سیاست های پولی بانک مرکزی اروپا در ماه های آینده به شدت تحت تاثیر نوسانات قیمت انرژی و تحولات ژئوپلیتیک قرار دارد که بررسی نرخ بهره اروپا و جنگ ایران را به یکی از اولویت های اصلی تحلیلگران بازارهای مالی تبدیل کرده است.
- بانک مرکزی اروپا احتمالا در بحبوحه بحث ها بر سر نرخ بهره اروپا و جنگ ایران، رویکرد «صبر کن و ببین» رو در پیش می گیره.
- لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، احتمالا با سوالات متعددی درباره تاثیر درگیری های خاورمیانه روبرو میشه.
- فدرال رزرو طبق انتظار نرخ بهره رو تغییر نداد و پیش بینی کرد که در سال 2026 (1404-1405) یک بار کاهش نرخ داشته باشیم.
- جفت ارز EUR/USD با یه روند نزولیِ قوی به استقبال بیانیه بانک مرکزی اروپا می ره.
بانک مرکزی اروپا (ECB) روز پنج شنبه، بعد از یک جلسه دو روزه، تصمیم خودش رو درباره سیاست های پولی اعلام می کنه. انتظار می ره که این بانک برای ششمین بار متوالی نرخ بهره رو ثابت نگه داره و نرخ های اصلی تامین مالی مجدد، تسهیلات وام دهی حاشیه ای و تسهیلات سپرده رو به ترتیب در سطوح 2.15٪، 2.4٪ و 2٪ باقی بگذاره. این تصمیمات در بحبوحه تحولات منطقه ای و با در نظر گرفتن نرخ بهره اروپا و جنگ ایران، اهمیت دوچندانی پیدا می کنند.
با این حال، سناریوی اقتصاد کلان با جلسات قبلی خیلی فرق کرده: جنگ در خاورمیانه و تحلیل تاثیر جنگ بر اقتصاد و بحث های مربوط به نرخ بهره اروپا و جنگ ایران همه چیز رو تغییر داده. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، قبل از شروع جنگ از اصطلاح مالی جدید «جایگاه خوب» برای توصیف وضعیت سیاست پولی این بانک استفاده کرده بود.
کریستین لاگارد بعد از اعلام بیانیه، یه کنفرانس مطبوعاتی خواهد داشت. لاگارد معمولا به سوالاتی جواب می ده که هدفشون توضیح دلیل تصمیمات بانک مرکزیه. خیلی محتمله که بخش پرسش و پاسخ حول محور تاثیر نرخ بهره اروپا و جنگ ایران، قیمت نفت و تاثیر احتمالی اون ها بر تورم و در نتیجه تصمیمات آینده سیاست پولی بانک مرکزی اروپا بچرخه.
قبل از این بیانیه و به دنبال اعلام سیاست های پولی فدرال رزرو (Fed)، جفت ارز EUR/USD حوالی سطح 1.1500 معامله می شه.
تاثیر جنگ ایران بر نرخ بهره اروپا؛ انتظارات از بانک مرکزی
بانک مرکزی اروپا به یه تعادل ظریف رسیده بود که در اون تورم به محدوده 2 درصدیِ مدنظر سیاست گذاران رسیده بود، رشد اقتصادی نشانه هایی از بهبود رو نشون می داد و نرخ بهره نسبت به اوج خودش بعد از پاندمی، بیش از نصف کاهش یافته بود.
همون طور که گفته شد، شرایط پیرامون نرخ بهره اروپا و جنگ ایران همه چیز رو تغییر داد. تصمیم دونالد ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده، برای همراهی با اسرائیل و از بین بردن قدرت هسته ای ایران منجر به درگیری تمام عیار در خلیج فارس شد که قیمت نفت رو به سطوحی رسوند که آخرین بار در سال 2021 (1400) دیده شده بود. ترس از شروع دوباره روند صعودی تورم، به دلیل اختلال در عرضه انرژی و توقف ترانزیت از تنگه هرمز، همه اقتصادهای بزرگ رو تحت تاثیر قرار داده.
بعیده که مقامات بلافاصله به این فضای جدید جهانی واکنش نشون بدن. سیاست گذاران احتمالا رویکرد «صبر کن و ببین» رو در پیش می گیرن و مدام تکرار می کنن که مراقب تحولات اقتصاد کلان، به ویژه در مورد نرخ بهره اروپا و جنگ ایران، هستن و در صورت نیاز آماده اقدام ان.
چند روز بعد از شروع جنگ، کریستین لاگارد اشاره کرد که بانک مرکزی هر کاری لازم باشه برای مهار فشار قیمت ها انجام می ده. اون با مقایسه وضعیت فعلی با بحران ناشی از جنگ روسیه و اوکراین گفت: «ما هر اقدامی که برای کنترل تورم لازم باشه انجام می دیم تا مطمئن بشیم فرانسوی ها و اروپایی ها دوباره شاهد افزایش تورمی مثل سال های 2022 و 2023 (1401 و 1402) نباشن.»
همچنین، یواخیم ناگل، از سیاست گذاران بانک مرکزی اروپا، در مصاحبه ای با رویترز گفت که اگه بالا رفتن قیمت سوخت باعث افزایش تورم در اتحادیه اروپا بشه، بانک مرکزی «سریع و قاطعانه» وارد عمل می شه.
در همین حال، فدرال رزرو (Fed) تصمیم خودش رو درباره سیاست های پولی اعلام کرد. همون طور که انتظار می رفت، فدرال رزرو محدوده هدف نرخ بهره رو بدون تغییر در 3.50٪ تا 3.75٪ نگه داشت.
خلاصه پیش بینی های اقتصادی (SEP) نشون داد که سیاست گذاران هنوز انتظار دارن در سال 2026 (1404-1405) یک بار و در سال 2027 (1405-1406) یک بار دیگه نرخ بهره رو کاهش بدن. علاوه بر این، مقامات پیش بینی تورم رو بالا بردن؛ تورم PCE برای پایان سال 2026 (1405) حالا 2.7٪ پیش بینی شده، در حالی که در ماه دسامبر 2.4٪ بود. مقامات همچنین پیش بینی رشد اقتصادی خودشون رو اصلاح کردن که برای امسال 2.4٪ تخمین زده شده (در مقایسه با 2.3٪ در گزارش قبلی). نرخ بیکاری هم برای امسال 4.4٪ پیش بینی شده که نسبت به برآورد قبلی تغییری نکرده.
بازار واکنش محدودی به این اخبار نشون داد، هرچند که فضای غالب ریسک گریزی باعث شد دلار در برابر سایر ارزها در موقعیت برتر باقی بمونه.
در نتیجه این تحولات، احتمالا بانک مرکزی اروپا نسبت به تغییرات در نرخ بهره اروپا و جنگ ایران رویکرد محتاطانه ای در پیش می گیره و از گرفتن موضع قطعی درباره تاثیر احتمالی جنگ بر یورو (EUR) خودداری می کنه. پرزیدنت لاگارد احتمالا تکرار می کنه که مقامات در صورت نیاز آماده اقدام هستن، اما جزئیات بیشتری در این باره ارائه نمی ده.
تاثیر نرخ بهره اروپا و جنگ ایران بر جفت ارز EUR/USD
همون طور که قبلا اشاره شد، جفت ارز EUR/USD حوالی 1.1500 در نوسانه، چون دلار از فضای ریسک گریز بازار سود می بره.
والریا بدناریک، تحلیل گر ارشد FXStreet، می گه: «از نظر فنی، روند جفت ارز EUR/USD نزولیه. نمودار روزانه نشون می ده که قیمت همچنان خیلی پایین تر از تمام میانگین های متحرک خودش قرار داره. میانگین متحرک ساده (SMA) 20 روزه با شیب نزولی، میانگین های 100 و 200 روزه رو که بدون روند هستن، به سمت پایین قطع کرده. در عین حال، اندیکاتورهای فنی بعد از اصلاح شرایط اشباع فروش، همچنان شیب نزولی خودشون رو در سطوح منفی حفظ کردن. حمایت فوری در حدود 1.1480 قرار داره و بعد از اون کف ماه مارس یعنی 1.1411 قرار گرفته که یه مانع نزولی جدیه و بعیده در طول رویداد بانک مرکزی تست بشه.»
بدناریک اضافه می کنه: «جفت ارز EUR/USD برای اینکه از فضای منفی کوتاه مدت خارج بشه، باید به بالای 1.1560 برگرده. صعودهای بیشتر می تونه قیمت رو به سمت مرز 1.1600 و بعد از اون منطقه 1.1640 ببره، هرچند بعیده که بانک مرکزی اروپا بتونه پیامی اون قدر تهاجمی و انقباضی صادر کنه که جفت ارز رو به سمت این اهداف هل بده.»
در تصویر زیر، نمای کلی از نوسانات بازار و تاثیرات احتمالی تنش های ژئوپلیتیک بر شاخص های مالی اروپا را مشاهده می کنید که نشان دهنده حساسیت بالای سرمایه گذاران است.
این نمودارها به خوبی گویای این حقیقت هستند که بازارهای جهانی چگونه به اخبار مربوط به درگیری ها و تغییرات نرخ بهره واکنش نشان می دهند.
در نهایت، وضعیت پیچیده کنونی نشان می دهد که بانک های مرکزی در سراسر جهان با چالش بی سابقه ای در مدیریت تورم و رشد اقتصادی روبرو هستند. هماهنگی بین سیاست های پولی و واکنش به شوک های خارجی، تعیین کننده مسیر آینده بازارهای ارزی و نرخ بهره در بلندمدت خواهد بود.
European Central Bank set to hold interest rate amid Iran war-driven inflation fears
