در این تحلیل، به بررسی روند صعودی جفت ارز GBP/USD و عوامل تاثیرگذار بر آن می پردازیم. ضعف دلار آمریکا پس از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و همچنین گمانه زنی ها درباره پوند و کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان در کانون توجه قرار دارد. بازارها احتمال بالایی برای کاهش نرخ بهره BoE در تاریخ 28 آذر قائل هستند که این موضوع بر نوسانات پوند تاثیرگذار خواهد بود.
- جفت ارز GBP/USD سومین هفته متوالی افزایش را ثبت کرد و از سطح 1.3400 فراتر رفت.
- دلار آمریکا پس از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، همچنان در موضع ضعف باقی ماند.
- انتظار می رود بانک مرکزی انگلستان (BoE) نرخ بهره سیاستی خود را در 28 آذر کاهش دهد.
پوند استرلینگ همچنان به سمت بالا حرکت می کند
پوند استرلینگ (GBP) سومین هفته متوالی افزایش را ثبت کرد و در نهایت از مرز 1.3400 عبور کرد. این صعود در حالی رخ می دهد که بحث های مربوط به پوند و کاهش نرخ بهره در بانک مرکزی انگلستان داغ است و بیشتر از هر اتفاق داخلی، نشان دهنده وضعیت طرف دیگر این جفت ارز است.
آخرین مرحله صعودی کابل تقریبا به طور کامل ناشی از ضعف مجدد دلار آمریکا (گرین بک) بوده است، به خصوص پس از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Fed) در روز چهارشنبه.
با نگاهی به آینده، پوند بریتانیا احتمالا در کانون توجه باقی خواهد ماند، به ویژه با توجه به بحث های اخیر پیرامون پوند و کاهش نرخ بهره. یک تقویم داخلی شلوغ پیش رو است، با انتشار داده های کلیدی بریتانیا و جلسه سیاست گذاری بانک مرکزی انگلستان (BoE) در 28 آذر که قرار است مسیر کوتاه مدت را شکل دهد.
در فضای نرخ بهره، بازارهای پول بریتانیا بسیار کمتر قاطع بوده اند. بازده اوراق قرضه 10 ساله معیار در طول هفته نوسانات زیادی داشت و با تغییرات اندکی به پایان رسید و سیگنال های جدید کمی برای معامله گران فارکس ارائه کرد.
ضعف دلار آمریکا بار اصلی را به دوش می کشد
از زمان رسیدن به کف نزدیک منطقه مهم روانی 1.3000 در ماه نوامبر، کابل تنها در یک هفته با کاهش بسته شده است. این دوره دقیقا با آغاز یک اصلاح قابل توجه تر در دلار آمریکا (USD) همزمان است.
فروش دلار آمریکا نشان دهنده این باور رو به رشد در میان سرمایه گذاران است که فدرال رزرو در ماه های آینده به سمت یک رویکرد حمایتی تر (dovish) حرکت می کند. آنچه به این عدم اطمینان می افزاید، نزدیک شدن به پایان دوره ریاست جروم پاول در ماه مه است، با گمانه زنی ها در مورد جانشین او که اکنون به شدت بخشی از گفت وگوی بازار است.
پوند و کاهش نرخ بهره؛ کاهش نرخ بهره دسامبر مجددا در دستور کار
بانک مرکزی (Old Lady) در جلسه اوایل ماه نوامبر خود نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت، اما پیام آن به وضوح حمایتی (dovish) بود. این موضوع بر چشم انداز پوند و کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر تاثیر گذاشته است، زیرا یک رای گیری با نتیجه نزدیک، همراه با اشاراتی مبنی بر اینکه رئیس بانک، اندرو بیلی، ممکن است به زودی با اردوگاه تسهیل کننده (accommodative) همسو شود، این چشم انداز را زنده نگه داشت.
علیرغم اینکه تورم اصلی بریتانیا هنوز در سطوح ناخوشایند قرار دارد، کمیته سیاست پولی (MPC) متشکل از نه عضو، با رای 5–4 به حفظ نرخ بانکی در 4.0 درصد برای دومین جلسه متوالی رای داد. در حالی که خود حفظ نرخ به طور گسترده ای پیش بینی می شد، حاشیه باریک رای گیری بسیاری را غافلگیر کرد.
این اختلاف نظر مهم است. این نشان می دهد که بانک مرکزی انگلستان کمتر از آنچه به نظر می رسد مطمئن است و به طور فزاینده ای با این ایده که حرکت بعدی کاهشی خواهد بود، حتی به محض ماه دسامبر، راحت تر کنار می آید.
لحن حمایتی (dovish) با یک تغییر ظریف در راهنمایی آتی بانک مرکزی انگلستان تقویت شد. سیاست گذاران کلمه «محتاط» را حذف کردند و در عوض گفتند که اگر کاهش تورم ادامه یابد، نرخ ها احتمالا مسیری تدریجی رو به پایین را دنبال خواهند کرد. این ممکن است یک تغییر زبانی جزئی به نظر برسد، اما بعید نیست که بازارها آن را نادیده بگیرند.
شواهد بیشتر از نظرسنجی هیئت تصمیم گیرندگان (DMP) بانک مرکزی انگلستان به دست آمد. شرکت ها اکنون انتظار دارند قیمت ها را در سال آینده 3.7 درصد افزایش دهند، که کمی بالاتر از رقم قبلی است، در حالی که انتظارات تورمی در 3.4 درصد ثابت ماند.
با کاهش CPI اصلی به 3.6% در ماه اکتبر، سطحی که بانک مرکزی انگلستان معتقد است نقطه اوج بوده است، استدلال برای پوند و کاهش نرخ بهره از 4.0% در حال قوت گرفتن است، حتی با وجود اینکه انتظارات رشد دستمزد به طور متوسط به 3.8% افزایش یافت.
تاثیر سیاست گذاران بر پوند و کاهش نرخ بهره
به نظر می رسد بانک مرکزی انگلستان در جلسه ماه دسامبر خود با یک تصمیم 5–4 نزدیک دیگر روبرو است، اما این بار ممکن است کفه ترازو به سمت کاهش نرخ بهره سنگینی کند. رای تعیین کننده باز هم انتظار می رود از آن رئیس بانک، اندرو بیلی باشد، که در ماه نوامبر از حفظ نرخ حمایت کرد.
از آن جلسه، اظهارنظرهای بانک مرکزی انگلستان عمدتا از خطوط رای گیری تثبیت شده پیروی کرده است. صداهای متمایل به سیاست های سخت گیرانه (hawkish) تر، یعنی کلارا لومباردلی، کاترین من، مگان گرین، و هیو پیل، همچنان خطرات صعودی برای تورم، فشارهای مداوم بر دستمزدها، و عدم قطعیت در مورد میزان محدودکننده بودن واقعی سیاست را برجسته می کنند. موضع آنها حاکی از یک رای دیگر برای حفظ نرخ ها بدون تغییر است.
در طرف دیگر، طرفداران سیاست های حمایتی (doves) همچنان با ایده تسهیل تدریجی سیاست پولی راحت هستند و این موضوع می تواند به نفع پوند و کاهش نرخ بهره باشد. بیلی از ماه نوامبر کم کار بوده است، اما مجموعه داده های بازار کار یا CPI (که هر دو هفته آینده منتشر می شوند) می تواند برای سوق دادن او به سمت حمایت از کاهش نرخ در ماه دسامبر کافی باشد.
بازارها در حال حاضر به این سمت متمایل شده اند. قیمت گذاری کنونی نشان دهنده احتمال نزدیک به 90% برای کاهش یک چهارم درصدی در جلسه 28 آذر است که می تواند بر پوند و کاهش نرخ بهره تاثیر بگذارد، با حدود 60 واحد پایه تسهیل سیاست پولی که تا پایان سال 2026 انتظار می رود.
تقویم جالب بریتانیا در پیش است
فراتر از تصمیم بانک مرکزی انگلستان در 28 آذر، معامله گران همچنین گزارش بازار کار بریتانیا در 26 آذر و انتشار داده های تورم نوامبر در 27 آذر را زیر نظر خواهند داشت. این گزارش ها در مجموع باید نقش کلیدی در شکل دهی انتظارات برای پایان سال ایفا کنند.
تحلیلگران تکنیکال چه می گویند؟
انتظار می رود جفت ارز GBP/USD با سقف ماه دسامبر خود در 1.3438 (21 آذر) روبرو شود. عبور از آن سطح راه را برای مواجهه کابل با اوج هفتگی در 1.3588 (2 مرداد)، پیش از سقف سال 2025 خود در 1.3788 (10 تیر) باز خواهد کرد.
در مقابل، حمایت موقتی در میانگین متحرک ساده 55 روزه در 1.3271 وجود دارد، که با کف ماه دسامبر در 1.3179 (12 آذر) تقویت می شود. پایین تر از این، کف هفتگی در 1.3037 (30 آبان) قرار دارد و کف ماه نوامبر در 1.3010 (15 آبان). شکست به زیر این سطح، تمرکز را به کف ماه آوریل در 1.2707 (18 فروردین) معطوف خواهد کرد.
شاخص های مومنتوم صعودی به نظر می رسند: شاخص قدرت نسبی (RSI) در نزدیکی 59، راه را برای افزایش های بیشتر در افق کوتاه مدت باز نگه می دارد، در حالی که شاخص جهت دار میانگین (ADX) در حدود 26 نشان دهنده یک روند قوی است.
برای درک بهتر روند حرکت جفت ارز پوند/دلار آمریکا و پیش بینی های تکنیکال ارائه شده، می توانیم به نمودار روزانه آن نگاهی بیندازیم.
این نمودار نشان دهنده نوسانات GBP/USD در یک بازه زمانی روزانه است و سطوح حمایت و مقاومت کلیدی را برجسته می کند که تحلیلگران تکنیکال برای پیش بینی های خود به آن ها توجه دارند.
در مجموع، بازارها شاهد صعود پوند استرلینگ در برابر دلار آمریکا هستند که عمدتا ناشی از سیاست های حمایتی فدرال رزرو و احتمال بالای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان است. با وجود ابهامات و نوسانات پیش رو، مسیر کلی پوند استرلینگ رو به بالا به نظر می رسد، هرچند که عوامل متعددی مانند داده های اقتصادی بریتانیا و تصمیمات آتی سیاست گذاران، بر روند آتی آن تاثیرگذار خواهند بود.
