- دلار آمریکا در برابر فرانک سوئیس تضعیف می شود، تحت فشار افزایش انتظارات از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو.
- بازارها تقریبا 85% احتمال برای کاهش 25 واحد پایه در هفته آینده قائل هستند.
- در سوئیس، انقباض GDP انتظارات را برای توقف طولانی مدت سیاست های بانک ملی سوئیس (SNB) تقویت می کند.
جفت ارز USD/CHF در روز دوشنبه با کاهش مواجه است و در زمان نگارش این مطلب حدود 0.8010 معامله می شود که در طول روز 0.25% کاهش یافته است. این جفت ارز تحت فشار بر دلار آمریکا در پی انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (USD) قرار گرفته است، زیرا سرمایه گذاران به طور فزاینده ای تسهیلات پولی بیشتری از سوی فدرال رزرو (Fed) را در نظر می گیرند. انتظارات فزاینده برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، که ناشی از داده های اخیر اقتصاد کلان آمریکا و اظهارات محتاطانه چندین سیاست گذار است، پیش بینی ها را برای کاهش 25 واحد پایه در نشست سیاست گذاری هفته آینده تقویت کرده است.
سرمایه گذاران به نشانه های کند شدن اقتصاد آمریکا، همراه با سیگنال های حمایتی از سوی مقامات فدرال رزرو واکنش نشان می دهند. بر اساس ابزار FedWatch CME، بازارها اکنون نزدیک به 85% احتمال برای کاهش 25 واحد پایه قائل هستند که نشان دهنده چشم انداز قوی برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در آینده نزدیک است.
بررسی عوامل موثر بر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
علاوه بر این، حدس و گمان ها پیرامون تغییرات رهبری در فدرال رزرو فشار بیشتری را بر دلار آمریکا وارد می کند. کوین هاسِت، که به عنوان نامزد اصلی برای جانشینی رئیس جروم پاول دیده می شود، مدت هاست که از سیاست پولی آسان تر حمایت کرده و انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و نرخ های پایین تر در سال 1404-1405 خورشیدی را تقویت می کند. شاخص دلار آمریکا (DXY)، که 0.3% کاهش یافته و به حدود 99.15 رسیده است، این روند را منعکس می کند.
تاثیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بر فرانک سوئیس
در سوئیس، فرانک سوئیس (CHF) با وجود نرمی دلار آمریکا فاقد حرکت است و تحت تاثیر مجموعه ای از شاخص های اقتصادی ناامیدکننده قرار گرفته است. تولید ناخالص داخلی (GDP) سه ماهه سوم 0.5% به صورت سه ماهه (QoQ) منقبض شد که بدتر از کاهش مورد انتظار 0.4% بود. به گفته کامرزبانک، این اولین رشد منفی ثبت شده از اوایل سال 1401-1402 خورشیدی (2023 میلادی) است که عمدتا ناشی از تاثیر تعرفه های آمریکا بر صادرات سوئیس است. با این حال، این بانک اشاره می کند که یک توافق اولیه بین برن و واشنگتن می تواند منجر به بهبود ارقام در ماه های آینده شود.
با این حال، ضعف GDP کندی قابل توجهی را در اقتصاد سوئیس تایید می کند و انتظارات را تقویت می کند که بانک ملی سوئیس (SNB) ممکن است نرخ بهره سیاست گذاری خود را در 0.00% نگه دارد، احتمالا تا سال 1405-1406 خورشیدی (2027 میلادی)، در تضاد با پیش بینی های مربوط به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو. بهبود جزئی در شاخص پیشرو KOF، تا 101.7، تغییر چندانی در تصویر کلی ایجاد نمی کند.
در این محیط، حتی اگر فرانک سوئیس به طور کامل از وضعیت خود به عنوان پناهگاه امن بهره مند نشود، اصلاح دلار آمریکا همچنان بر جفت ارز USD/CHF فشار وارد می کند. این فشار به ویژه با توجه به چشم انداز پولی فزاینده انطباق پذیر در ایالات متحده و احتمال بالای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تقویت می شود.
در مجموع، بازارها تحت تاثیر انتظارات فزاینده برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو قرار دارند که منجر به تضعیف دلار آمریکا و فشار بر جفت ارز USD/CHF شده است. در مقابل، اقتصاد ضعیف سوئیس و انقباض تولید ناخالص داخلی، بانک ملی سوئیس را به سمت حفظ نرخ بهره سوق می دهد، که این تفاوت در سیاست های پولی دو کشور، دینامیک های خاصی را برای این جفت ارز ایجاد می کند.
US Dollar slips against Swiss Franc as Fed rate cut bets grow, Swiss GDP shrinks
