جهان در حال مشاهده بزرگترین انتقال ثروت در تاریخ مدرن است، فرصتی بی نظیر برای پیشرفت در حوزه توکن سازی ثروت.
در 20 سال آینده، نسل هزاره (Millennials) و نسل Z حدود 83 تریلیون دلار به ارث خواهند برد، و برخی پیش بینی های خوش بینانه نشان می دهد که تا 4 تریلیون دلار از آن می تواند تا سال 2030 به صورت توکنیزه (tokenized) روی بلاک چین (onchain) تبدیل شود.
داستان بزرگتر، اندازه این انتقال نیست؛ بلکه نحوه هدایت این سرمایه است.
در حالی که دفاتر خانوادگی (family offices) به املاک، تجارت و انرژی تکیه می کنند، نسل جدیدی در حال حاضر چیز دیگری می خواهند. آن ها به دنبال سرمایه گذاری در دارایی های توکنیزه، مواجهه با دارایی های دیجیتال و جایگاهی در مراکز مالی ساخته شده برای عصر دیجیتال-اول هستند. مدیران ثروت با یک چالش آشکار روبرو هستند: رویکرد خود را برای شامل شدن توکنیزاسیون گسترش دهند، یا شاهد باشند که موج بعدی سرمایه، شرکایی را پیدا می کند که این کار را انجام می دهند.
توکن سازی ثروت؛ پلی برای گذار ثروت
در قلب این تطبیق پذیری، توکنیزاسیون قرار دارد، مکانیزمی که به دارایی های سنتی اجازه می دهد بدون از دست دادن شکل آشنای خود، به بازارهای دیجیتال جریان یابند.
دارایی های سودآور می توانند دیجیتالی شده، روی بلاک چین صادر شده و تحت قوانین گزارش دهی آشنا مدیریت شوند. این سرعت حرکت سرمایه را تغییر می دهد — آنچه زمانی در سال ها منتقل می شد، اکنون می تواند در روزها منتقل شود. این همان جدول زمانی است که نسل بعدی انتظار دارد. برای وارثان، این کار کریپتو را کمتر شبیه به یک قمار و بیشتر شبیه به یک ارتقا می کند — نقدینگی دیجیتال که در ثروت مورد اعتماد خانواده هایشان لنگر انداخته است و امکان توکن سازی ثروت را فراهم می آورد.
این روند در عمل نیز مشهود است، و منطقه خلیج فارس به یک آزمایشگاه زنده تبدیل شده است. مرکز مالی بین المللی دبی در حال حاضر حدود 1.2 تریلیون دلار دارایی دفاتر خانوادگی را نظارت می کند، رقمی که همچنان در حال افزایش است زیرا خانواده ها میزان کارایی چارچوب های سازگار با کریپتو را برای مدیریت ثروت خود آزمایش می کنند. فارغ از هیاهو، داستان واقعی این است که نگهداری (custody) در حال سیمی کشی شدن است، صندوق های توکنیزه در حال راه اندازی هستند و تنوع بخشی به سمت بسترهای دیجیتال حرکت می کند. وقتی این زیرساخت ها برقرار شود، سرمایه به ندرت به عقب بازمی گردد و مسیر برای توکن سازی ثروت هموارتر می شود.
در همین حال، عربستان سعودی و امارات متحده عربی انتظار دارند بیش از 12,000 فرد جدید با ثروت خالص بالا در سال 2025 جذب مراکزی شوند که توکنیزاسیون در آن ها فعال است. آسیا نیز همگام است: برخی دفاتر خانوادگی چینی در خارج از کشور قصد دارند مواجهه با کریپتو را به حدود 5٪ از پورتفولیوهای خود افزایش دهند، و حجم معاملات در سه صرافی بزرگ کره 17٪ نسبت به ابتدای سال رشد داشته است. این جریان نشان می دهد که وضوح قانونی به عنوان یک دارایی رقابتی عمل می کند و پیش نمایشی از رقابت میان قطب های ثروت جهانی به ما می دهد.
برای مدیران ثروت، نکته اصلی روشن است که انتقال بزرگ ثروت مستقیما از اوراق قرضه به بیت کوین (BTC) نخواهد پرید. در عوض، از طریق توکنیزاسیون حرکت خواهد کرد که پورتفولیوها را دیجیتال-اول می کند، بدون اینکه خانواده ها را مجبور به کنار گذاشتن آنچه می شناسند، کند. هر کس که این پل را زودتر بسازد، استاندارد را برای بقیه تعیین می کند، به خصوص در زمینه توکن سازی ثروت.
بله، اولین نشانه های سازگاری مشهود است، اما مسیر ناهموار است. قوانین با هم در تضاد هستند، زیرساخت ها عقب می مانند، و نسل ها دیدگاه مشترکی ندارند. روی هم رفته، این اصطکاک ها سرعت سرمایه را کاهش داده و آزمون واقعی برای مدیران ثروت را شکل می دهند.
موانع پنهانی که سرمایه نسل بعدی را متوقف می کند
این گذار هموار نخواهد بود. اولین مانعی که خانواده ها با آن مواجه خواهند شد، مقررات است.
فقط به منطقه خلیج فارس نگاه کنید: قوانین همپوشان فدرال، در سطح امارات و مناطق آزاد در امارات متحده عربی، به علاوه رژیم های متمایز در بحرین، عربستان سعودی و قطر، سرمایه را به سمت های مختلف می کشند. برای خانواده هایی که پولشان در سراسر مرزها توزیع شده است، قوانین سریع تر از آنکه وکلا بتوانند قراردادها را بازنویسی کنند، تغییر می کنند.
فراتر از خلیج فارس، این شکاف ها تنها بیشتر می شوند. اروپا به قوانین بازار دارایی های کریپتو (MiCA) تکیه دارد، ایالات متحده قانون GENIUS را دارد، و آسیا در حال اجرای رژیم های استیبل کوین در هنگ کنگ و سنگاپور است.
در مواجهه با این کلاف درهم، خانواده ها سوالی بدیهی می پرسند: به کدام مجموعه قوانین می توان اعتماد کرد، و کدام یک به اندازه کافی دوام می آورد تا مهم باشد؟ نتیجه یکسان است: سرمایه ای که در حاشیه پارک شده و منتظر وضوحی است که شاید هرگز نرسد. این وضوح برای پیشبرد توکن سازی ثروت حیاتی است.
وضوح روی کاغذ کافی نیست اگر زیرساخت ها همچنان نشتی داشته باشند. بسیاری از دفاتر خانوادگی همچنان فاقد میزهای نگهداری (custody desks)، ابزارهای گزارش دهی مناسب یا نوعی حاکمیت هستند که بتواند پورتفولیوهای توکنیزه شده را با اطمینان مدیریت کند. بدون این پشتوانه، معاملات در فرآیندهای دستی متوقف می شوند، تخصیص ها آزمایشی باقی می مانند و پورتفولیوها هرگز مقیاس پذیر نمی شوند. در نهایت، کریپتو کمتر شبیه یک استراتژی و بیشتر شبیه یک شرط جانبی به نظر می رسد.
علاوه بر این، شکاف نسلی نیز وجود دارد. وارثان مشتاق به حرکت هستند و مواجهه با دیجیتال را یک الزام می دانند. تصمیم گیرندگان ارشد آن را بیش از حد بی ثبات، آزمایش نشده و دور از پورتفولیوی «واقعی» می دانند. هر بار که یک هیئت مدیره «نه» می گوید، ثروت جوان تر بی صدا به دنبال شخص دیگری می گردد که «بله» بگوید. به مرور زمان، این قطره قطره ها به یک خروج جمعی تبدیل می شود.
همه اینها را کنار هم بگذارید، و تصویر واضح است — قوانینی که خانواده ها را از هم جدا می کنند، زیرساختی که در حال عقب ماندگی است و نسل هایی که با سرعت های متفاوت حرکت می کنند. به همین دلیل این یک آزمون واقعی است؛ مدیرانی که از آن عبور کنند، موانع را به یک مزیت تبدیل خواهند کرد. تنها سوال این است که آنها فردا صبح چه چیزی خواهند ساخت.
ساخت دفتر آماده برای توکن سازی ثروت
موج بعدی سرمایه بیکار نخواهد نشست، منتظر نخواهد ماند تا رگولاتورها هماهنگ شوند، نسل ها همسو شوند یا زیرساخت ها خود را به روز کنند.
در هر صورت، خانواده ها به حرکت خود ادامه خواهند داد، بنابراین مدیران باید مقررات را به عنوان یک جعبه ابزار در نظر بگیرند. نه با دنبال کردن یک مجوز «کامل»، بلکه با انباشتن حوزه های قضایی: مرجع نظارت بر دارایی های مجازی در دبی برای صدور، بازار جهانی ابوظبی برای اختلافات، بحرین برای پوشش های شرعی، و در صورت نیاز، افزودن MiCA اروپا، قانون GENIUS ایالات متحده یا رژیم هنگ کنگ. مدیران باید استراتژی های جدیدی را برای توکن سازی ثروت اتخاذ کنند. به این ترتیب، زمانی که نقشه تغییر می کند، این مجموعه منعطف می شود به جای اینکه بشکند. سرمایه نیز همینطور.
شکاف نسلی؟ می توان آن را بازسازی کرد. به وارثان حق رای مبتنی بر کیف پول بدهید، به افراد مسن تر اجازه دهید کلیدهای وتو را در اختیار داشته باشند، و تصمیمات را از طریق منطق قراردادهای هوشمند پیش ببرید، به جای بسته های بی پایان هیئت مدیره. به این ترتیب، سرعتی که سرمایه گذاران جوان تر انتظار دارند، تعبیه می شود، در حالی که نظارتی که افراد مسن تر درخواست می کنند، هرگز از بین نمی رود.
اگر مقررات را بتوان به یک جعبه ابزار تبدیل کرد و شکاف های نسلی را به طراحی حاکمیت بدل ساخت، پس زیرساخت ها به سختی مانع اصلی خواهند بود. میزهای نگهداری، فیدهای گزارش دهی، حتی حاکمیت آماده توکن — اینها صرفا گسترش دهنده ها هستند. به خانواده ها نشان دهید که پورتفولیوهای دیجیتال می توانند با همان نظم پورتفولیوهای سنتی کار کنند، و بهانه ها از بین می روند. این امکانات، فرآیند توکن سازی ثروت را بسیار تسهیل می کنند.
بنابراین، چه موانعی باشند یا نه، آن ها به هیچ وجه غیرقابل حرکت نیستند. سرمایه همیشه راهی برای پیشرفت پیدا می کند، حتی اگر مسیر طولانی باشد. مدیرانی که این را تشخیص دهند — و بر اساس آن عمل کنند — تریلیون ها دلاری را که اکنون به سمت بسترهای دیجیتال حرکت می کنند، جذب خواهند کرد.
نوشته: آنتونی آگوشکوف، هم بنیان گذار Marvel Capital.
این مقاله صرفا برای اهداف اطلاعات عمومی است و قصد ندارد به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایه گذاری تلقی شود. دیدگاه ها، افکار و نظرات بیان شده در اینجا صرفا متعلق به نویسنده است و لزوما منعکس کننده یا نماینده دیدگاه ها و نظرات Cointelegraph نیست.
در این مقاله به بررسی چگونگی انتقال ثروت عظیم از نسل های پیشین به نسل های جوان تر و نقش محوری توکن سازی در این گذار پرداختیم. همچنین به موانع موجود از جمله پیچیدگی های نظارتی، زیرساخت های ناکافی و شکاف نسلی اشاره کردیم و راهکارهایی برای ساخت دفاتر خانوادگی آماده برای عصر دیجیتال و جذب سرمایه نسل بعدی ارائه دادیم. تاکید شد که مدیرانی که این چالش ها را به فرصت تبدیل کنند، در جذب تریلیون ها دلاری که به سمت پلتفرم های دیجیتال حرکت می کنند، موفق خواهند بود.
Wealth managers must adapt to the greatest capital transfer in history
