ایالات متحده؛ توازن ریسک ها تغییر کرده است
ثبات در هزینه های مصرف کننده به جلوگیری از اخراج های گسترده کمک کرده است، اما افزایش هزینه های مرتبط با تعرفه ها، توانایی شرکت ها را برای افزایش تعداد کارکنان یا انجام سرمایه گذاری های عمده محدود کرده است. این تلاقی عوامل، ایجاد شغل را کاهش داده و تورم را بالا نگه داشته است. انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو از مدت ها قبل وجود داشت. کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) این هفته با **کاهش نرخ بهره فدرال رزرو** به میزان 25 واحد پایه، واکنش نشان داد که این سیگنال دهنده آن است که وخامت بازار کار، نگرانی ها درباره تورم پایدار را تحت الشعاع قرار داده است.
- هفته آینده: فروش خانه های جدید (سه شنبه)، کالاهای بادوام (پنج شنبه)، درآمد و هزینه های شخصی (جمعه)
بین المللی؛ شگفتی بانک های مرکزی؛ کاهش، ثبات و غافلگیری ها
بانک های مرکزی این هفته در کانون توجه بودند – نه تنها فدرال رزرو با کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، بلکه همتایان آنها در بازارهای پیشرفته و نوظهور. کاهش نرخ بهره کانادا یکی از این موارد بود و بانک های نروژ و اندونزی نیز اقدام مشابهی انجام دادند، در حالی که بریتانیا، ژاپن و برزیل نرخ ها را ثابت نگه داشتند – و در این میان غافلگیری های زیادی نیز وجود داشت.
- هفته آینده: شاخص های مدیران خرید منطقه یورو (سه شنبه)، نرخ بهره سیاستی ریکس بانک (سه شنبه)، نرخ بهره سیاستی بانک مرکزی مکزیک (پنج شنبه)
بررسی نرخ بهره؛ کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و رویکرد “مدیریت ریسک”
کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در راستای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، نرخ بهره وجوه فدرال را 25 واحد پایه کاهش داد و به 4.00٪-4.25٪ رساند، با استناد به افزایش ریسک ها برای اشتغال با وجود تورم پایدار، و بیشتر اعضا سیگنال کاهش بیشتر را در آینده دادند. رئیس پاول بر رویکرد محتاطانه و مبتنی بر داده ها تاکید کرد، و اشاره کرد که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو هنوز محتمل هستند اما تضمین شده نیستند.
بررسی تاثیر فدرال رزرو بر طلا و انتظارات اقتصادی را در پی خواهد داشت، اگرچه پیامدهای بلندمدت آن همچنان در حال بررسی است.
بینش بازار اعتباری؛ خانوارهای محتاط، هزینه های کارت اعتباری را تعدیل می کنند
در حالی که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ممکن است در بلندمدت به کاهش فشار کمک کند، رشد هزینه های کارت اعتباری تعدیل شده است زیرا خانوارها در سال 1403 (2024) با افزایش ناچیز درآمد مواجه بودند، و بیشتر افزایش ها در میان پردرآمدترین ها متمرکز بود. کاهش استفاده از اعتبار، همراه با کاهش هزینه های اختیاری و افزایش معوقات، نشان دهنده فشار مالی فزاینده بر مصرف کنندگان است.
موضوع هفته؛ از دوقطبی به سه قطبی؟
ما بررسی می کنیم که چگونه تجزیه تجارت جهانی می تواند فراتر از شکاف ایالات متحده-چین به یک سیستم سه بلوکی شامل اتحادیه اروپا تبدیل شود. چنین دنیای سه قطبی، هزینه های بسیار بیشتری را بر رشد جهانی تحمیل خواهد کرد.
این هفته، سیاست های پولی بانک های مرکزی در مرکز توجه قرار گرفت. تصمیم فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در پاسخ به نگرانی ها از بازار کار، با اقدامات متنوعی از سوی دیگر کشورها همراه شد. همزمان، داده های مربوط به هزینه های مصرف کننده در آمریکا نشان از احتیاط خانوارها دارد و در مقیاس کلان، بحث ها پیرامون تغییر ساختار تجارت جهانی به سمت یک مدل سه قطبی، لایه ی دیگری از پیچیدگی را به چشم انداز اقتصادی اضافه می کند.
Weekly economic and financial commentary: The balance of risks has shifted
