بازارهای جهانی در پی گزارش کاهش مشاغل و نگرانی های مربوط به تعطیلی دولت با افت شدید روبرو شدند. این وضعیت، نگرانی ها درباره کند شدن اقتصاد جهانی را تشدید کرده و به این معنی است که کاهش نرخ بهره احتمالی فدرال رزرو نشانه ای از ضعف اقتصادی است، نه رشد، که به بی ثباتی بیشتر بازار دامن می زند.
- کاهش مشاغل چلنجر – نکات منفی را بزرگنمایی کنید.
- تمام نکات منفی دیگر را اضافه کنید و بوم!
- کاهش نرخ بهره در آذر ماه دوباره مطرح شد.
- اوراق قرضه بالا رفت، نفت ثابت ماند، طلا بی ثبات شد و همه این ها در حالی بود که VIX افزایش می یافت.
- لینگوئینی آرابیاتا را امتحان کنید.
اوه اوه! کارول کینگ – تاپستری 1350… «احساس می کنم زمین زیر پاهایم تکان می خورد، احساس می کنم آسمان فرو می ریزد، احساس می کنم قلبم شروع به لرزیدن می کند هر وقت که تو در اطرافم هستی… اوه عزیزم.»
و درست همین طور یک خبر منفی منتشر شد و بازار به حالت گریز از ریسک رفت. الگوریتم ها حتی چشمک هم نزدند، در تلاش برای خروج از بازار، روی همدیگر افتادند. آن ها بلافاصله شروع به جستجوی هر چیز منفی دیگری کردند… و کلی هم پیدا کردند. این اتفاقات نگرانی ها درباره کند شدن اقتصاد جهانی را تشدید کرد.
گزارش کاهش مشاغل چلنجر در ساعت 7:30 منتشر شد و اصلا زیبا نبود… این گزارش افزایش 175 درصدی سال به سال در کاهش مشاغل اعلام شده را نشان داد و همین به تنهایی بازار را نگران کرد.
اما – قبل از اینکه موهایتان را آتش بزنید – یک نکته داده ای وجود دارد که در تیتر خبر گم شد… بله، 153,074 مورد کاهش شغل «اعلام شده» وجود داشت – اما 283,138 مورد استخدام «برنامه ریزی شده» هم بود – البته، مطمئنا – کاهش ها به دلیل کاهش هزینه ها، پذیرش هوش مصنوعی و بازسازی در هر دو بخش فناوری و تولید هستند، در حالی که استخدام های برنامه ریزی شده عمدتا فصلی و فرصت های خرده فروشی و لجستیک با دستمزد پایین تر هستند – اما تیتر خبر فقط به کاهش ها پرداخت – و آن را «دراماتیک تر» و «منفی تر» کرد.
اما صبر کنید سپس این ها را هم اضافه کنید:
پیامدهای تعطیلی دولت آمریکا (منفی).
لغو پروازهای هواپیمایی، از امروز رو به افزایش است (منفی و انتظار می رود بدتر شود).
قطعی در داده های کلان اقتصادی به دلیل تعطیلی (منفی تر).
و پرونده تعرفه ای دیوان عالی پیامدهای روشنی برای اختیارات اجرایی و سیاست تجاری دارد (احتمالا منفی).
…و ناگهان شما یک دستور غذای عالی برای لینگوئینی آرابیاتا (لینگوئینی عصبانی – که لحن بازارها را تعیین می کند) دارید.
در پایان روز، شاخص داو 400 نقطه یا 0.8%، اس اندپی 76 نقطه یا 1.1%، نزدک 445 نقطه یا 1.9%، راسل 45 نقطه یا 1.9%، شاخص حمل و نقل 95 نقطه یا 0.6% و اس اندپی با وزن یکسان 56 نقطه یا 0.75% از دست دادند، در حالی که هفت سهام بزرگ (Mag 7) با از دست دادن 690 نقطه یا 2% بیشترین ضربه را متحمل شدند.
بله، داستان اخراج ها مهم است – دیگر نمی توان آن را فقط یک نویز پس زمینه در نظر گرفت این وضعیت اکنون چراغ زرد را نشان می دهد و برخی در این فکرند که چقدر طول می کشد تا چراغ قرمز شود.
کاهش ها کجا بودند؟ انبارداری / لجستیک با 47,878 و فناوری با 33,281 مورد، دو بخش بزرگ بودند و این به چه معناست؟ خب، این به معنای اتوماسیون، هوش مصنوعی و فشار هزینه های خرده فروشی، به علاوه بازآرایی زنجیره تامین در فضای انبارداری است و به این معناست که بخش های رو به رشد (فناوری) در حال انقباض هستند. این الگوی اخراج کلاسیک رکود نیست. این یک بازآرایی استراتژیک نیروی کار است – هوش مصنوعی در زمان واقعی جایگزین نیروی کار می شود، شرکت ها بهره وری را بر گسترش ترجیح می دهند و عدم تطابق مهارت ها روند استخدام مجدد را کند می کند – این ساختاری است نه چرخه ای.
تاثیرات بر بازار کار و نشانه های کند شدن اقتصاد جهانی
پس چرا این برای بازارها مهم است؟ پشتوانه بازار کار در حال نازک شدن است. و پشتوانه نازک تر بازار کار به معنای – کندتر شدن هزینه کرد مصرف کننده، فشار بیشتر بر اعتبار مصرف کننده، حساسیت بالاتر به شرایط مالی سخت، و دشوارتر شدن توجیه افزایش ضریب درآمد است.
پیامدهای گسترده کند شدن اقتصاد جهانی
برای وال استریت این به معنای آن است که اگر بازار کار شروع به نشان دادن شکاف های واقعی کند، به دلیل کند شدن اقتصاد جهانی، داستان افزایش ضریب برای سهام های رشدی بسیار آسیب پذیرتر می شود (به هفت سهام بزرگ مراجعه کنید). به طور خلاصه: اگر اعتماد سرمایه گذاران به بازار کار کاهش یابد، سود خوب به تنهایی بازار را حفظ نخواهد کرد.
در همین حال، فدرال رزرو اکنون پوششی برای کاهش نرخ بهره در آذر ماه دارد. در واقع، معاملات آتی صندوق های فدرال اکنون احتمال 60 درصدی کاهش نرخ (نسبت به 50% دو روز پیش) را نشان می دهند. این کاهش نرخ ها عمدتا به دلیل نگرانی از کند شدن اقتصاد جهانی و نیاز به تحریک آن است.
و بله شما می گویید بازار نرخ های پایین تر را دوست دارد، پس چرا این فروش گسترده؟ چون بازار دلیل کاهش نرخ ها را می فهمد.
اگر به این دلیل کاهش می دهیم که اقتصاد در حال شتاب گرفتن مجدد است، عالی است؛ اما اگر به این دلیل کاهش می دهیم که شاهد کند شدن اقتصاد جهانی هستیم، این کاملا یک داستان دیگر است – از این رو آرابیاتا.
دیروز اوراق قرضه به این ایده خریداری شدند که سرمایه گذاران خود را برای نرخ های پایین تر در آینده آماده می کنند بنابراین آن ها بازدهی های بالاتر امروز را تا زمانی که می توانند تثبیت می کنند. گزارش کاهش مشاغل چلنجر جهش شدیدی در اخراج های مهر ماه (برجسته کردن نکات منفی) را برجسته کرد و به همه یادآوری کرد که فدرال رزرو احتمالا نرخ بهره را در آذر ماه کاهش خواهد داد.
با توجه به اینکه تعطیلی دولت، نقاط داده های کلان اقتصادی کلیدی را بیشتر به تاخیر می اندازد، سرمایه گذاران، معامله گران و الگوریتم ها اطلاعات تازه کمی برای کار با آن دارند بنابراین آن ها به روایت کند شدن اقتصاد جهانی روی آوردند (دوباره، برجسته کردن نکات منفی) و اوراق خزانه داری را به عنوان یک بازی با بازدهی ایمن جذاب تر کردند. به این فکر کنید که: «اکنون بازدهی را تثبیت کنید قبل از اینکه از دست برود.»
TLT 0.9% افزایش یافت، TLH 0.8% رشد کرد و بازدهی 10 ساله به 4.08% کاهش یافت. اما آن لحن دوباره در طول شب تغییر کرد امروز صبح، بازدهی 10 ساله دوباره در حدود 4.10% بالا رفته است. نرخ وام مسکن 30 ساله برای وام گیرندگان با نمره FICO 720+ همچنان در حدود 6.2% بالا باقی مانده است.
و در حالی که اوراق قرضه افزایش یافتند، طلا کاملا بی ثبات بود تا 4,020 دلار بالا رفت و سپس در پایان روز روی 3,977 دلار تثبیت شد. امروز صبح، در حال بازگشت است با 32 دلار افزایش به حدود 4,010 دلار رسیده است.
حمایت خط روند کوتاه مدت همچنان کمی بالاتر می رود، اکنون نزدیک به 3,880 دلار است (از 3,855 دلار در دوشنبه). حرکت رو به بالا امروز صبح توسط دو عامل اصلی هدایت می شود:
1. چین همچنان به ذخایر خود اضافه می کند، الگویی که در تمام طول سال ثابت بوده است زیرا آن ها از دلار متنوع سازی می کنند.
2. جمعیت معامله گران دوباره شرط می بندند که کاهش نرخ بهره در آذر ماه دوباره مطرح شده است کاملا در کانون توجه پس از اینکه جی جی سعی کرد پس از FOMC آن ایده را رد کند.
نفت همچنان در محدوده تنگ معامله می شود….. امروز صبح WTI با 60.25 دلار معامله می شود – چیز خاصی برای دیدن نیست.
VIX – به یاد بیاورید چگونه گفتم که در حالی که در حال آرام شدن بود – می دانیم چقدر سریع می تواند تغییر کند. و دیروز پس از گزارش تغییر کرد… VIX در پی آن تیتر خبر 8.4% افزایش یافت… و امروز صبح 3.3% دیگر بالا رفته است زیرا نگرانی کمی بالا باقی مانده است. به یاد داشته باشید – امروز جمعه است، آخر هفته در راه است، معاملات آتی ضعیف هستند، بنابراین اگر ببینیم که پایین تر معامله می کنیم، تعجب نخواهم کرد.
امروز صبح معاملات آتی ایالات متحده در حال کاهش هستند – دوباره به دلیل نگرانی های ارزش گذاری – می بینید چطور این موضوع مدام به شما ضربه می زند؟ داو 150 نقطه کاهش، اس اندپی 22 نقطه کاهش، نزدک 132 نقطه کاهش و راسل 3 نقطه کاهش یافته است. ثابت. این وضعیت نشانه ای از نگرانی های مداوم درباره کند شدن اقتصاد جهانی است.
بازارهای اروپایی نیز پایین تر هستند… همه حدود 0.5% در سراسر بازار کاهش یافته اند. دیروز، بانک انگلستان نرخ ها را بدون تغییر گذاشت اما اشاره کرد که کاهش نرخ در راه است… تحلیلگران/اقتصاددانان اکنون پیشنهاد می کنند که بابانوئل آن را زیر درخت خواهد گذاشت.
اس اندپی در 6,720 بسته شد – با 76 نقطه کاهش پس از آزمایش تا 6707… فقط 42 نقطه با خط روند کوتاه مدت فاصله داشت. ضعف امروز صبح – به آزمایش آن سطح اشاره دارد. نکته کلیدی اینجاست – اگر آزمایش کنیم و نگه داریم، الگوریتم ها خنثی باقی خواهند ماند، اگر شکست بخوریم، الگوریتم ها به حالت اوردرایو (فعالیت شدید) رفته – بازارها را با دستورات فروش پر می کنند زیرا یک سطح حمایت فنی شکسته شده است. سوال این است – آیا خریداران از موقعیت دفاع خواهند کرد، یا کنار می کشند تا نظاره گر وحشت فروشندگان باشند؟
به یاد بیاورید که دیروز به شما گفتم که من 24 تا 48 ساعت بعد از واکنشی مانند سه شنبه صبر می کنم تا ببینم اوضاع چطور آرام می شود. و اکنون پس از واکنش دیروز (که 48 ساعت بعد بود)، دوباره برای 24/48 ساعت دیگر کنار می نشینم تا ببینم وقتی خط روند را آزمایش می کنیم چه اتفاقی می افتد. من عاشق خریدن چیزها «در حراج» هستم.
به یاد داشته باشید – نیازی نیست هر روز «کاری» انجام دهید. اگر پول نقد داشتید، خوب است – مهمات دارید. در استفاده از آن عجله نکنید – صبر یک فضیلت است و در زمان های پرتنش مانند این – پول نقد پادشاه است.
بازارها عصبانی هستند، سرمایه گذاران عصبانی هستند و الگوریتم ها آماده انفجارند.
لینگوئینی آرابیاتا را امتحان کنید
پس، با توجه به موضوع امروز – سس آرابیاتا چطور است؟ – این یک سس گوجه فرنگی ایتالیایی جنوبی است که تندی آن از فلفل قرمز خردشده می آید – در واقع – آرابیاتا به معنای عصبانی است… می توانید این سس را روی پاستا یا حتی گوشت استفاده کنید – امروز بیایید پاستا بخوریم.
شما به این مواد نیاز دارید: حدود 0.45 کیلوگرم لینگوئینی، روغن زیتون، پیاز، سیر، شراب قرمز، فلفل قرمز خردشده (یا فلفل چیلی اگر تندِ تندِ تند می خواهید)، آبلیمو، پونه کوهی، نمک و فلفل، گوجه فرنگی خردشده، رب گوجه فرنگی و جعفری خردشده.
یک قابلمه آب نمک دار را به جوش کامل برسانید –
در یک قابلمه بزرگ (یا تابه عمیق) روی حرارت متوسط رو به بالا – روغن زیتون و سیر را گرم کنید… کمی تفت دهید – اما نسوزانید – حدود 3 دقیقه… حالا پیاز خردشده را اضافه کنید و تفت دهید تا نرم شود – حدود 5 دقیقه دیگر.
در مرحله بعد – حدود 120 میلی لیتر شراب قرمز، آبلیمو تازه (حدود 15 میلی لیتر)، پونه کوهی، کمی رب گوجه فرنگی، و یک قوطی حدود 790 گرم گوجه فرنگی خردشده آماده (نه پوره – فقط گوجه فرنگی خردشده)، فلفل قرمز خردشده (یا فلفل چیلی خردشده اگر ترجیح می دهید) را اضافه کنید – به جوش بیاورید و سپس حرارت را کم کنید تا به آرامی بجوشد و برای 15/20 دقیقه بپزید…
لینگوئینی را به آب جوش اضافه کنید و برای 8 دقیقه یا تا زمانی که آل دنته شود بپزید – آبکش کنید – یک فنجان از آب پاستا را نگه دارید. پاستا را به قابلمه برگردانید و حدود 60 میلی لیتر از آب پاستا را برای مرطوب کردن دوباره اضافه کنید.
هم بزنید… حالا پاستا را مستقیما به تابه حاوی سس اضافه کنید – خوب هم بزنید – یک یا دو مشت پنیر پارمجیانا رنده شده اضافه کنید و بلافاصله در کاسه های گرم سرو کنید.
با یک بطری خوب برونلو دی مونتالچینو لذت ببرید. همیشه پنیر اضافی برای مهمانانتان روی میز داشته باشید.
ما در این مقاله به بررسی چگونگی واکنش بازارها به اخبار منفی از جمله گزارش کاهش مشاغل و تاثیر آن بر انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو پرداختیم. همچنین، تغییرات ساختاری در بازار کار و پیامدهای آن بر هزینه کرد مصرف کننده و ارزش گذاری سهام مورد بحث قرار گرفت. این موارد همگی نشان دهنده پیچیدگی های کنونی اقتصاد جهانی و نیاز به رویکردی محتاطانه در سرمایه گذاری هستند.
Markets feel the earth move, it was risk-off as December rate cut roars back to 60%
