صندوق های بازار پول (MMFها) از تاریخ 19 مهر 1404 (8 اکتبر 2025) دارایی هایی به ارزش 7.39 تریلیون دلار را نگهداری می کنند. این رقم یک رکورد بالا را نشان می دهد که از 3.8 تریلیون دلار در سال 1388 (2009) افزایش یافته است. سرمایه گذاران در میان بازدهی بالا بیش از 5٪ و عدم قطعیت بازار، نقدینگی خود را به این صندوق ها منتقل کردند. این جابجایی نقدینگی به طور مستقیم تحت تاثیر تغییرات نرخ بهره قرار دارد و بررسی تاثیر نرخ بهره بر سهام و بیت کوین در ادامه مقاله اهمیت پیدا می کند. شرکت ها و صندوق های بازنشستگی این صندوق ها را به عنوان پناهگاه های امنی برای اوراق بهادار کوتاه مدت مانند اسناد خزانه داری در نظر می گیرند.
فدرال رزرو و تاثیر نرخ بهره بر سهام و بیت کوین
فدرال رزرو در شهریور 1404 (سپتامبر 2025)، نرخ بهره معیار خود را 25 واحد پایه کاهش داد و آن را به 4-4.25٪ رساند. مقامات پیش بینی می کنند که دو کاهش دیگر تا پایان سال رخ خواهد داد، در صورتی که داده های مربوط به نیروی کار بیشتر تضعیف شود. بازارها 150-200 واحد پایه تسهیل را تا سال 1405 (2026) در قیمت گذاری خود لحاظ می کنند. این امر می تواند بازده اسناد خزانه داری را به زیر 4٪ کاهش دهد و درآمد MMFها را سالانه 100-140 میلیارد دلار کاهش دهد. چنین کاهش هایی به طور مستقیم بر تاثیر نرخ بهره بر سهام و بیت کوین می افزایند، زیرا جذابیت سرمایه گذاری در بازارهای پرریسک تر افزایش می یابد.
تاثیر نرخ بهره بر سهام و بیت کوین و تغییر جهت نقدینگی
بازدهی کمتر ممکن است 10٪ از دارایی های MMFها — 739 میلیارد دلار — را به سمت سهام و اوراق قرضه سوق دهد. تغییرات تاریخی، مانند جابجایی 500 میلیارد دلاری در سال 1388 (2009)، به رونق گسترده بازارها دامن زد. کانال های نهادی، از جمله ETFها، جریان ها را تشدید خواهند کرد. اسپردهای بازدهی بالا می توانند تنگ تر شوند و بازارهای اعتباری را تقویت کنند. گمانه زنی ها نشان می دهد چرخش های بزرگ تر، بر اساس الگوهای گذشته، به عنوان محرک های بالقوه بازار عمل خواهند کرد. این تغییر جهت نقدینگی و رونق بازارها نمونه ای واضح از تاثیر نرخ بهره بر سهام و بیت کوین است که سرمایه گذاران باید به آن توجه کنند. درک صحیح از تاثیر نرخ بهره بر سهام و بیت کوین برای پیش بینی حرکت های آتی بازار ضروری است.
ETFهای اسپات بیت کوین در اوایل مهر 1404 (اوایل اکتبر 2025) 3.5 میلیارد دلار ورودی هفتگی داشتند. IBIT بلک راک به تنهایی در آن هفته 3.5 میلیارد دلار جذب کرد و به 100 میلیارد دلار دارایی نزدیک شد. کل ورودی های سال 1404 (2025) به 26 میلیارد دلار رسید. عرضه ثابت بیت کوین به عنوان پوشش ریسک کمیابی، سرمایه را جذب می کند. تحلیلگران گمانه زنی می کنند که جابجایی 5٪ از MMFها می تواند قیمت ها را به 280,000-350,000 دلار برساند، اگرچه جریان ها اغلب ابتدا به نفع اوراق قرضه هستند. افزایش ورودی به ETFهای بیت کوین نیز می تواند با درک عمومی از تاثیر نرخ بهره بر سهام و بیت کوین مرتبط باشد، به خصوص زمانی که نرخ های بهره پایین تر دارایی های سنتی را کم جذابیت می کنند. این وضعیت، اهمیت درک جامع از تاثیر فدرال رزرو بر بیت کوین از دیدگاه نووگراتز را بیش از پیش آشکار می سازد.
در مجموع، با توجه به تحولات اخیر در سیاست های پولی فدرال رزرو و چشم انداز کاهش نرخ بهره، شاهد جابه جایی قابل توجه نقدینگی از صندوق های بازار پول به سمت دارایی هایی با بازدهی بالقوه بالاتر مانند سهام و بیت کوین هستیم. این تغییر مسیر سرمایه می تواند به رونق بیشتر در این بازارها کمک کرده و فرصت های جدیدی را برای سرمایه گذاران به ارمغان آورد که نیازمند درک دقیق از این پویش های اقتصادی است.
Fed rate cuts could trigger $7.4T liquidity surge into Bitcoin, stocks
