50 واحد پایه کاهش دیگر قبل از پایان سال اشاره داشت، با کاهش های کوچکتر که تا سال های 2026 و 2027 ادامه می یابد. نرخ سیاستی میانه برای سال 2025 روی 3.6 درصد تنظیم شد. پیش بینی های رشد کمی به 1.6 درصد افزایش یافت، نرخ بیکاری در 4.5 درصد حفظ شد و پیش بینی های تورم بدون تغییر باقی ماند.
همه بر سر اندازه این اقدام توافق نداشتند. فرماندار جدید، استیون میران، خواستار کاهش نیم درصدی عمیق تری بود، اگرچه هیچ مقام دیگری با او هم نظر نبود.
در کنفرانس مطبوعاتی پس از جلسه، رئیس جروم پاول به کاهش ایجاد شغل، مخارج ضعیف تر خانوارها و تورم 2.7 درصدی در شاخص PCE اصلی و 2.9 درصدی در شاخص هسته اشاره کرد. او بخشی از این چسبندگی را به تعرفه ها نسبت داد اما خاطرنشان کرد که تورم خدمات در حال کاهش است. برای بررسی بیشتر افت USD/JPY؛ بررسی تحولات دلار و ین پس از داده های PCE آمریکا و نگرانی تعرفه ها، می توانید این مقاله را مطالعه کنید. پاول تعادل ریسک ها را “متعادل تر” توصیف کرد، که نشان می دهد فدرال رزرو به سمت خنثی شدن حرکت می کند تا اینکه یک چرخه کامل تسهیل سیاست پولی را آغاز کند.
زمانی که او دوباره در 1 مهر در اتاق بازرگانی گریتر پراویدنس صحبت کرد، پاول اعتراف کرد که فدرال رزرو در یک “وضعیت چالش برانگیز” قرار دارد: تورم می تواند دوباره شعله ور شود، حتی با وجود اینکه رشد شغلی کندتر به بازار کار فشار می آورد.
بانک مرکزی اروپا (ECB) در حال حاضر ثابت مانده است
بانک مرکزی اروپا (ECB) در اوایل این ماه نرخ ها را بدون تغییر نگه داشت و رویکرد جلسه به جلسه خود را تکرار کرد. مقامات ارزیابی کردند که تورم به طور کلی با هدف میان مدت 2 درصدی همسو است، با پیش بینی تورم هسته که در سال 2025 به طور متوسط 2.4 درصد خواهد بود و سپس در سال 2026 به 1.9 درصد و در سال 2027 به 1.8 درصد کاهش می یابد.
رئیس کریستین لاگارد، سیاست را در “جایگاه خوبی” توصیف کرد، با ریسک هایی که در هر دو طرف متعادل تر به نظر می رسند. او تأکید کرد که هرگونه تغییر سیاست آتی به داده ها بستگی خواهد داشت. موضع گیری بانک مرکزی اروپا نیز در پیش بینی یورو به دلار حائز اهمیت است.
تنش های تجاری در زیر سطح در حال جوشیدن است
اختلافات تجاری همچنان بخشی از پس زمینه را تشکیل می دهند. واشنگتن و پکن بر سر یک آتش بس 90 روزه توافق کردند که برخی از اصطکاک ها را کاهش داد، اما تعرفه های سنگین همچنان پابرجا هستند: آمریکا 30 درصد عوارض بر واردات چینی اعمال می کند، در حالی که چین همچنان 10 درصد عوارض بر کالاهای آمریکایی اعمال می نماید.
در همین حال، آمریکا و اتحادیه اروپا اخیراً به توافقی دست یافتند که منجر به کاهش تعرفه های بروکسل بر کالاهای صنعتی آمریکا و گشایش دسترسی بیشتر برای محصولات کشاورزی و دریایی آمریکا شد. در مقابل، واشنگتن 15 درصد تعرفه بر اکثر واردات اتحادیه اروپا اعمال کرد. با این حال، تعرفه های خودرو همچنان حل نشده باقی مانده اند و ممکن است در هر لحظه دوباره مطرح شوند.
موضع گیری محتاطانه می شود
دلالان در حال کاهش شرط بندی های صعودی خود بر روی یورو بوده اند. داده های کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) برای هفته منتهی به 1 مهر نشان داد که موقعیت های خرید خالص (نت لانگ) به حدود 114.3 هزار قرارداد کاهش یافته که پایین ترین سطح از تیرماه است. در همین حال، موقعیت های فروش خالص (نت شورت) نهادی به حدود 165.8 هزار قرارداد یا پایین ترین حد چند هفته ای کاهش یافت. علاوه بر این، حجم معاملات باز به بالاترین سطح دو هفته ای، یعنی حدود 859.2 هزار قرارداد، رسید. این تغییرات در موقعیت گیری دلالان، دیدگاه های جدیدی را برای پیش بینی یورو به دلار ارائه می دهد.
پیش بینی یورو به دلار؛ تحلیل فنی
روند صعودی این جفت ارز برای سومین روز متوالی ادامه یافت، با هدف فوری که در رقم گرد 1.1800 ظاهر شد.
ادامه بهبود باید به مقاومت بعدی قابل توجه در سقف 1.1918 (26 شهریور) سال جاری این جفت ارز برسد. سودهای اضافی از این نقطه باید بر سطح روانی 1.2000 متمرکز شوند، که نقطه عطف مهمی در پیش بینی یورو به دلار است.
از سوی دیگر، افت های مقطعی با حمایت موقت در میانگیک متحرک ساده (SMA) 100 روزه در 1.1600 مواجه می شوند، درست پیش از پایین ترین سطح هفتگی در 1.1574 (5 شهریور) و کف مردادماه در 1.1391 (10 مرداد).
شاخص های مومنتوم اکنون در وضعیت مختلط به نظر می رسند: شاخص قدرت نسبی (RSI) بالای 53 است، به این معنی که خریداران در حال بازیابی تعادل بیشتری هستند. از سوی دیگر، شاخص جهت دار متوسط (ADX) حدود 14 است، که به این معنی است که روند کلی همچنان بدون رنگ و جهت مشخص است.
برای تحلیل بصری بهتر روند یورو به دلار، می توانید به نمودار زیر توجه کنید.
نمودار روزانه EUR/USD
همانطور که در این نمودار مشاهده می شود، نوسانات و جهت گیری های این جفت ارز تحت تأثیر عوامل مختلف اقتصادی و سیاستی قرار دارد که در طول مقاله به آن ها اشاره شد.
چه عواملی می تواند حرکت بعدی را رقم بزند؟
این جفت ارز ممکن است در کوتاه مدت فضای بیشتری برای صعود داشته باشد، اما یک شکست پایدار احتمالاً به یک کاتالیزور نیاز دارد: شاید یک غافلگیری سیاست پولی انبساطی از سوی فدرال رزرو، کاهش تمایل به دارایی های آمریکا، پیشرفت ملموس در اختلافات تجاری، یا سیگنال های واضح تر مبنی بر اینکه بانک مرکزی اروپا (ECB) از ثابت نگه داشتن سیاست های خود راضی است. در نهایت، پیش بینی یورو به دلار بستگی به تعادل این نیروها دارد.
در این بررسی، به تشریح حرکت اخیر جفت ارز یورو به دلار، تحلیل نقش سیاست های پولی فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا، و تأثیر تنش های تجاری پرداختیم. همچنین، با نگاهی به تحلیل های فنی و موقعیت گیری معامله گران، عواملی که می توانند مسیر آینده این جفت ارز را تعیین کنند، مورد ارزیابی قرار گرفتند.
