این گزارش به بررسی وضعیت کسری بودجه و بدهی عمومی در کشورهای اروپای مرکزی و شرقی می پردازد. بسیاری از این کشورها با انحراف مالی و افزایش نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی مواجه هستند که نیازمند اتخاذ سیاست های پایدار است.
در کانون توجه
- جمعه، 25 مهر، گزارش روزانه CEE Fixed Income به دلیل نشست سالانه تحلیلگران گروه Erste در بخارست، رومانی منتشر نخواهد شد.
- در رومانی، تولید صنعتی در ماه اوت با 1.1%- درصد سال به سال کاهش یافت.
- نرخ تورم در اسلواکی در ماه سپتامبر به سمت 4.3% درصد سال به سال افزایش یافت. در کرواسی و لهستان، انتشار نهایی تورم، برآوردهای اولیه را تایید کرد (به ترتیب 4.2% و 2.9% درصد).
- امروز، جمهوری چک قیمت های تولیدکننده را در ماه سپتامبر (ساعت 9 صبح به وقت اروپای مرکزی) منتشر خواهد کرد، در حالی که لهستان تورم هسته را (ساعت 2 بعدازظهر به وقت اروپای مرکزی) منتشر خواهد کرد.
تحولات اقتصادی؛ کسری بودجه و بدهی عمومی در منطقه
در آخرین گزارش اوراق قرضه با عنوان «انحراف مالی و فضای کمتر برای تسهیل پولی»، به بررسی کاهش اهداف کسری بودجه در چندین کشور و مسیر بدهی عمومی در سراسر منطقه، به ویژه در مورد کسری بودجه و بدهی عمومی، می پردازیم. مجارستان، رومانی و لهستان امسال در مقایسه با اهداف مالی اولیه خود با انحراف مالی قابل توجهی مواجه هستند. این وضعیت مدیریت کسری بودجه و بدهی عمومی را دشوارتر می کند. در مجارستان و رومانی، این امر تا حدی چرخه ای است (هر دو اقتصاد عملکرد ضعیفی داشته اند).
علاوه بر این، در رومانی، انحراف مالی ناشی از شروع دیرهنگام تثبیت به دلیل انتخابات مکرر ریاست جمهوری است. مهمترین کاهش هدف مالی در لهستان در حال وقوع است، که در آن دولت کسری بودجه سال های 2025 و 2026 را 2 واحد درصد افزایش داد، از 4.5% به 6.5% درصد تولید ناخالص داخلی. در جمهوری چک، دولت جدید احتمالا در سال آینده برنامه هایی برای گسترش مالی خواهد داشت. این رویکرد می تواند بر پویایی کسری بودجه و بدهی عمومی تاثیر بگذارد.
جای تعجب نیست که نسبت های بدهی به تولید ناخالص داخلی در لهستان، رومانی و اسلواکی در روند صعودی باقی می مانند و پیش بینی می شود سال آینده از 60% درصد فراتر رود. این روند نیازمند توجه جدی به کنترل کسری بودجه و بدهی عمومی است. افزایش نسبت های بدهی عمومی ناخالص به تولید ناخالص داخلی طی پنج سال گذشته در تمام کشورهای اروپای مرکزی و شرقی به جز کرواسی و اسلوونی، بین 10 تا 20 واحد درصد متغیر بود. این نشان دهنده لزوم سیاست های محتاطانه در قبال کسری بودجه و بدهی عمومی است.
در اسلوونی، نسبت بدهی در سال 2024 به سطح پیش از کووید بازگشت، در حالی که در کرواسی، 13 واحد درصد کاهش یافت و به زیر 60% درصد تولید ناخالص داخلی رسید. کرواسی تمام معیارهای مهم برای کاهش موفقیت آمیز بدهی را رعایت کرد – محتاطانه ترین وضعیت مالی عمومی در اروپای مرکزی و شرقی که با کسری اولیه پایین اندازه گیری می شود و تفاوت بسیار مطلوب بین رشد اقتصادی و نرخ بهره واقعی پرداخت شده بر بدهی. این می تواند الگویی برای مدیریت کسری بودجه و بدهی عمومی در سایر کشورها باشد.
مدیریت مؤثر کسری بودجه و بدهی عمومی برای ثبات مالی و رتبه اعتباری کشورها کشورهای منطقه اروپای مرکزی و شرقی حیاتی است. سیاست گذاران باید رویکردهای پایداری را برای کنترل این شاخص ها اتخاذ کنند.
تحرکات بازار
در جمهوری چک، حزب ANO و دو حزب دیگر، SPD و Motorists، در مورد توزیع وزارتخانه ها به توافق رسیدند. بابیش، رهبر حزب ANO، گفت که چه کسی به مناصب خاص منصوب خواهد شد، حدود یک ماه دیگر مشخص می شود. در حال حاضر، برنامه مشترک دولت باید تدوین شود که به گفته بابیش ممکن است هفته ها طول بکشد. شرکت MOL مجارستان صادرات نفت خود به صربستان را افزایش داد، به دنبال تحریم های ایالات متحده علیه شرکت نفتی NIS صربستان که زنجیره های تامین انرژی صربستان را مختل کرده بود. اپراتور خط لوله نفت دولتی کرواسی، یاناف (Janaf) عرضه های خود را متوقف کرد. رئیس جمهور صربستان، ووچیچ، از اورزولا فون در لاین استقبال کرد تا مسیر صربستان برای پیوستن به اتحادیه اروپا را مورد بحث قرار دهد.
این بررسی نشان داد که کشورهای اروپای مرکزی و شرقی در مواجهه با چالش های مالی، نیازمند راهکارهای پایدار برای مدیریت کسری بودجه و کنترل بدهی های عمومی خود هستند. درس هایی از موفقیت کرواسی می تواند برای سایر کشورها راهگشا باشد و به تقویت وضعیت مالی منطقه کمک کند.
