تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت؛ واکاوی تأثیر تحریم ها بر بازار انرژی و اوراق قرضه جهانی

این مقاله به بررسی تاثیرات گسترده تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت بر اقتصاد جهانی، بازارهای ارز و اوراق قرضه می پردازد و نوسانات ارزهای اصلی را در پی این تحولات ژئوپلیتیکی تحلیل می کند.

تاثير تحريم روسيه و افزايش قيمت نفت بر اقتصاد جهاني

مرور کلی: دلار در برابر اکثر ارزهای گروه G10 در محدوده های عمدتا باریک و با آرامش در حال معامله است. تحول کلیدی، تشدید فشار بر روسیه از طریق دور جدید تحریم های آمریکا و اتحادیه اروپا بوده است. این تحولات، به ویژه تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت، تاثیرات گسترده ای بر بازارهای جهانی داشته است. تحریم دو شرکت بزرگ نفتی روسیه توسط آمریکا، خریداران چینی و هندی را دچار مشکل خواهد کرد؛ کسانی که ممکن است نگران تحریم شدن خود باشند اگر پس از چند هفته مهلت، همچنان به خرید نفت روسیه ادامه دهند.

نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) برای قرارداد دسامبر، روز دوشنبه به پایین ترین سطح پنج ماهه خود نزدیک 56 دلار در هر بشکه رسیده بود و امروز قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) و افزایش نرخ آن به حدود 61.60 دلار افزایش یافته است. بالاترین قیمت ماه در حدود 62.50 دلار ثبت شد که اکنون نزدیک به میانگین متحرک 100 روزه نیز هست. در بازار ارز، جهش قیمت نفت ممکن است عاملی باشد که منجر به عملکرد ضعیف ین و عملکرد قوی کرون نروژ در امروز شده است. اکثر ارزهای بازارهای نوظهور ضعیف تر هستند، هرچند که بانک مرکزی چین (PBOC) نرخ مرجع دلار را از مهر 1403 در پایین ترین سطح جدیدی قرار داد.

افزایش قیمت نفت ناشی از وضعیت ژئوپلیتیکی و تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت، بازار جهانی اوراق قرضه را از نفس انداخته است. بازدهی اوراق قرضه 10 ساله معیار در اروپا 1 تا 2 نقطه پایه افزایش یافته و بازدهی اوراق خزانه 10 ساله نزدیک به چهار نقطه پایه افزایش یافته و به 3.99 درصد رسیده است. اگر این روند پایدار بماند، بزرگترین افزایش بازدهی آمریکا در این ماه خواهد بود.

در همین حال، گزارش ها حاکی از آن است که آمریکا در حال بررسی محدودیت های گسترده نرم افزاری بر چین است و این موضوع ممکن است امروز بر سهام ژاپن، کره جنوبی و تایوان تاثیر منفی گذاشته باشد. سایر بازارهای بورس در منطقه پیشرفت داشتند. شاخص Stoxx 600 اروپا محکم بوده و تقریبا 0.2 درصد کاهش دیروز را جبران کرده است. معاملات آتی شاخص های آمریکا تغییر چندانی نداشته اند. پس از چند روز نوسانات شدید، طلا در آرام ترین وضعیت خود در باریک ترین محدوده معاملاتی اش در کمی بیش از یک هفته (تقریبا 4066 تا 4137 دلار) معامله می شود.

دلار آمریکا: شاخص دلار چهار روز متوالی در حال صعود بوده و طولانی ترین روند صعودی خود در تقریبا سه ماه گذشته را ثبت کرده است. این شاخص دیروز تقریبا به 99.15 رسید و اوج هفته گذشته تقریبا 99.50 بود که امروز نیز در حوالی خط روند ترسیم شده از اوج های 10 مرداد و اوایل مهر قرار دارد. امروز تاکنون با ثبات اما در محدوده باریکی، تقریبا در یک محدوده 10 پیپ در دو طرف 99.00، معامله می شود. با توجه به تعطیلی همچنان پابرجا دولت فدرال، تقویم گزارش های اقتصادی سبک باقی مانده است.

امروز، فروش خانه های موجود در شهریور (افزایش 1.5 درصدی پس از کاهش جزئی در مرداد انتظار می رود) و نظرسنجی تولید فدرال رزرو کانزاس سیتی برای مهر منتشر می شود. هر دو گزارش در مقایسه با شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) شهریور و شاخص مدیران خرید (PMI) اولیه مهر فردا، کم اهمیت به نظر می رسند. به استثنای یک غافلگیری قابل توجه، بازار همچنان به کاهش نرخ بهره در هفته آینده اطمینان دارد. معاملات آتی صندوق های فدرال این کاهش را به طور کامل در قیمت ها لحاظ کرده اند.

تاثير مستقيم تحريم روسيه و افزايش قيمت نفت بر بازار دلار

در همین حال، فشار بر روسیه به نقطه عطف رسید. آمریکا اعلام کرد که شرکت های روس نفت و لوک اویل را تحریم خواهد کرد که در مجموع حدود نیمی از صادرات نفت روسیه را تشکیل می دهند. این بدان معناست که شرکت های چینی و هندی که نفت روسیه را خریداری می کنند، به عنوان مثال، نیز در معرض خطر تحریم قرار دارند. اتحادیه اروپا دور دیگری از تحریم ها را علیه شرکت های روسی اعلام کرد. این تحریم ها به طور مستقیم بر تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت تاثیر می گذارد و نگرانی هایی را در بازار انرژی جهانی ایجاد می کند.

اگرچه آمریکا با فروش موشک های تاماهاوک به اوکراین موافقت نکرده است، اما با اجازه دادن به اوکراین برای استفاده از موشک هایی که می توانند عمق بیشتری از روسیه را هدف قرار دهند، موافقت کرد.

یورو: یورو از جمعه گذشته، پس از کاهش از تقریبا 1.1730 دلار، این هفته به تقریبا 1.1575 دلار فروخته شد. اختیار معامله 1.4 میلیارد یورویی امروز در این سطح منقضی می شود. پایین ترین سطوح این ماه، در حدود 1.1540-45 دلار، پایین ترین سطح یورو از 14 مرداد بود که به 1.1525 دلار نزدیک شد. مجموعه دیگری از اختیار معامله، برای 1.1 میلیارد یورو در 1.1650 دلار، نیز منقضی می شود.

یورو در طول صبح اروپا در محدوده ای حدود 1.1590 تا 1.1615 دلار قرار دارد. فردا، شاخص مدیران خرید (PMI) اولیه مهر منتشر می شود. انتظار می رود تغییر چندانی نداشته باشد. خطر این است که پس از افزایش تدریجی در چهار ماه گذشته تا 51.2، شاخص ترکیبی ممکن است کمی تضعیف شود. بانک مرکزی اروپا (ECB) هفته آینده تشکیل جلسه می دهد، اما عملا هیچ شانسی برای تغییر سیاست وجود ندارد.

یوان چین: دلار همچنان در محدوده تعیین شده جمعه گذشته در برابر یوان برون مرزی (تقریبا 7.1170 تا 7.1325 یوان برون مرزی) نوسان می کند. امروز در محدوده باریکی بین تقریبا 7.1230 و 7.1290 یوان برون مرزی قرار دارد. دلار سبز بیش از یک هفته است که بالاتر از 7.1300 یوان برون مرزی تثبیت نشده است. بالاترین نرخ ماه در تاریخ 17 مهر نزدیک به 7.1535 یوان برون مرزی ثبت شد. بانک مرکزی چین (PBOC) نرخ مرجع دلار را امروز روی 7.0918 یوان تعیین کرد که پایین ترین سطح آن از مهر 1403 است. این نرخ برای هفتمین جلسه متوالی زیر 7.10 یوان بوده است.

ین ژاپن: دلار از حدود 149.40 ین در جمعه گذشته بهبود یافت و روز سه شنبه به تقریبا 152.20 ین رسید. دیروز تثبیت شد و عمدتا بالای 151.50 ین باقی ماند. دلار امروز اوج گرفته و در صبح اروپا به بالاترین سطوح جدید نزدیک به 152.65 ین رسیده است. این بهترین سطح آن از زمان تغییر روند نزولی کلیدی در 19 مهر است که کمی از 152.25 ین عبور کرد. برخی، کاهش ارزش ین را به جهش قیمت نفت مرتبط می دانند، که خود تحت تاثیر تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت قرار دارد.

دولت جدید ژاپن به سرعت در حال تدوین یک بسته مالی است که کمی بزرگتر از تلاش سال گذشته است. گزارش ها حاکی از آن است که این مبلغ ممکن است حدود 3.9 تریلیون ین (تقریبا 92.2 میلیارد دلار) باشد. به نظر می رسد سه ویژگی اصلی دارد: اقداماتی برای کاهش فشارهای تورمی برای خانوارها، سرمایه گذاری در صنایع رو به رشد، و امنیت ملی. رئیس جمهور ترامپ قرار است هفته آینده به توکیو سفر کند.

فردا، ژاپن گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) شهریور را منتشر می کند که بر اساس گزارش قبلی توکیو، نرخ های اصلی و پایه به ترتیب از 2.7 درصد به 2.9 درصد افزایش می یابند، در حالی که معیار حذف کننده مواد غذایی تازه و انرژی ممکن است از 3.3 درصد به 3.1 درصد کاهش یابد. به یاد داشته باشید که افزایش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) ژاپن در دی ماه با 4.0 درصد به اوج خود رسید که آخرین باری بود که نرخ سال به سال افزایش یافت.

شاخص مدیران خرید (PMI) اولیه مهر نیز در ژاپن منتشر می شود. این شاخص معمولا در ژاپن محرک بازار نیست. با این حال، به یاد داشته باشید که شاخص ترکیبی در شهریور از 52.0 در مرداد به 51.3 کاهش یافت. قرائت مرداد ماه با بالاترین سطح سال مطابقت داشت و کاهش در شهریور اولین کاهش از اردیبهشت ماه بود.

پوند بریتانیا: شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) شهریور بریتانیا که ضعیف تر از حد انتظار بود، باعث شد که پوند دیروز به تقریبا 1.3300 دلار فروخته شود، که پایین ترین سطح آن از زمان ثبت کف هفته گذشته نزدیک 1.3250 دلار در 23 مهر است. پوند تثبیت شد اما نتوانست منطقه 1.3360 دلار را بازپس گیرد، جایی که پوند روز سه شنبه حمایت پیدا کرده بود. پوند امروز با آرامش بین 1.3330 و 1.3365 دلار معامله می شود. میانگین متحرک پنج روزه برای اولین بار در تقریبا یک ماه گذشته به زیر میانگین متحرک 20 روزه سقوط کرد.

نظرسنجی های CBI برای مهر، که امروز منتشر شد، ضعیف تر از حد انتظار بود (کل سفارشات و خوش بینی کسب وکار) اما با جهشی در قیمت های فروش همراه بود (16 در مقابل 4، بالاترین میزان در سه ماه اخیر). فردا، آمار خرده فروشی شهریور و اولین نگاه به شاخص مدیران خرید (PMI) مهر منتشر می شود. پیش بینی میانه در نظرسنجی بلومبرگ، کاهش 0.3 درصدی در فروش خرده فروشی (بر اساس حجم گزارش شده) را پس از افزایش 0.5 درصدی در مرداد ماه پیش بینی می کند.

در همین حال، شاخص مدیران خرید (PMI) مهر به نظر می رسد که کمی افزایش یابد. شاخص ترکیبی در شهریور به 50.1 (از 53.5 در مرداد) کاهش یافت. این پایین ترین سطح از زمانی بود که در فروردین ماه (برای اولین بار از مهر 1402) به زیر سطح 50 رونق/رکود سقوط کرد.

دلار کانادا: دلار آمریکا دیروز در برابر دلار کانادا به پایین ترین سطح هفت روزه خود، نزدیک 1.3975 دلار کانادا، رسید و برای اولین بار از 17 مهر، زیر 1.40 دلار کانادا تثبیت شد. این تقریبا بازگشت (50 درصدی) از دستاوردهای دلار سبز از کاهش زیر 1.39 دلار کانادا در 8 مهر است. هدف فنی بعدی ممکن است در منطقه 1.3965 دلار کانادا باشد که شامل بازگشت (61.8 درصدی) از افزایش قیمت از 8 مهر و میانگین متحرک 200 روزه است. این منطقه اوایل این ماه نیز مقاومت ایجاد کرده بود. دلار سبز امروز در محدوده باریکی حدود 10 پیپ در اطراف قیمت تسویه دیروز (تقریبا 1.3995 دلار کانادا) قرار دارد.

اداره آمار کانادا (StatsCan) امروز گزارش خرده فروشی مرداد را منتشر می کند. پیش بینی میانه در نظرسنجی بلومبرگ، افزایش 1 درصدی را پس از کاهش 0.8 درصدی در تیر ماه پیش بینی می کند. بانک مرکزی کانادا هفته آینده تشکیل جلسه می دهد و بازار سوآپ، احتمال 75 درصدی کاهش نرخ بهره را در نظر گرفته است. این رقم در پایان ماه گذشته حدود 50 درصد بود. این تحولات در بازارهای جهانی، از جمله پیامدهای تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت، بر سیاست های پولی کانادا نیز تاثیرگذار است.

دلار استرالیا: دلار استرالیا همچنان به طور کلی در یک روند جانبی معامله می شود. برای دهمین جلسه متوالی در دو سوی 0.6500 دلار معامله شده است. محکم است، اما همچنان در محدوده سه شنبه (تقریبا 0.6475 تا 0.6525 دلار) قرار دارد. شاخص های مومنتوم روزانه در وضعیت اشباع فروش قرار دارند اما به نظر می رسد در حال کف سازی هستند. حرکت بالای 0.6535 دلار به بهبود جو کمک می کند، اما منطقه 0.6545-55 دلار باید شکسته شود تا اعتماد به اینکه کف قیمتی تشکیل شده است، افزایش یابد.

استرالیا نیز فردا شاخص مدیران خرید (PMI) اولیه مهر را منتشر می کند. به یاد داشته باشید که در شهریور، شاخص ترکیبی پس از سه ماه افزایش، با شدیدترین کاهش در تقریبا دو سال گذشته، نزول کرد. این شاخص از 55.5 به 52.4 کاهش یافت. بانک مرکزی استرالیا (RBA) در 13 آبان تشکیل جلسه می دهد و بازار معاملات آتی، کمی بیش از 55 درصد احتمال کاهش نرخ بهره را در قیمت ها لحاظ کرده است. با این حال، انتظارات به شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) فصلی که در اواسط هفته آینده منتشر می شود، حساس خواهد باشد. پیامدهای جهانی تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت نیز به طور غیرمستقیم بر چشم انداز اقتصادی استرالیا و تصمیمات بانک مرکزی آن اثر می گذارد.

پزوی مکزیک: دلار از محدوده مشاهده شده در 19 مهر، تقریبا 18.36 تا 18.6375 پزوی مکزیک، چندان انحراف نداشته است. میانگین های متحرک پنج و 20 روزه در منطقه 18.41 پزوی مکزیک همگرا شده اند. اختیار معامله 580 میلیون دلاری در 18.40 پزوی مکزیک و 350 میلیون دلاری دیگر در 18.41 پزوی مکزیک امروز منقضی می شوند. دلار سبز امروز بدون اتفاق خاصی بین تقریبا 18.41 و 18.4550 پزوی مکزیک معامله می شود.

انتخابات میان دوره ای حیاتی آرژانتین روز یکشنبه است و پزو به نتایج آن حساس خواهد بود. به طرز کنایه آمیزی، حمایت مالی آمریکا ممکن است روند کاهش ارزش پزوی آرژانتین را کند کند، اما ممکن است رای دهندگانی را که نگران نفوذ بیش از حد آمریکا هستند، دور کرده و تلاش نه چندان پنهان برای تاثیرگذاری بر انتخابات را رد کنند. این تحولات منطقه ای در کنار فشارهای جهانی مانند تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت، بر بازارهای نوظهور تاثیرگذار است.

امروز، مکزیک گزارش خرده فروشی مرداد را منتشر می کند که در آن افزایش جزئی (0.2 درصد پس از 0.1 درصد در تیر) انتظار می رود. مکزیک همچنین شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) برای نیمه اول مهر را گزارش می دهد. نرخ های اصلی و پایه ممکن است به طور جزئی کاهش یابند. بانک مرکزی در 15 آبان تشکیل جلسه می دهد. بازار این تصمیم را نزدیک می بیند و حدود نیمی از کاهش 0.25 درصدی را در قیمت ها لحاظ کرده است.

به طور کلی، بازارهای مالی جهانی در واکنش به عوامل مختلفی مانند سیاست های پولی بانک های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیکی نوسان می کنند. در این میان، پیامدهای ناشی از تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت همچنان به عنوان یک عامل کلیدی در شکل دهی به روند اقتصادی جهانی و بازارهای انرژی و ارز نقش آفرینی می کند.

در مجموع، تحولات ژئوپلیتیکی و تصمیمات بانک های مرکزی به طور مداوم بر بازارهای مالی جهانی تاثیر می گذارند. نوسانات در قیمت نفت و ارزش ارزهای مختلف، نشان دهنده پیچیدگی و وابستگی متقابل اقتصادهای جهانی به یکدیگر است. رصد دقیق این عوامل برای درک روندهای آتی ضروری است.

Tighter sanctions on Russia spurs Oil’s surge and lifts yields