- فدرال رزرو ایالات متحده انتظار می رود نرخ بهره سیاستی را پس از نشست مهرماه کاهش دهد.
- متن بیانیه و اظهارات رئیس فدرال رزرو، پاول، در غیاب انتشار داده های اقتصادی کلیدی خواهند بود.
- دلار آمریکا در بحبوحه تغییرات احتمالی در قیمت گذاری بازار برای چشم انداز نرخ بهره، با ریسک دوطرفه مواجه است.
فدرال رزرو (Fed) ایالات متحده آمریکا (US) تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو را اعلام خواهد کرد و بیانیه سیاست پولی را پس از نشست سیاست پولی مهرماه در روز چهارشنبه منتشر خواهد کرد.
شرکت کنندگان بازار به طور گسترده انتظار دارند که بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره سیاستی را 25 واحد پایه (bps) کاهش دهد و آن را به محدوده 3.75% تا 4% برساند.
ابزار CME FedWatch نشان می دهد که سرمایه گذاران کاهش 25 واحد پایه در مهرماه را به طور کامل پیش بینی می کنند و حدود 95% احتمال یک کاهش 25 واحد پایه دیگر را در آخرین نشست سیاست پولی سال در آذرماه می بینند.
خلاصه بازبینی شده پیش بینی های اقتصادی (SEP) که در شهریورماه توسط فدرال رزرو منتشر شد، نشان داد که پیش بینی های سیاست گذاران حاکی از دو کاهش 25 واحد پایه دیگر در سال 2025، و به دنبال آن کاهش های 25 واحد پایه در سال های 2026 و 2027 بود.
طبق یک نظرسنجی اخیر رویترز، 115 نفر از 117 اقتصاددان پیش بینی کرده اند که فدرال رزرو کاهش 25 واحد پایه در مهرماه را انتخاب خواهد کرد، در حالی که 83 نفر از آنها یک کاهش 25 واحد پایه دیگر در آذرماه را دیدند. علاوه بر این، 25 نفر از 33 اقتصاددان اشاره کردند که ریسک بزرگ تر برای تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان این چرخه آن است که نرخ ها را بیش از حد پایین تعیین کند.
نشست فدرال رزرو تحت شرایط غیرمعمول برگزار خواهد شد. دولت فدرال در تاریخ 1 مهرماه پس از ناکامی کنگره در تصویب قانون بودجه جدید، وارد تعطیلی شد. در نتیجه، انتشار چندین داده کلیدی اقتصاد کلان که فدرال رزرو هنگام اتخاذ تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو با در نظر گرفتن تشدید نگرانی ها از بازار کار و احتمال کاهش زودهنگام، ارزیابی می کند، به حالت تعلیق درآمده است، از جمله گزارش ماهانه اشتغال شهریورماه و چندین داده هفتگی مربوط به درخواست های اولیه بیمه بیکاری. داده های شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) برای شهریورماه، که در اصل قرار بود در تاریخ 15 مهرماه منتشر شود، با تاخیر در تاریخ 24 مهرماه منتشر شد. این گزارش نشان داد که CPI و CPI اصلی به ترتیب 0.3% و 0.2% افزایش یافته اند. هر دو این ارقام کمتر از برآورد تحلیلگران بود.
تحلیلگران TD Securities موافقند که بانک مرکزی آمریکا احتمالا به تنظیم مجدد سیاست ها نزدیک تر به حالت خنثی ادامه خواهد داد و یک کاهش 25 واحد پایه دیگر را اجرا می کند. آنها اضافه می کنند: «با وجود افزایش عدم اطمینان در میان عدم انتشار داده ها، ما همچنان انتظار داریم که راهنمایی کمیته به سمت سیاست های انبساطی متمایل شود. رئیس پاول احتمالا در هنگام اشاره به نشانه های ضعف بازار کار، با احتیاط عمل خواهد کرد. ریسک تورم پایدار همچنان یک تهدید است.»
رئیس فدرال رزرو، پاول، اخیرا اشاره کرد که آنها ممکن است به پایان سیاست انقباض کمی (QT) نزدیک شوند و کاهش حجم دارایی های اوراق قرضه بانک مرکزی را متوقف کنند. فدرال رزرو می تواند به طور رسمی توقف کاهش ترازنامه را اعلام کند یا تاریخ آینده ای را برای آن ارائه دهد. تحلیلگران دویچه بانک استدلال می کنند که رئیس فدرال رزرو، پاول، در کنفرانس مطبوعاتی بر سیاست ترازنامه و بازبینی چارچوب سیاست پولی تمرکز خواهد کرد، که می تواند بر تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو در آینده تاثیر بگذارد. آنها خاطرنشان می کنند: «در مورد QT، تیم ما انتظار دارد فدرال رزرو امروز پایان این برنامه را اعلام کند، و کاهش ترازنامه ماه آینده به پایان برسد.»
تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو؛ چه زمانی اعلام می شود و چگونه بر EUR/USD تاثیر می گذارد؟
فدرال رزرو قرار است تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو و بیانیه سیاست پولی را در ساعت 18:00 به وقت گرینویچ (GMT) اعلام کند. پس از آن، کنفرانس مطبوعاتی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، از ساعت 18:30 به وقت گرینویچ (GMT) آغاز خواهد شد.
خود تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو بعید است که واکنش قابل توجهی در بازار ایجاد کند. علاوه بر این، نباید تعجب آور باشد اگر شاهد مخالفت سیاست گذار استیون میران با رای به کاهش 50 واحد پایه باشیم.
از آنجایی که کاهش نرخ بهره در آذرماه تا حد زیادی پیش بینی شده است، دلار آمریکا (USD) می تواند تقویت شود اگر بیانیه سیاست پولی، یا رئیس فدرال رزرو، پاول، لحنی محتاطانه در مورد تسهیل سیاست های بیشتر پس از تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو اتخاذ کند و به عدم اطمینان ناشی از کمبود داده های اقتصادی اشاره نماید. علاوه بر این، هرگونه اظهار نظری که نشان دهنده افزایش خطرات صعودی تورم باشد، در حالی که فعالیت اقتصادی سالم باقی می ماند، می تواند تاثیر مشابهی بر عملکرد دلار آمریکا داشته باشد و EUR/USD را به سمت پایین بکشاند.
برعکس، اگر پاول اشاره کند که تعطیلی دولت می تواند به بازار کار آسیب بیشتری برساند و باعث شود بانک مرکزی بر جنبه اشتغال وظیفه خود و تاثیر آن بر تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو بیشتر تاکید کند، دلار آمریکا می تواند تحت فشار قرار گیرد. همچنین، لحنی خوش بینانه در مورد چشم انداز تورم می تواند به عنوان سیاست انبساطی تلقی شود و ضعف دلار آمریکا را تشدید کند، که راه را برای افزایش EUR/USD باز می کند.
تحلیلگران Societe Generale خاطرنشان می کنند که رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده، حداقل تا سه ماهه سوم، بسیار بالاتر از پتانسیل بود و تورم همچنان رو به افزایش داشت. آنها توضیح می دهند: «نگرانی های موجهی در مورد تضعیف بازار کار و آسیب های احتمالی ناشی از عدم اطمینان بالا و رو به افزایش وجود دارد. مه غلیظ ناشی از نبود داده ها باید کفه ترازو را به سمت نوعی کاهش “بیمه ای” سنگین کند. با این حال، این تصمیم باز هم احتمالا اجماعی نخواهد بود.»
اِرِن سنگزر، تحلیلگر ارشد بخش اروپایی در FXStreet، چشم انداز فنی کوتاه مدت برای EUR/USD را ارائه می دهد:
«جفت ارز EUR/USD موفق شده است کمی بالاتر از حد پایین یک کانال رگرسیون صعودی که از دی ماه آغاز شده، باقی بماند، و شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه نزدیک به 50 باقی مانده است، که نشان می دهد تمایل صعودی همچنان پابرجاست اما فاقد قدرت است.»
«میانگین متحرک ساده (SMA) 100 روزه، SMA 50 روزه و SMA 20 روزه در محدوده 1.1650-1.1700 همگرا می شوند و مقاومت اولیه را برای این جفت ارز فراهم می کنند. حرکت قاطع بالای این منطقه می تواند خریداران فنی را جذب کند. در این سناریو، 1.1920 (بالاترین قیمت 17 شهریورماه) می تواند به عنوان سطح مقاومت بعدی قبل از 1.2000 (نقطه میانی کانال صعودی، سطح گرد) در نظر گرفته شود. در جهت نزولی، اولین حمایت می تواند در 1.1600 (حد پایین کانال صعودی) مشاهده شود. بسته شدن روزانه زیر این سطح می تواند راه را برای یک کاهش طولانی تر به سمت SMA 200 روزه باز کند که در حال حاضر نزدیک به 1.1300 قرار دارد.»
در مجموع، با توجه به انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و عدم اطمینان ناشی از تاخیر در انتشار داده های اقتصادی، چشم انداز سیاست پولی آمریکا و بازارهای ارزی در هاله ای از ابهام قرار دارد. بیانیه های فدرال رزرو و سخنان رئیس پاول در کنفرانس مطبوعاتی، نقش کلیدی در تعیین مسیر آتی دلار آمریکا و جفت ارز EUR/USD خواهند داشت و توجه تحلیلگران را به خود جلب کرده است.
Federal Reserve expected to deliver second consecutive interest-rate cut
