در نگاه اول، شتاب تند اقتصاد ایالات متحده در سه ماهه سوم – با رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) بیش از 4٪ نسبت به سال قبل – به نظر می رسد که به طور قاطعی با روایت های کاهش سرعت اقتصادی مقابله می کند. با این حال، واکنش ضعیف در بازارهای اوراق قرضه داستان دیگری را روایت می کند. سرمایه گذاران به طور فزاینده ای به سمت دارایی های امن تر می روند و نیاز به یک تحلیل جامع طلا بیشتر احساس می شود. بازدهی ها به ندرت تغییر کرده اند و منحنی بازدهی همچنان در الگویی سازگار با محیط «شیب دار شدن صعودی» (bull steepening) به تخت شدن ادامه می دهد.
به نظر می رسد ارقام رشد قوی تا حد زیادی نادیده گرفته می شوند. این اولین بار در سال های اخیر نیست که داده های قدرتمند GDP نتوانسته اند بازار را تحت تاثیر قرار دهند. دلیل این موضوع در ترکیب عوامل رشد نهفته است. بخش قابل توجهی از این رشد ناشی از نوسانات در تجارت خارجی بود: پس از افزایش شدید واردات در اوایل امسال – که به دلیل تقاضای پیش خور شده قبل از تعرفه های پیش بینی شده رخ داد – کاهش شدید متعاقب آن، به طور مکانیکی باعث تقویت GDP در سه ماهه دوم و سوم شد.
علاوه بر این، شایان ذکر است که نزدیک به 50٪ از مصرف بخش خصوصی به 10٪ از خانوارهای ثروتمند اختصاص دارد که ماهیت نابرابر تقاضای داخلی را نشان می دهد.
وقتی این عوامل موقتی و ساختاری را تعدیل کنیم، رشد زیربنایی بسیار ملایم تر به نظر می رسد – چیزی نزدیک به 2 تا 2.5٪. شاخص های کلیدی مثل درآمد، اشتغال و سرمایه گذاری تجاری (به جز پروژه های خاص مرتبط با هوش مصنوعی) از یک اقتصاد «بیش از حد گرم شده» حمایت نمی کنند. این موضوع به توضیح علاقه مستمر سرمایه گذاران به طلا کمک می کند و اهمیت یک تحلیل بازار طلا دقیق را برجسته می سازد، به خصوص که معیارهای تورم هنوز بالاتر از هدف فدرال رزرو در نوسان هستند.
تحلیل تکنیکال طلا؛ نگاهی به XAU/USD
نمودار چهارساعته
تصویر زیر وضعیت تکنیکال اونس را در بازه چهارساعته نشان می دهد که در آن تکمیل موج پنجم و شروع اصلاح قیمت مشهود است.
همانطور که در نمودار بالا مشخص است، قیمت پس از رسیدن به سقف، در حال تلاش برای تثبیت زیر سطوح مقاومتی قبلی و آغاز حرکت نزولی جدید است.
در نمودار H4، جفت ارز XAU/USD یک پیشروی موج پنجم را تا 4,550 دلار تکمیل کرد و پس از آن یک تکانه (ایمپالس) نزولی به 4,474 دلار و یک جهش اصلاحی به 4,525 دلار را شاهد بودیم. این تحلیل طلا نشان می دهد که بازار در حال شکل دهی به یک تکانه نزولی دیگر به سمت 4,422 دلار است. انتظار می رود پس از آن یک جهش اصلاحی برای تست مجدد سطح 4,474 دلار از پایین رخ دهد و سپس شاهد کاهش احتمالی به سمت 4,360 دلار باشیم.
اندیکاتور MACD از این چشم انداز نزولی کوتاه مدت حمایت می کند؛ خط سیگنال آن در سطوح بالا و بالای صفر قرار دارد اما شروع به چرخش به سمت پایین کرده است.
نمودار یک ساعته
در نمودار یک ساعته، جزئیات بیشتری از نفوذ قیمت به زیر سطح 4,474 دلار و رفتار نوسان گرهای کوتاه مدت قابل مشاهده است.
این تصویر نشان دهنده فشار فروش در تایم فریم های پایین تر است که پتانسیل کاهش قیمت تا اهداف حمایتی مشخص شده را تقویت می کند.
در نمودار H1، این جفت ارز به زیر 4,474 دلار نفوذ کرده و حول این سطح تثبیت شده است. تحلیل طلا در این تایم فریم نشان می دهد که انتظار می رود روند کاهش به سمت 4,432 دلار از سر گرفته شود، جایی که مقداری شناسایی سود ممکن است باعث یک جهش اصلاحی به سمت 4,474 دلار شود. پس از تکمیل این حرکت، احتمالا مومنتوم نزولی دوباره فعال شده و هدف 4,404 دلار را دنبال خواهد کرد.
اسیلاتور استوکاستیک (Stochastic) نیز با این دیدگاه همخوانی دارد؛ خط سیگنال آن زیر 50 است و به سمت 20 در حال کاهش است که نشان دهنده فشار فروش مداوم در بازار است.
نوسانات فعلی در بازار فلزات گرانبها نشان دهنده تقابل داده های اقتصادی کلان و سنتیمنت احتیاطی معامله گران است. با توجه به واگرایی میان رشد GDP و انتظارات تورمی، طلا همچنان به عنوان یک ابزار برای سنجش ریسک های سیستماتیک عمل می کند. معامله گران باید با زیر نظر گرفتن سطوح حمایتی ذکر شده در وضعیت اونس طلا، خود را برای سناریوهای مختلف نوسان قیمت در روزهای آتی و فرصت های خرید احتمالی در قیمت های پایین تر آماده کنند.
