هفته پیش رو قرار است هفته ای محوری برای بازارهای جهانی باشد، زیرا ایالات متحده، بریتانیا و کانادا همگی تصمیمات مهم سیاست پولی و انتشار داده های اقتصادی حیاتی را در دستور کار دارند. در حالی که فشارهای تورمی همچنان پابرجاست اما بازارهای کار نشانه هایی از خستگی را بروز می دهند، بانک های مرکزی با دقت استراتژی های خود را بازنگری می کنند. سرمایه گذاران و سیاست گذاران به طور یکسان به دقت نشانه هایی را رصد خواهند کرد که چگونه فدرال رزرو، بانک مرکزی انگلستان (BoE) و بانک مرکزی کانادا (BoC) قصد دارند تعادل دشوار بین کنترل تورم و ثبات اقتصادی را مدیریت کنند، که این امر بر پیش بینی USD/CAD نیز تاثیرگذار خواهد بود.
ایالات متحده؛ تمرکز بر فدرال رزرو
تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو (چهارشنبه)
فدرال رزرو این هفته در کانون توجه قرار دارد و با توجه به چراغ سبز فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، انتظارات به سمت کاهش 25 واحد پایه (bp) متمایل است. تاثیر CPI بر ارزش دلار همچنان بالا و سرسختانه است، اما داستان اصلی در بازار کار نهفته است.
طی چهار ماه گذشته، رشد مشاغل ضعیف بوده و نکته نگران کننده اینکه، بازنگری های اخیر نشان داد که بیش از نیمی از مشاغلی که گزارش شده بود در 12 ماه منتهی به مارس اضافه شده اند، هرگز وجود نداشته اند. این وضعیت ضعیف تر اشتغال، همراه با نشانه هایی از سرد شدن اقتصاد، حاکی از آن است که فدرال رزرو اکنون فضا برای تسهیل سیاست های خود دارد.
بازارها انتظار دارند که فدرال رزرو تا مارس 2025 نرخ بهره را از سقف فعلی 4.5 درصد به سمت 3.25 درصد کاهش دهد و به تدریج از سیاست «تا حدودی محدودکننده» به سمت یک رویکرد خنثی تر حرکت کند.
خرده فروشی (سه شنبه)
شتاب هزینه کرد مصرف کننده در حال کاهش است. انتظار می رود آمار خرده فروشی به دلیل احساسات ضعیف مصرف کننده و کاهش فروش خودرو ناامیدکننده باشد. در همین حال، تولید صنعتی، با حمایت داده های نظرسنجی ضعیف بخش تولید، آماده انقباض دیگری به نظر می رسد.
در مجموع، این گزارش ها تصویری از اقتصادی که در حال از دست دادن شتاب است، ارائه می دهند و تمایل محتمل فدرال رزرو به سیاست های انبساطی را تقویت می کنند.
بریتانیا؛ رصد مشاغل، دستمزدها و تورم
گزارش مشاغل (سه شنبه)
بازار کار بریتانیا همچنان یک عامل غیرقابل پیش بینی برای بانک مرکزی انگلستان (BoE) است. ارقام حقوق و دستمزد به دقت برای یافتن نشانه های بیشتر ضعف بررسی خواهند شد. نکته دلگرم کننده اینکه، نظرسنجی های کسب وکار شروع به بهبود کرده اند، که نشان می دهد شاید بدترین بخش بازار کار پشت سر گذاشته شده باشد.
با این حال، روندهای رشد دستمزد همچنان یک کانون توجه اصلی است. اگر فشارهای پرداخت دستمزد همچنان کاهش یابد، این امر به BoE اعتماد به نفس بیشتری در چرخه کاهش نرخ بهره خود خواهد داد.
گزارش تورم (چهارشنبه)
تورم مواد غذایی همچنان خاری در چشم BoE است و احتمالاً در داده های آتی بالای 5 درصد باقی خواهد ماند. در سمت مثبت، انتظار می رود تورم خدمات اندکی کاهش یابد که به کاهش بخشی از فشارها کمک می کند.
در حالی که این گزارش بعید است مسیر مورد انتظار BoE برای تسهیل تدریجی را مختل کند، یک غافلگیری صعودی قابل توجه می تواند زمان بندی کاهش ها را تغییر دهد. در حال حاضر، نوامبر همچنان محتمل ترین زمان برای حرکت بعدی تلقی می شود.
نشست بانک مرکزی انگلستان (پنج شنبه)
هیچ تغییر سیاستی در این نشست انتظار نمی رود. با توجه به اینکه نرخ بهره در اوت کاهش یافته است، BoE معمولاً تنها یک بار در هر سه ماهه تنظیمات را انجام می دهد. راهنمایی های آینده احتمالاً تاکید خواهند کرد که در حالی که کاهش ها در راه هستند، نرخ ها اکنون به سطح خنثی تری نزدیک می شوند.
کانادا؛ بانک مرکزی کانادا در میان فشارهای تعرفه ای به تسهیل روی می آورد
تصمیم نرخ بهره (چهارشنبه)
انتظار می رود بانک مرکزی کانادا (BoC) این هفته یک کاهش نرخ بهره 25 واحد پایه را اعلام کند که در پاسخ به تضعیف وضعیت داخلی است. این تصمیم بر پیش بینی USD/CAD تاثیر مستقیم خواهد داشت.
اقتصاد کانادا به شدت در معرض تاثیرات تعرفه ای ایالات متحده قرار دارد و آخرین داده ها نگران کننده بوده اند. تولید در سه ماهه دوم به شدت کاهش یافت، در حالی که اشتغال برای دومین ماه متوالی در اوت سقوط کرد و نرخ بیکاری را به 7.1 درصد رساند. این وضعیت، فشار نزولی بر دلار کانادا وارد کرده و بر پیش بینی USD/CAD تاثیر می گذارد.
با توجه به اینکه تورم تقریباً با هدف منطبق است، BoC فضای عمل دارد. احتمالاً کاهش نرخ دوم در سه ماهه چهارم صورت خواهد گرفت که سیاست را به سمت پایین ترین حد دامنه خنثی مورد نظر خود نزدیک می کند.
چشم انداز جهانی؛ چرخه تسهیل همزمان
موضوع گسترده تر در میان فدرال رزرو، BoE و BoC، تسهیل پولی در بحبوحه اقتصادهای رو به سردی است. تورم همچنان در برخی بخش ها پایدار است، اما بازارهای کار ضعیف تر و کاهش تقاضا به طور فزاینده ای تصمیمات بانک های مرکزی را شکل می دهند. این هماهنگی سیاست ها، پیش بینی USD/CAD را پیچیده تر می کند.
سرمایه گذاران باید برای یک تغییر جهانی هماهنگ به سمت سیاست های تسهیل کننده تر آماده شوند که ممکن است تسکین موقتی برای بازارهای سهام فراهم کند اما خطرات فزاینده یک رکود عمیق تر را برجسته می سازد.
تحلیل تکنیکال؛ شکل گیری الگوی سر و شانه ها در پیش بینی USD/CAD نشان دهنده برگشت احتمالی است
نمودار زیر به وضوح الگوی سر و شانه های در حال شکل گیری را نشان می دهد که تحلیلگران تکنیکال آن را به عنوان یک سیگنال قوی برای برگشت روند در نظر می گیرند.
همانطور که در نمودار مشاهده می شود، خط گردن این الگو به عنوان یک سطح حمایتی کلیدی عمل می کند و شکست آن می تواند تاییدی بر سناریوی نزولی باشد.
با نگاهی به نمودار 4 ساعته USD/CAD، این جفت ارز در حال شکل گیری الگوی سر و شانه ها است که معمولاً به عنوان یک ساختار برگشتی نزولی تلقی می شود. این پتانسیل برگشتی برای پیش بینی USD/CAD حائز اهمیت است.
- شانه چپ: در اواخر ژوئیه با مقاومت نزدیک به منطقه 1.3860–1.3880 تشکیل شد.
- سر: یک اوج بالاتر در اوایل سپتامبر نزدیک به 1.3940، که نشان دهنده خستگی شدید گاوی است.
- شانه راست: در حال حاضر زیر اوج های قبلی در حال شکل گیری است، که نشان می دهد فروشندگان زودتر وارد عمل شده اند، یک نشانه کلاسیک از کاهش شتاب.
حمایت خط گردن در حدود 1.3725 قرار دارد که تقریباً با کف های نوسانی قبلی همخوانی دارد. شکست قاطعانه زیر این سطح می تواند راه را برای اصلاح عمیق تر باز کند و به طور بالقوه 1.3650 و 1.3550 را هدف قرار دهد.
همسویی بنیادی با تکنیکال
این پیکربندی تکنیکال به خوبی با زمینه کلان اقتصاد همسو است و از پیش بینی USD/CAD در شرایط فعلی پشتیبانی می کند:
- انتظار می رود بانک مرکزی کانادا این هفته نرخ بهره را کاهش دهد که معمولاً بر دلار کانادا فشار وارد می کند (نزولی برای CAD، صعودی برای USD/CAD).
- با این حال، فدرال رزرو نیز انتظار می رود نرخ بهره را کاهش دهد و با توجه به وخامت اخیر داده های مشاغل ایالات متحده و تقاضای ضعیف مصرف کننده، فدرال رزرو ممکن است مسیر تسهیل تهاجمی تری نسبت به BoC را اعلام کند.
- اگر انتظارات برای تسهیل سیاست های ایالات متحده از کاهش های کانادا پیشی بگیرد، USD می تواند نسبت به CAD عملکرد ضعیف تری داشته باشد و به سناریوی نزولی تکنیکال وزن بیشتری بخشد.
به عبارت دیگر، در حالی که کاهش نرخ بهره در هر دو طرف ممکن است در نگاه اول خنثی کننده به نظر برسد، توازن ریسک ها به سمت کاهش بازگشتی USD/CAD متمایل است که الگوی سر و شانه های تکنیکال را تأیید می کند. این وضعیت، پیش بینی USD/CAD را به سمت سناریوی نزولی تکنیکال متمایل می کند.
در هفته پیش رو، تصمیمات سیاست پولی بانک های مرکزی ایالات متحده، بریتانیا و کانادا، همراه با تحلیل های تکنیکال، چشم انداز پیچیده ای را برای جفت ارز USD/CAD ترسیم می کنند. همسویی بنیادی ناشی از تسهیل هماهنگ سیاست ها و سیگنال های نزولی تکنیکال، معامله گران را به ارزیابی دقیق توازن ریسک ها و فرصت ها در بازار ارز وامی دارد.
USD/CAD at risk: Fed, BoC rate cuts and bearish head-and-shoulders signal market shift
