تحولات اقتصادی جهان؛ آیا کاهش تعرفه آمریکا بر خودروهای اروپایی برای رفع مشکلات کافیست؟

این مقاله به بررسی جامع تحولات اقتصادی جهان می پردازد و مروری بر سیاست های بانک های مرکزی، تغییرات تعرفه ای، پیش بینی های بازار طلا و رقابت های ژئواکونومیک ارائه می دهد. همچنین با رصد دقیق شاخص های کلیدی در آسیا، اروپا و آمریکا، تصویر روشنی از وضعیت جاری اقتصاد جهانی و رویدادهای پیش رو ترسیم می کند.

به روزرسانی اواسط بازار اتحادیه اروپا: کاهش تعرفه های آمریکا بر خودروهای اتحادیه اروپا برای رفع مشکلات کافی نیست؛ تمرکز بر تولید ناخالص داخلی آتی آمریکا نشان دهنده تاثیر عمیق تحولات اقتصادی جهان است.

تحولات اقتصادی جهان؛ یادداشت ها و مشاهدات کلیدی

– بانک ملی سوئیس (SNB) پس از شش بار کاهش قبلی، نرخ بهره سیاستی را در 0% حفظ کرد؛ رئیس SNB پیشنهاد کرد که نرخ های منفی دوباره ممکن است در صورت خروج تورم از محدوده میان مدت اعمال شوند؛ تحلیلگران توافق دارند که کاهش بیشتر نرخ ها محتمل است زیرا انتظارات تورمی بیش از حد برآورد شده اند. این تصمیمات در راستای مدیریت تحولات اقتصادی جهان اتخاذ می شوند.

– ایالات متحده یک توافقنامه تیرماه با اتحادیه اروپا را اجرا کرد و تعرفه ها بر خودروها و قطعات اتحادیه اروپا را از 25% به 15% کاهش داد که از 12 مرداد عطف به ماسبق شد. این اقدام سقف وظایف ترکیبی (شامل تعرفه های متقابل قبلی) را تعیین می کند و اقلامی مانند هواپیما، داروها و برخی منابع را معاف می سازد. چالش های صنعت خودروسازی آلمان علی رغم کاهش تعرفه های آمریکا بر خودروهای اتحادیه اروپا همچنان باقی است؛ تعرفه های اضافی فولاد و آلومینیوم پابرجا هستند و بر تحولات اقتصادی جهان تاثیر می گذارند.

– بررسی علت تورم بالای بریتانیا؛ تداوم رکود تورمی و پیامدهای آن پس از تقاضای ضعیف در مزایده های 30 ساله و 5 ساله، پیش از بودجه 5 آذر، افزایش یافت که از نشانه های تحولات اقتصادی جهان است.

– جی پی مورگان پیش بینی می کند که خبر فوری؛ رکورد قیمت طلا از 3700 دلار عبور کرد تا اواسط سال 1405 به 4,050 تا 4,150 دلار در هر اونس برسد، در میان انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو؛ این پیش بینی ها نشانگر درک عمیق از تحولات اقتصادی جهان هستند.

– چین شرکت های آمریکایی Aerkomm، Saronic و Oceaneering را به لیست UEL (لیست نهادهای تایید نشده) اضافه کرد و گفته می شود که بر امنیت ملی و رشد فناوری پیشرفته در سال های 1405-1409 تمرکز دارد؛ تحلیلگران معتقدند برای رسیدن به هدف سال 1414، رشد سالانه 4.5 تا 5.0 درصدی لازم است. این اقدامات بخش مهمی از تحولات اقتصادی جهان و رقابت های ژئواکونومیک هستند.

– اخبار قابل توجه شرکت های اتحادیه اروپا: حاشیه سود H&M در سه ماهه سوم 180 واحد پایه در مقایسه با 50 واحد پایه مورد انتظار افزایش یافت، فروش شهریورماه انعطاف پذیر بود، و راهنمای حاشیه سود سه ماهه چهارم به دلیل تعرفه ها محتاطانه است.

– بازارهای آسیا با عملکرد ترکیبی بسته شدند که Nikkei225 با 0.3%+ پیشتاز بود. شاخص های اتحادیه اروپا از 0.3%- تا 0.6%- را تجربه کردند. معاملات آتی ایالات متحده ترکیبی بود. طلا 0.5% افزایش یافت، شاخص دلار آمریکا 0.1% کاهش یافت؛ کالاها: نفت برنت 0.9%-، WTI 0.1%-؛ رمزارزها: بیت کوین 0.8%-، اتریوم 3.7%-.

آسیا؛

– شاخص بهای تولیدکننده خدمات سال به سال ژاپن در مردادماه: 2.9% در مقابل 2.8% پیش بینی.

– گفته می شود دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، قصد دارد اواخر مهرماه از ژاپن بازدید کند.

– فیچ چشم انداز تایلند را از باثبات به منفی کاهش داد؛ رتبه اعتباری حاکمیتی BBB+ را تایید کرد.

اروپا

– گرین از بانک مرکزی انگلستان (BOE) اشاره کرد که یک پاسخ مناسب به عدم قطعیت و ریسک های فعلی باید شامل رویکردی محتاطانه به کاهش نرخ بهره در آینده باشد.

آمریکا

– گولزبی از فدرال رزرو (رای دهنده برای سال 1404): در مورد مجموعه ای از کاهش های نرخ بهره هشدار داد؛ داده های کار فقط خنک شدن ملایمی را نشان می دهند. پیش بینی های دالی از فدرال رزرو (غیر رای دهنده) برای کاهش های بیشتر نرخ بهره قول هایی نبودند؛ نیاز به ارزیابی مبادلات در هر نقطه تصمیم گیری وجود خواهد داشت.

– وزیر خزانه داری بسنت: متعجب است که رئیس فدرال رزرو، پاول، مقصد کاهش نرخ ها را حداقل 100-150 واحد پایه تا پایان سال 1404 اعلام نکرده است. در حال بحث درباره یک خط مبادله 20 میلیارد دلاری با آرژانتین.

– دفتر بودجه کاخ سفید گفته می شود به آژانس های فدرال دستور داده است تا برنامه های “کاهش نیرو” (اخراج های احتمالی گسترده) را در طول تعطیلی احتمالی دولت از 9 مهرماه آماده کنند.

تجارت

– کیم، وزیر صنعت کره جنوبی، اظهار داشت که همچنان متعهد به نهایی کردن توافق تجاری آمریکا و کره است.

– کیم، نخست وزیر کره جنوبی، اظهار داشت که در صورت عدم توجیه تجاری، توافق تجاری را امضا نخواهد کرد؛ هشدار داد که اگر راه حل ویزا وجود نداشته باشد، سرمایه گذاری آمریکا در خطر خواهد بود.

سخنرانان/اوراق با درآمد ثابت/ارز/کالاها/اشتباه نامه

سهام

شاخص ها [Stoxx600 -0.4% در 552، FTSE -0.3% در 9223، DAX -0.5% در 23556، CAC-40 -0.7% در 7776، IBEX-35 -0.3% در 15173، FTSE MIB -0.2% در 4137، SMI -0.6% در 11906، S&P 500 Futures 0.0%].

نکات اصلی/موضوعات کلیدی بازار: شاخص های اروپایی در سرتاسر هیئت مدیره با کاهش باز شدند و در بخش های اولیه جلسه تحت فشار باقی ماندند؛ سخنرانان مختلف فدرال رزرو دیروز با صحبت کردن در مورد کاهش احتمالی، بازارها را در حالت گریز از ریسک قرار دادند؛ بخش هایی که سود کسب کردند شامل مصرف کننده اختیاری و مواد بودند؛ در میان بخش هایی که پیشرو در کاهش بودند، مراقبت های بهداشتی و مالی قرار داشتند؛ زیربخش تجهیزات پزشکی پس از اعلام تحقیقات تعرفه ای کاخ سفید در مورد واردات تجهیزات پزشکی، تحت فشار قرار گرفت.

سهامدار فعال در SSP می خواهد شرکت خصوصی شود؛ Petershill از فهرست خارج خواهد شد؛ تمرکز بر ارقام سفارشات کالاهای بادوام ایالات متحده در ادامه روز؛ درآمدهای مورد انتظار در جلسه آتی ایالات متحده شامل CarMax، Accenture و Jabil است.

سهام

– مصرف کننده اختیاری: H&M [HMB.SE] 8.5-9.0%+ (نتایج سه ماهه سوم).

– انرژی: TotalEnergies [TTE.FR] 0.5%- (کاهش رتبه توسط تحلیلگر).

– مالی: Petershill Partners [PHLL.UK] 30%+ (برای خروج از بورس لندن، سهامداران 4.15 دلار/سهم دریافت خواهند کرد، نتایج نیم سال اول).

– صنعتی: Babcock [BAB.UK] 2.0%- (به روزرسانی معاملاتی).

سخنرانان

– بیانیه سیاستی بانک ملی سوئیس (SNB) موضع خود را مبنی بر آماده سازی برای مداخله در بازار ارز در صورت لزوم تکرار کرد. چشم انداز اقتصادی به دلیل تعرفه های به طور قابل توجهی بالاتر ایالات متحده بدتر شده بود. تورم احتمالاً در کوتاه مدت “کمی” بالاتر خواهد بود و بیکاری احتمالاً به افزایش خود ادامه خواهد داد، که همه اینها از جنبه های کلیدی تحولات اقتصادی جهان به شمار می روند.

– SNB پیش بینی های کارکنان خود را به روزرسانی کرد که پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی سال 1404 را بین 1.0 تا 1.5% حفظ کرد و رشد تولید ناخالص داخلی سال 1405 را از محدوده 1.0-1.5% به 1.0% تنظیم کرد. پیش بینی ها شاخص قیمت مصرف کننده سال 1404 را در 0.2% و شاخص قیمت مصرف کننده سال 1405 را در 0.5% حفظ کردند.

– شلگل، رئیس SNB، در کنفرانس مطبوعاتی تصمیم نرخ بهره اشاره کرد که این سیاست در میان درد تعرفه های آمریکا به اقتصاد کمک می کرد. عدم قطعیت در مورد تورم و توسعه اقتصادی بالا باقی مانده بود و سیاست پولی در صورت لزوم رصد و تنظیم خواهد شد. مانع برای رفتن به نرخ های منفی بالا است.

– کازمیر از بانک مرکزی اروپا (ECB) (عضو موقت اسلواکی) اشاره کرد که هدف تورم برآورده شده است و تنها در صورت لزوم اقدام خواهد کرد.

– بولتن اقتصادی بانک مرکزی اروپا اشاره کرد که مصمم است اطمینان حاصل کند که تورم در هدف 2% خود در میان مدت تثبیت می شود. این بانک رویکردی مبتنی بر داده و جلسه به جلسه را دنبال خواهد کرد.

– وزارت بازرگانی چین (MOFCOM) اظهار داشت که ایالات متحده باید برای حذف تعرفه های “غیرمنطقی” اقدام کند.

ارزها/اوراق با درآمد ثابت

– دلار آمریکا پس از اظهارات سه شنبه گذشته رئیس فدرال رزرو، پاول، ثابت ماند، زیرا او سیاست را کمی محدودکننده توصیف کرد و گفت که فدرال رزرو در وضعیت خوبی برای پاسخگویی است. در جلسه امروز مجموعه ای از داده های ایالات متحده (تولید ناخالص داخلی نهایی سه ماهه دوم، کالاهای بادوام؛ تجارت پیشرفته، مطالبات هفتگی) مشاهده خواهد شد.

– USD/JPY بالای منطقه 148 باقی ماند. سیاست داخلی پس از انتخاب یک رهبر جدید LDP، همچنان بر چشم انداز سیاست مالی آزادتر سایه افکنده بود.

– EUR/USD زیر سطح 1.18 باقی ماند و در اواسط جلسه به 1.1730 رسید.

– USD/CHF در 0.7960 قرار گرفت زیرا SNB سیاست خود را برای اولین توقف در چرخه تسهیل فعلی ثابت نگه داشت. بیانیه موضع خود را مبنی بر آماده سازی برای مداخله در بازار ارز در صورت لزوم تکرار کرد.

– بازده اوراق قرضه 10 ساله آلمان 2.74% و بازده اوراق قرضه دولتی 10 ساله بریتانیا 4.68% بود. بازده اوراق خزانه 10 ساله: 4.14%.

داده های اقتصادی

– (اتحادیه اروپا) ثبت نام خودروی جدید اتحادیه اروپا در منطقه یورو در مردادماه: 5.3 در مقابل 7.4% قبل.

-(آلمان) اعتماد مصرف کننده GfK آلمان در مهرماه: -22.3 در مقابل -23.3 پیش بینی.

– (سوئد) شاخص بهای تولیدکننده سوئد در مردادماه ماهانه: 0.5% در مقابل 1.1% قبل؛ سالانه: -0.7% در مقابل -0.6% قبل.

– (سوئد) وام دهی خانوار سوئد در مردادماه سالانه: 2.7% در مقابل 2.6% قبل.

– (نروژ) نرخ بیکاری روندی نروژ در مردادماه: 4.7% در مقابل 4.7% قبل.

– (مجارستان) تراز حساب جاری مجارستان در سه ماهه دوم: 1.4 میلیارد یورو در مقابل 0.8 میلیارد یورو پیش بینی.

– (مجارستان) نرخ بیکاری مجارستان در مردادماه: 4.4% در مقابل 4.3% پیش بینی.

– (فرانسه) اعتماد مصرف کننده فرانسه در شهریورماه: 87 در مقابل 87 پیش بینی.

– (اسپانیا) فروش خانه اسپانیا در تیرماه سالانه: 13.7% در مقابل 17.9% قبل.

– (اسپانیا) کل وام دهی رهنی اسپانیا در تیرماه سالانه: 31.5% در مقابل 45.7% قبل؛ تایید وام رهنی خانه سالانه: 25.0% در مقابل 31.7% قبل.

– (سوئیس) بانک ملی سوئیس (SNB) نرخ سیاستی را در 0.00% بدون تغییر (طبق انتظار) برای اولین توقف خود در 7 تصمیم تحت چرخه تسهیل فعلی حفظ کرد.

– (اتحادیه اروپا) عرضه پول M3 منطقه یورو در مردادماه سالانه: 2.9% در مقابل 3.3% پیش بینی.

– (آفریقای جنوبی) اعتماد مصرف کننده BER آفریقای جنوبی در سه ماهه سوم: -13 در مقابل -10 قبل.

– (هنگ کنگ) تراز تجاری هنگ کنگ (HKD) در مردادماه: -25.4 میلیارد در مقابل -38.6 میلیارد پیش بینی؛ صادرات سالانه: 14.5% در مقابل 12.2% پیش بینی؛ واردات سالانه: 11.5% در مقابل 13.6% پیش بینی.

– (ایسلند) شاخص قیمت مصرف کننده ایسلند در شهریورماه ماهانه: 0.1%+ در مقابل -0.2% قبل؛ سالانه: 4.1% در مقابل 3.8% قبل.

انتشار اوراق با درآمد ثابت

– (بریتانیا) DMO (دفتر مدیریت بدهی) 1.25 میلیارد پوند اوراق قرضه دولتی 4.50% سال 1413 را از طریق مناقصه فروخت؛ میانگین بازده: 4.584%؛ نسبت پوشش پیشنهاد: 2.90x؛ دنباله ها: 0.3 واحد پایه.

– (ایتالیا) آژانس بدهی ایتالیا (Tesoro) 6.5 میلیارد یورو در مقابل 6.5 میلیارد یورو اعلام شده در اوراق 6 ماهه فروخت؛ میانگین بازده: 2.044% در مقابل 2.012% قبل؛ نسبت پوشش پیشنهاد: 1.45x در مقابل 1.66x قبل.

چشم انداز و تحولات اقتصادی جهان آتی

– 05:25 (اتحادیه اروپا) آمار نقدینگی روزانه بانک مرکزی اروپا.

– 05:30 (آفریقای جنوبی) شاخص بهای تولیدکننده آفریقای جنوبی در مردادماه ماهانه: -0.1% پیش بینی در مقابل 0.7%+ قبل؛ سالانه: 1.8% پیش بینی در مقابل 1.5% قبل.

– 05:30 (مجارستان) آژانس بدهی مجارستان (AKK) اوراق 12 ماهه را به فروش خواهد رساند.

– 05:40 (بریتانیا) عملیات ریپو کوتاه مدت 7 روزه بانک مرکزی انگلستان (STR).

– 06:00 (بریتانیا) فروش گزارش شده خرده فروشی CBI در شهریورماه: -31 پیش بینی در مقابل -32 قبل؛ کل فروش توزیع: بدون برآورد در مقابل -28 قبل.

– 06:00 (ویتنام) اطلاعیه وزارت دارایی ویتنام در مورد انتشار اوراق قرضه آتی (چهارشنبه برگزار شد).

– 06:00 (جمهوری چک) جمهوری چک 5.0 میلیارد کرون چک در اوراق 3 ماهه را به فروش خواهد رساند.

– 06:00 (رومانی) رومانی 800 میلیون لئو رومانی ترکیبی در اوراق قرضه 1407 و 1414 را به فروش خواهد رساند.

– 06:30 (بریتانیا) DMO 750 میلیون پوند اوراق قرضه دولتی 4.75% سال 1417 را از طریق مناقصه به فروش خواهد رساند.

– 07:00 (برزیل) گزارش سیاست پولی بانک مرکزی برزیل (BCB).

– 07:00 (برزیل) هزینه های ساخت و ساز FGV برزیل در شهریورماه ماهانه: بدون برآورد در مقابل 0.7% قبل.

– 08:00 (برزیل) تورم IBGE IPCA-15 برزیل در اواسط شهریورماه ماهانه: 0.5% پیش بینی در مقابل -0.1% قبل؛ سالانه: 5.4% پیش بینی در مقابل 5.0% قبل.

– 08:00 (بریتانیا) شاخص روزانه Baltic Dry Bulk.

– 08:20 (ایالات متحده) گولزبی از فدرال رزرو.

– 08:30 (ایالات متحده) تولید ناخالص داخلی سالانه نهایی سه ماهه دوم (قرائت سوم) فصلی: 3.3% پیش بینی در مقابل 3.3% اولیه؛ مصرف شخصی: 1.6% پیش بینی در مقابل 1.6% اولیه.

– 08:30 (ایالات متحده) شاخص قیمت نهایی تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم: 2.0% پیش بینی در مقابل 2.0% اولیه؛ شاخص قیمت PCE اصلی فصلی: 2.5% پیش بینی در مقابل 2.5% اولیه.

– 08:30 (ایالات متحده) سفارشات کالاهای بادوام اولیه مردادماه: -0.3% پیش بینی در مقابل -2.8% قبل؛ کالاهای بادوام (به استثنای حمل و نقل): 0.0% پیش بینی در مقابل 1.0% قبل؛ سفارشات کالاهای سرمایه ای (غیر دفاعی/به استثنای هواپیما): -0.1% پیش بینی در مقابل 1.1% قبل؛ حمل و نقل کالاهای سرمایه ای (غیر دفاعی/به استثنای هواپیما): 0.1% پیش بینی در مقابل 0.7% قبل.

– 08:30 (ایالات متحده) مطالبات اولیه بیکاری: 233 هزار پیش بینی در مقابل 231 هزار قبل؛ مطالبات ادامه دار: 1.94 میلیون پیش بینی در مقابل 1.920 میلیون قبل.

– 08:30 (ایالات متحده) تراز تجاری پیشرفته کالاها در مردادماه: -95.5 میلیارد دلار پیش بینی در مقابل -102.8 میلیارد دلار قبل (بازبینی شده از -103.6 میلیارد دلار)؛ صادرات ماهانه: بدون برآورد در مقابل 0.0% قبل (بازبینی شده از -0.1%)؛ واردات ماهانه: بدون برآورد در مقابل 7.0% قبل (بازبینی شده از 7.1%).

– 08:30 (ایالات متحده) موجودی اولیه عمده فروشی مردادماه ماهانه: 0.1% پیش بینی در مقابل 0.1% قبل؛ موجودی خرده فروشی ماهانه: 0.2% پیش بینی در مقابل 0.2% قبل.

– 08:30 (ایالات متحده) فروش خالص صادرات هفتگی USDA.

– 09:00 (ایالات متحده) ویلیامز از فدرال رزرو سخنرانی خوش آمدگویی در کنفرانس دلار آمریکا خواهد داشت.

– 09:00 (ایالات متحده) اشمید از فدرال رزرو.

– 10:00 (روسیه) ذخیره طلا و ارز روسیه در هفته منتهی به 28 شهریور: بدون برآورد در مقابل 705.1 میلیارد دلار قبل.

– 10:00 (ایالات متحده) فروش خانه های موجود مردادماه: 3.96 میلیون پیش بینی در مقابل 4.01 میلیون قبل.

– 10:00 (ایالات متحده) بومن از فدرال رزرو.

– 10:30 (ایالات متحده) موجودی های هفتگی گاز طبیعی EIA.

– 11:00 (ایالات متحده) فعالیت تولیدی فدرال رزرو کانزاس سیتی در شهریورماه: 2 پیش بینی در مقابل 1 قبل.

– 11:30 (ایالات متحده) وزارت خزانه داری اوراق 4 هفته ای و 8 هفته ای را به فروش خواهد رساند.

– 12:00 (کانادا) کانادا اوراق قرضه 30 ساله را به فروش خواهد رساند.

– 13:00 (ایالات متحده) وزارت خزانه داری اوراق 7 ساله را به فروش خواهد رساند.

– 13:00 (ایالات متحده) بار از فدرال رزرو در مورد تست استرس بانکی.

– 13:40 (ایالات متحده) لوگان از فدرال رزرو.

– 15:00 (مکزیک) با وجود اقتصاد ضعیف و کاهش نرخ بهره، ثبات پزو مکزیک ادامه دارد (Banxico): انتظار می رود نرخ بهره شبانه 25 واحد پایه کاهش یافته و به 7.50% برسد.

– 15:00 (آرژانتین) دستمزد تیرماه آرژانتین ماهانه: بدون برآورد در مقابل 3.0% قبل.

– 15:30 (ایالات متحده) دالی از فدرال رزرو.

– 17:00 (کره جنوبی) نظرسنجی کسب وکار تولیدی کره جنوبی در شهریورماه: بدون برآورد در مقابل 93.3 قبل؛ نظرسنجی کسب وکار غیرتولیدی: بدون برآورد در مقابل 89.4 قبل.

– 18:00 (نیوزلند) اعتماد مصرف کننده ANZ نیوزلند در شهریورماه: بدون برآورد در مقابل 92 قبل.

– 19:30 (ژاپن) شاخص قیمت مصرف کننده توکیو در شهریورماه سالانه: 2.8% پیش بینی در مقابل 2.6% قبل؛ شاخص قیمت مصرف کننده (به استثنای مواد غذایی تازه) سالانه: 2.8% پیش بینی در مقابل 2.5% قبل؛ شاخص قیمت مصرف کننده (به استثنای مواد غذایی تازه/انرژی) سالانه: 2.9% پیش بینی در مقابل 3.0% قبل.

– 23:30 (ژاپن) ژاپن اوراق 3 ماهه را به فروش خواهد رساند.

در این بررسی، ما به دقت به جنبه های مختلفی از پویایی های اقتصادی جهانی پرداختیم؛ از تصمیمات سیاست پولی بانک های مرکزی در مناطق مختلف گرفته تا تاثیر تعرفه ها بر تجارت بین الملل، نوسانات بازار کالاها و ارزها، و ارزیابی داده های اقتصادی کلیدی. این نما، پیچیدگی و به هم پیوستگی بازارهای مالی و اقتصادهای جهان را به خوبی آشکار می سازد و اهمیت درک عمیق از این ارتباطات را گوشزد می کند.

Reduction in US tariffs on EU autos not enough to remove troubles