در این تحلیل به بررسی عوامل گوناگون تاثیرگذار بر آینده دلار می پردازیم، از جمله پیش بینی های تولید ناخالص داخلی، نابرابری درآمدی، تصمیمات فدرال رزرو و تاثیر پویایی های سیاسی بر اقتصاد آمریکا.
فراموش کرده بودیم که جمعه می توانیم انتظار یک آمار جدید از تولید ناخالص داخلی (GDPNow) تصمیمات فدرال رزرو و نوسانات دلار برای سه ماهه سوم را داشته باشیم. آیا واقعا می تواند دوباره 4٪ باشد، همانطور که هفته گذشته داشتیم؟ بخش اقتصاد بلومبرگ عدد 1.4٪ را پیش بینی می کند. جالب که این موضوع بحث بزرگی نیست، به خصوص که نمی توانیم انتظار داشته باشیم داده های دولتی استاندارد را تا اواسط آذر ماه دریافت کنیم. رشد قوی، صرف نظر از عملکرد اوراق خزانه (یا ترامپ)، به نفع آینده دلار است.
همچنین صحبت جدی در مورد نابرابری درآمدی نیز غایب است. این روزها به آن “قابلیت استطاعت” می گویند، اما این یکسان نیست، زیرا فقط برای کم درآمدترین افراد صدق می کند. درباره بی ثباتی ذاتی 10٪ بالایی که 50٪ از هزینه ها را انجام می دهند، چه؟ گذشته از عدالت، در اقتصادی که دو سوم تولید ناخالص داخلی آن مصرف است، محروم کردن افراد کم درآمد از توانایی هزینه/مصرف، به معنای رکود طولانی مدت برای اقتصاد و چالش هایی برای آینده دلار است. افزایش معوقات کارت اعتباری (90 روزه) 12٪ از کل 1.2 تریلیون دلار است که بیشترین میزان از سال 1389 تاکنون است. فدرال رزرو نیویورک اعلام کرد که معوقات در حال افزایش نیست، بنابراین هنوز فقط یک آغاز است.
پیش بینی آینده دلار
تعطیلات امروز ایالات متحده، چشم انداز را مختل می کند و بر آینده دلار تاثیر می گذارد. بازار اوراق قرضه بسته است و معامله گران ارز خارجی در بانک ها ممکن است با حداقل نیرو کار کنند. ما همچنان خط شکست ATR در 1.1664 یورو را یک نقطه حیاتی می دانیم. هر تعداد سطح حیاتی دیگر را می توان نام برد، به خصوص اگر تعداد زیادی بازگشت فیبوناچی را روی نمودار قرار دهید. بی خیال – یک روز تعطیل به ندرت فرصتی برای یک حرکت جدید است.
امروز هم بلومبرگ و هم رویترز اخباری درباره اینکه چگونه تجارت با تفاوت نرخ بهره (carry trade) و پوشش ریسک (hedging) سرعت کاهش دلار را کند کرده اند و این به نفع آینده دلار نیست. احتمالا سال آینده داستان متفاوتی خواهد بود.
جهت گیری به سمت دلار ضعیف تر، با توجه به بحث های آینده دلار، پابرجا می ماند. اینکه ترفندها برای محافظت در برابر اقدامات ترامپ که در قالب سیاست ظاهر می شوند لازم هستند، خود جای تحلیل دارد. شاخص دلار ممکن است یک کار انجام دهد، اما به هر حال طلا را زیر نظر داشته باشید. همبستگی معکوس منطقی است.
نکته جالب: بلومبرگ به سندروم جنون ترامپ معروف است اما حقایق را دارد. امروز داستانی درباره شکست رسانه ترامپ منتشر کرده است که به تازگی گزارش ضرر فصلی حدود 55 میلیون دلار را با فروش کمتر از 1 میلیون دلار در سه ماهه اخیر اعلام کرده، پس از ضرر 19 میلیون دلاری سال گذشته. این نتایج بر بحث های مربوط به آینده دلار و اقتصاد آمریکا تاثیرگذار است.
سهام اکنون حدود 70٪ از اوج دی ماه کاهش یافته است. اصلی ترین چیزی که آن را سرپا نگه داشته، 1.5 میلیارد دلار در ارز دیجیتال است. به یاد داشته باشید، این همان کسی است که شش بار ورشکست شد. این وضعیت می تواند چشم انداز آینده دلار را تحت تاثیر قرار دهد.
به طور کلی، چشم انداز دلار تحت تاثیر ترکیبی از داده های اقتصادی، چالش های داخلی مانند نابرابری درآمدی، سیاست های پولی بانک مرکزی و تحولات سیاسی قرار دارد که همگی نیازمند رصد دقیق هستند.
The bias toward a weaker Dollar remains, whatever the hedging tricks
