تحلیلگران ارز BBH گزارش می دهند که انتظار می رود شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) کانادا در مرداد ماه تأیید کند که فشارهای تورمی اساسی پایدار اما رو به کاهش هستند و به بانک مرکزی کانادا اجازه می دهد تا کاهش نرخ بهره بانک کانادا را از سر بگیرد، زیرا ضعف بازار کار عمیق تر می شود و واگرایی سیاست ها بر دلار کانادا (CAD)، به ویژه در برابر دلار استرالیا (AUD) و کرون نروژ (NOK)، تأثیر می گذارد.
پیامدهای کاهش نرخ بهره بانک کانادا بر دلار کانادا و ارزهای جهانی
«انتشار شاخص CPI کانادا در مرداد ماه (ساعت 1:30 بعد از ظهر به وقت لندن، 8:30 صبح به وقت نیویورک) بعید است که مسیر کاهش نرخ بهره بانک کانادا (BOC) را منحرف کند. صورتجلسه نشست 8 مرداد بانک مرکزی کانادا نشان داد که برخی اعضا استدلال کردند که FOMC در آستانه کاهش نرخ بهره با رویکرد حمایتی احتمالاً مورد نیاز خواهد بود، به ویژه اگر بازار کار بیشتر تضعیف شود و اگر داده های ورودی نشان دهد که خطرات صعودی برای تورم اساسی محقق نمی شوند. این داده ها اهمیت بیشتری به بحث های مربوط به کاهش نرخ بهره بانک کانادا می دهد.»
عوامل موثر بر تصمیمات کاهش نرخ بهره بانک کانادا
«بانک مرکزی کانادا (BOC) فضا برای از سرگیری کاهش نرخ بهره بانک کانادا پس از ثابت نگه داشتن نرخ بهره از فروردین ماه دارد. وضعیت بازار کار کانادا به سرعت رو به وخامت است و این امر زمینه را برای کاهش نرخ بهره بانک کانادا فراهم می کند زیرا اقتصاد -65.5 هزار شغل در مرداد ماه و -40.8 هزار شغل در تیر ماه از دست داد. تورم اساسی بالا باقی مانده اما ممکن است به اوج خود رسیده باشد. در مرداد ماه، انتظار می رود CPI اصلی سال به سال به 2.0% در مقابل 1.7% در تیر ماه به دلیل اثر پایه افزایش یابد، در حالی که CPI اصلی (میانگین CPI تریم شده و میانه) بدون تغییر در 3.05% سال به سال در مقابل 3.05% در تیر ماه دیده می شود.»
«بازار سوآپ تقریباً 90% احتمال کاهش 25bps توسط بانک مرکزی کانادا به 2.50% برای فردا و بیش از 80% احتمال کاهش 25bps دیگر تا پایان سال به سطح نهایی 2.25% را قیمت گذاری می کند. این پیش بینی ها نشان دهنده انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره بانک کانادا در آینده نزدیک است. موضع سیاست گذاری سازگارتر (dovish) بانک مرکزی کانادا در مقایسه با بانک مرکزی استرالیا (RBA) و بانک مرکزی نروژ (Norges Bank) توجیهی برای عملکرد ضعیف تر بیشتر دلار کانادا (CAD) در برابر دلار استرالیا (AUD) و کرون نروژ (NOK) است. این واگرایی در سیاست ها و کاهش نرخ بهره بانک کانادا، موجب تضعیف CAD می شود.»
در نهایت، وضعیت اقتصادی کانادا، به ویژه با توجه به داده های آتی تورم و بازار کار، بانک مرکزی را در مسیری قرار می دهد که احتمالاً به ازسرگیری کاهش نرخ بهره منجر خواهد شد. این تصمیمات، در کنار سیاست های پولی متفاوت سایر بانک های مرکزی، چشم انداز دلار کانادا را در بازارهای جهانی شکل می دهد.
