بررسی داده های اقتصادی اخیر و نظرسنجی های بانکی بین المللی نشان دهنده عمق اثرات اقتصادی تنش ایران بر بازارهای جهانی انرژی، افزایش نرخ تورم و نوسانات شدید در بازارهای اوراق قرضه و ارز است.
تمرکز اصلی امروز
در منطقه یورو، دو نظرسنجی مهم، یعنی SPF و SMA بانک مرکزی اروپا، دیدگاه هایی رو درباره انتظارات تحلیل گران از نرخ بهره این بانک و چشم انداز اقتصادی منطقه ارائه می دن. نظرسنجی SPF همچنین شامل سوالات ویژه ای درباره جنگ در ایران، از جمله مدت زمان احتمالی جنگ، طول دوره اختلالات و اثرات اقتصادی تنش ایران هست. علاوه بر این، شاخص اطمینان سرمایه گذار سنتیکس (Sentix) برای ماه می (اردیبهشت-خرداد) و شاخص نهایی مدیران خرید (PMI) بخش تولید برای ماه آوریل (فروردین-اردیبهشت) هم منتشر می شه.
بانک مرکزی دانمارک قراره گزارش ذخایر ارزی ماه آوریل (فروردین-اردیبهشت) خودش رو منتشر کنه. این گزارش نشون می ده که آیا با رسیدن جفت ارز EUR/DKK به سقف تاریخی 7.4735، دخالتی در بازار ارز صورت گرفته یا نه.
در سوئد، شاخص PMI بخش تولید همچنان قوی باقی مونده و در ماه مارس (اسفند-فروردین) به 56.3 رسیده. با اینکه سطح کلی این شاخص امروز هم مورد توجهه، اما تمرکز اصلی روی زیرشاخص قیمت مواد اولیه و نهاده هاست که ماه گذشته جهش خیره کننده 9.6 واحدی رو تجربه کرده.
در آمریکا، قراره ویلیامز از فدرال رزرو امروز بعدازظهر سخنرانی کنه.
طی شب گذشته، انتظار داشتیم بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره رو 0.25 واحد درصد افزایش بده. قیمت گذاری های بازار شانس 80 درصدی برای این افزایش قائل بودن، هرچند تصمیم نهایی هنوز قطعی نیست.
گزارش های مهم بازار کار، تقویم اقتصادی آمریکا رو در این هفته قرق می کنن و اوج اون ها گزارش مشاغل در روز جمعه (14 اردیبهشت 1403) خواهد بود. روز پنجشنبه (13 اردیبهشت 1403)، انتظار داریم بانک مرکزی نروژ نرخ بهره رو 0.25 واحد درصد بالا ببره، در حالی که پیش بینی می شه بانک مرکزی سوئد (Riksbank) نرخ بهره رو بدون تغییر نگه داره.
اخبار اقتصادی و بازار؛ بررسی اثرات اقتصادی تنش ایران
اتفاقات آخر هفته
اثرات اقتصادی تنش ایران بر بازارهای انرژی
در درگیری بین آمریکا و ایران، دونالد ترامپ “پروژه آزادی” رو اعلام کرد؛ طرحی برای هدایت کشتی ها از طریق تنگه هرمز از روز دوشنبه (17 اردیبهشت 1403). با این حال، ایران به شدت از این اقدام انتقاد کرده و اون رو نقض آتش بس دونسته. مقامات ایرانی ادعاهای آمریکا مبنی بر مذاکرات مثبت رو رد کردن. بازارهای انرژی همچنان به شدت تحت تاثیر هستن؛ طوری که بررسی بررسی تبعات حملات ایران و افزایش قیمت نفت بر بازارهای جهانی و نفت خام نشان می دهد قیمت بنزین در آمریکا روز یکشنبه (16 اردیبهشت 1403) به طور متوسط به 4.45 دلار در هر گالن (حدود 1.17 دلار در هر لیتر) رسید که طبق داده های AAA، از زمان شروع درگیری تقریبا 50 درصد افزایش داشته. در همین حال، دستور تخلیه صادر شده توسط اسرائیل در جنوب لبنان، نشون دهنده افزایش ناپایداری در منطقه است. با وجود توقف موقت بمباران های آمریکا و اسرائیل، درگیری ها و اثرات اقتصادی تنش ایران همچنان بازارهای انرژی را مختل کرده و به خطرات تورمی دامن می زند.
اتفاقات روز جمعه
در آمریکا، شاخص مدیران خرید بخش تولید (ISM) در ماه آوریل (فروردین-اردیبهشت) روی عدد 52.7 ثابت موند که چهارمین ماه متوالی رشد رو نشون می ده. با این حال، روندهای زیرپوستی نشون دهنده نقاط ضعفه؛ از جمله کاهش استخدام ها و چالش های مداوم در زنجیره تامین مثل کندی تحویل کالا و موجودی پایین انبارها. قیمت ها هم به دلیل هزینه های فلزات، تعرفه ها و انرژی ناشی از اثرات اقتصادی تنش ایران و خاورمیانه به بالاترین سطح خود از سال 2022 رسیده که نگرانی های تورمی را بیشتر کرده.
سهام: روز جمعه اکثر بازارهای سهامی که باز بودن، رشد کردن و باز هم بخش فناوری و سهام رشد پیشتاز بودن. یکی از تحولات قابل توجه هفته گذشته بازگشت همبستگی منفی قدیمی بین سهام و اوراق قرضه بود. شک نداریم که ایران و البته قیمت بالاتر نفت فاکتورهای مهمی بودن، اما فصل گزارش های سوددهی بسیار قوی شرکت ها هم تاثیرگذار بوده. در نتیجه، هفته گذشته هم با رشد سهام و هم با افزایش بازدهی اوراق به پایان رسید.
بله، هنوز ریسک های کاهشی ناشی از اثرات اقتصادی تنش ایران و خاورمیانه وجود دارد، اما پتانسیل رشد سهام به خاطر شتاب قوی سوددهی شرکت ها هم دیده می شه. این وضعیت یعنی با وجود رشد 6 تا 7 درصدی بازارها از ابتدای سال میلادی تاکنون، مخالفان بازار نمی تونن به راحتی روی قیمت گذاری های بالا دست بذارن، چون بازدهی ها عمدتا با رشد واقعی سود شرکت ها هدایت شدن.
روز جمعه، بخش فناوری نه تنها سخت افزار بلکه نرم افزار رو هم بالا کشید. داریم می بینیم که بخش بزرگی از “معاملات هالو” (HALO trade) پشت سر گذاشته شده، مخصوصا با توجه به تفاوت های ارزش گذاری که الان در بخش فناوری می بینیم.
وقتی صحبت از تکنولوژیه، نگاهی به آسیا در امروز صبح بندازین. بازارهای آسیایی با پیشتازی بخش فناوری صعودی هستن. اگه شک دارین، وضعیت کره جنوبی و تایوان رو چک کنین. اعداد رو اینجا نمی گیم، خودتون مانیتورها رو چک کنین تا متوجه روند صعودی خیره کننده ای که توش هستیم بشین. معاملات آتی اروپا امروز صبح کمی در حال جبران عقب ماندگی هستن، در حالی که معاملات آتی آمریکا تقریبا بدون تغییر موندن و همچنان از سمت بخش فناوری حمایت می شن.
بازار درآمد ثابت و ارز: تمرکز اصلی همچنان روی جنگ بین ایران و آمریکا و بسته شدن تنگه هرمز است که اثرات اقتصادی تنش ایران بر بازارهای جهانی را تشدید می کند. تداوم ابهام درباره این تنش ها و افزایش قیمت نفت، روی بازدهی اوراق قرضه جهانی و نرخ های بهره فشار میاره و به وضوح اثرات اقتصادی تنش ایران را نشان می دهد.
هفته گذشته، بازدهی اوراق 2 ساله خزانه آمریکا با وجود یک عقب نشینی کوچک، 10 واحد پایه رشد کرد. بازدهی اوراق 10 ساله آمریکا هم 7 واحد پایه بالا رفت. در اروپا، بازدهی اوراق دولتی 2 ساله و 10 ساله آلمان به ترتیب 10 و 4 واحد پایه افزایش یافت. ما الان کمتر از یک مرحله کاهش نرخ بهره در آمریکا و 3 مرحله افزایش نرخ توسط بانک مرکزی اروپا رو برای سال 2026 پیش بینی می کنیم. در بازار ارز، EURUSD بالای سطح 1.17 معامله شده. به نظر می رسه هفته گذشته دخالتی در بازار ین (JPY) صورت گرفته که باعث شد ین ناگهان در برابر دلار تقویت بشه و نرخ برابری به سمت 156 حرکت کنه، هرچند تایید رسمی وجود نداره. امروز صبح EURUSD بالای 1.17 معامله می شه و USDJPY برای مدت کوتاهی به زیر 156 رسید.
تلاقی تنش های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و انتشار داده های اقتصادی متناقض، شرایطی حساس را برای سرمایه گذاران ایجاد کرده است. در حالی که بازارهای سهام از سوددهی شرکت های فناوری نیرو می گیرند، فشارهای تورمی ناشی از افزایش هزینه های انرژی و چالش های زنجیره تامین، مسیر آینده نرخ های بهره را پیچیده کرده و بازارها را در وضعیت آماده باش نگه داشته است.
Central bank decisions and US jobs report take the spotlight this week
