روز پرنوسانی برای سهام والت دیزنی (NYSE:DIS) بود، زیرا سهام پس از گزارش درآمد ترکیبی برای سه ماهه چهارم مالی، حدود 8 درصد کاهش یافت. حال، چرا سهام دیزنی افت کرد؟
این موضوع کمک زیادی نکرد که تاثیر CPI بر بازار سهام در روز پنجشنبه سقوط کردند، با کاهش بیش از 800 واحدی داو جونز، اس اندپی 500 به میزان 115 واحد، و نزدک کامپوزیت بیش از 500 واحد کاهش یافت.
دیزنی نتوانست در برابر روند نزولی مقاومت کند، زیرا از انتظارات درآمدی خود عقب ماند در حالی که برآوردهای سود را شکست داد. این عدم تطابق بین انتظارات و عملکرد از دلایلی است که چرا سهام دیزنی افت کرد؟
- درآمد: 22.5 میلیارد دلار، مشابه سه ماهه چهارم سال 2024. این رقم کمتر از برآورد درآمد 22.8 میلیارد دلاری بود.
- سود خالص: 1.3 میلیارد دلار، افزایش یافته از 460 میلیون دلار.
- سود هر سهم: 73 سنت به ازای هر سهم، افزایش یافته از 25 سنت به ازای هر سهم در سال گذشته.
- سود تعدیل شده: 1.11 دلار به ازای هر سهم، کاهش 3 درصدی سال به سال. این رقم برآورد 1.05 دلاری به ازای هر سهم را شکست داد.
این ارقام کلیدی مالی به وضوح نشان می دهند چرا سهام دیزنی افت کرد؟ و تصویری از چالش های پیش رو ارائه می دهند.
رابرت ایگر، مدیرعامل دیزنی، گفت: «این یک سال دیگر از پیشرفت عالی بود، همانطور که ما با استفاده از ارزش دارایی های خلاقانه و برند خود، شرکت را تقویت کردیم و به پیشرفت های معناداری در کسب وکارهای مستقیم به مصرف کننده خود ادامه دادیم.»
چرا سهام دیزنی افت کرد؟ عملکرد ضعیف گیشه
بخش سرگرمی دیزنی، که شامل فیلم ها، شبکه های تلویزیونی و سرویس های پخش آن است، کاهش 6 درصدی درآمد را به 10.2 میلیارد دلار در این سه ماهه تجربه کرد.
درآمد شبکه های خطی با 16 درصد کاهش به 2.1 میلیارد دلار در این سه ماهه رسید، با سود عملیاتی که 21 درصد سقوط کرد و به 391 میلیون دلار رسید.
در همین حال، بخش فروش/مجوز محتوای آن، که شامل فیلم های آن می شود، 26 درصد کاهش یافت و به 1.9 میلیارد دلار رسید. عملکرد ضعیف تر گیشه حتی در مقایسه با سال گذشته بدتر به نظر می رسید، زمانی که سه ماهه چهارم شامل موفقیت های بزرگی مانند انیمیشن «پشت و رو 2» و «ددپول و ولورین» بود. این کاهش در فروش فیلم ها یکی از دلایل اصلی است که چرا سهام دیزنی افت کرد؟
امسال، در حالی که موفقیت های چشمگیری مانند «چهار شگفت انگیز» و «جمعه عجیب و غریب تر» درآمدزایی کردند، اما این رقم به هیچ وجه نزدیک به درآمدی نبود که بلاک باسترهای سال 2024 به همراه داشتند.
دیزنی به سه ماهه دسامبر امیدوارتر است، که شامل اکران هایی مانند «زوتوپیا 2» و فیلم جدید «آواتار» است.
بخش تئاتری در این سه ماهه 52 میلیون دلار زیان عملیاتی خالص داشت در مقایسه با 316 میلیون دلار سود خالص در سال گذشته. این زیان ها به طور مستقیم بر این سوال که چرا سهام دیزنی افت کرد؟ تاثیر می گذارند.
پخش آنلاین ESPN یک موفقیت
در جنبه روشن تر، کسب وکار پخش آنلاین مستقیم به مصرف کننده، افزایش 8 درصدی درآمد را به 6.25 میلیارد دلار تجربه کرد با افزایش 39 درصدی سود عملیاتی به 352 میلیون دلار. دیزنی+ در این سه ماهه رشد 3 درصدی مشترکین را تجربه کرد در حالی که مشترکین هولو 15 درصد افزایش یافتند. با این حال، حتی با این موفقیت ها در بخش استریمینگ، پرسش اصلی همچنان باقی می ماند: چرا سهام دیزنی افت کرد؟
علاوه بر این، درآمد بخش تجربیات، که شامل پارک های موضوعی آن می شود، 6 درصد افزایش یافت. همچنین، درآمد ورزشی، که شامل سرویس پخش آنلاین ESPN که اخیرا راه اندازی شده است، 3 درصد افزایش یافت.
ایگر در تماس تلفنی گزارش درآمد گفت: «راه اندازی ESPN به دلایل متعددی یک موفقیت واقعی بوده است. اول از همه، کاری که ما قصد داشتیم انجام دهیم، جذب کاربران اساسا جدید بود؛ افرادی که یا مشترک پکیج های خطی چندکاناله بودند یا کسانی که نبودند اما می خواستند بیشتر با ESPN تعامل داشته باشند. ما در این زمینه فوق العاده عمل کرده ایم و اساسا کاربران جدیدی را جذب کرده ایم. ما بسیار بسیار امیدواریم. فکر می کنم این یک گام بسیار مثبت برای آینده ESPN است.»
در مورد اختلاف خود با یوتیوب تی وی، مقامات دیزنی نسبتا سکوت کردند.
کارلوس گومز، خزانه دار و رئیس روابط سرمایه گذاران دیزنی، درباره مذاکرات با یوتیوب تی وی گفت: «تنها چیزی که می توانم بگویم این است که در خصوص راهنمایی های ما، یک پوشش ریسک در نظر گرفتیم با این انتظار که این مذاکرات ممکن است مدتی طول بکشد.»
در خصوص تاثیرات درآمدی، گومز گفت که دو بخش وجود دارد.
بخشی وجود دارد که بابت آن پولی دریافت نمی کنیم، و سپس بخشی که به دلیل مهاجرت مشترکین به جای دیگر به دست می آوریم،» او گفت.
برای سال های مالی 2026 و 2027، دیزنی انتظار رشد سود هر سهم تعدیل شده تک رقمی را در هر دو سال دارد.
تحلیلگران سهام دیزنی را «خرید» ارزیابی می کنند با قیمت هدف میانه 139 دلار به ازای هر سهم، که 29 درصد رشد را نشان می دهد. این سهم تنها 18 برابر سود معامله می شود و نسبت PEG آن در محدوده ارزشمند قرار دارد. با توجه به این ارزیابی ها، درک اینکه چرا سهام دیزنی افت کرد؟ می تواند به سرمایه گذاران برای تصمیم گیری آگاهانه کمک کند. این کاهش فروش ممکن است فرصتی برای بررسی دقیق تر باشد.
بررسی عملکرد دیزنی در سه ماهه چهارم مالی نشان داد که عوامل متعددی از جمله عدم تحقق انتظارات درآمدی و عملکرد ضعیف گیشه، به افت سهام این شرکت کمک کرده است. در کنار این چالش ها، رشد قابل توجه در بخش های پخش آنلاین و تجربیات، نقاط روشنی را برای آینده دیزنی ترسیم می کند و با وجود نوسانات اخیر، تحلیلگران دیدگاه مثبتی به ارزش بلندمدت این سهم دارند.
