این مقاله به بررسی جامع آخرین پیش بینی اقتصاد جهانی می پردازد و نشان می دهد که پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی جهانی افزایش یافته است. این گزارش جزئیات تغییرات در چشم انداز اقتصادی، از جمله تسهیل پولی از سوی فدرال رزرو و دیگر بانک های مرکزی، نوسانات دلار آمریکا و تأثیر تعرفه ها را تحلیل می کند، در حالی که بر دوگانگی چشم انداز بلندمدت روشن تر و کوتاه مدت نامشخص تاکید دارد.
تغییرات در پیش بینی اقتصاد جهانی
ما بار دیگر پیش بینی خود را برای رشد تولید ناخالص داخلی جهانی افزایش داده ایم. اکنون، رشد جهانی را برای امسال 2.9٪ پیش بینی می کنیم که نسبت به 2.8٪ یک ماه پیش افزایش یافته است. برای سال 2026، کاهش سرعت تدریجی تری در رشد جهانی به 2.7٪ (که قبلاً 2.5٪ بود) پیش بینی می کنیم.
پیش بینی جدید ما برای رشد جهانی 2.9٪ برای سال 2027، نشان دهنده شتاب متوسطی در سرعت گسترش جهانی نسبت به سال 2026 است. بازنگری های افزایشی رشد برای ایالات متحده و هند، و به میزان کمتر مکزیک و برزیل، بخش زیادی از بهبود این پیش بینی اقتصاد جهانی را شامل می شود.
با توجه به اینکه چشم انداز اقتصادی کوتاه مدت هنوز نامشخص است، ما اکنون تسهیل پولی بیشتری از سوی فدرال رزرو نسبت به آنچه قبلاً تصور می شد، پیش بینی می کنیم. این امر بر پیش بینی اقتصاد جهانی تأثیر می گذارد. پس از کاهش نرخ بهره 25 واحدی در سپتامبر، انتظار داریم که فدرال رزرو تا اواسط سال آینده 100 واحد دیگر نرخ بهره را کاهش دهد. انتظار داریم تسهیل پولی زودتر، یا بیشتری، از بانک های مرکزی کانادا، نیوزلند و مکزیک در مقایسه با یک ماه پیش صورت گیرد. با این حال، ما تسهیل پولی دیرتر، یا کمتری، را از بانک های مرکزی بریتانیا و نروژ پیش بینی می کنیم.
ما معتقدیم که روند تضعیف دلار آمریکا می تواند برای مدت طولانی تری نسبت به آنچه قبلاً پیش بینی می شد ادامه یابد، که یکی از جنبه های مهم در پیش بینی اقتصاد جهانی است. کاهش سرعت اقتصادی ایالات متحده و تاثیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تا اواسط سال 2026، اکنون به این معنی است که ما تضعیف گسترده دلار آمریکا را در برابر بسیاری از ارزهای گروه G10 و بازارهای نوظهور تا اواسط سال آینده پیش بینی می کنیم. دلار آمریکا باید از اواخر سال آینده با بهبود اقتصاد ایالات متحده و پایان یافتن تسهیل پولی فدرال رزرو، ثبات یافته و تقویت شود.
موضوعات کلیدی در پیش بینی اقتصاد جهانی
اقتصاد جهانی همچنان با یک دوگانگی غیرمعمول مواجه است، به طوری که چشم انداز بلندمدت روشن تر می شود، حتی با وجود اینکه چشم انداز کوتاه مدت همچنان مبهم است. این امر بر پیچیدگی پیش بینی اقتصاد جهانی می افزاید. با توجه به اینکه اختلالات تجاری و تعرفه ها احتمالاً کمتر از آنچه قبلاً بیم داشتیم شدید خواهد بود، سیاست های مالی به سمت حمایت بیشتر از رشد حرکت می کنند و تسهیل پولی به فعالیت های اقتصادی کمک می کند، چشم انداز میان مدت ما بهبود یافته است. با این حال، با شروع اعمال تأثیر تعرفه های بالاتر، بسیاری از اقتصادهای پیشرفته و نوظهور کلیدی همچنان با چشم انداز کندی رشد فعالیت ها در ماه ها و فصل های آتی مواجه هستند.
ما کاهش سرعت جهانی در کوتاه مدت را مهم ترین عامل تعیین کننده سیاست پولی می دانیم. با توجه به رشد کندتر ایالات متحده و تورم محدود ناشی از تعرفه ها تا به امروز، ما انتظار 100 واحد کاهش بیشتر نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را داریم. این اقدامات بر پیش بینی اقتصاد جهانی و ثبات مالی تأثیرگذار است.
تغییر قاطعانه به سمت سیاست های انبساطی در چشم انداز سیاست پولی فدرال رزرو، تنها تا حدی توسط بانک های مرکزی خارجی دنبال شده است. ما انتظار تسهیل پولی زودتر یا بیشتری را از بانک های مرکزی کانادا، نیوزلند و مکزیک داریم. با این حال، ما انتظار سرعت تدریجی تسهیل پولی را تنها از بریتانیا و نروژ داریم، در حالی که برای بسیاری از دیگر بانک های مرکزی اروپا، گمان می کنیم کاهش نرخ بهره ممکن است از هم اکنون به پایان رسیده باشد یا نزدیک به پایان باشد.
کاهش سرعت رشد ایالات متحده در کوتاه مدت، تسهیل پولی فدرال رزرو تا اواسط سال 2026 و برخی پرسش های باقی مانده در مورد وضعیت دلار آمریکا، باید این ارز را تا اواسط سال آینده در موقعیت دفاعی نگه دارد. این یک عامل کلیدی در پیش بینی اقتصاد جهانی است. یورو، دلار استرالیا، کرون نروژ و پزوی مکزیک از جمله ارزهایی هستند که ما آن ها را نامزدهایی برای عملکرد بهتر در میان مدت می دانیم. با این حال، دلار آمریکا باید از اواخر سال 2026 با بهبود رشد ایالات متحده و پایان یافتن تسهیل سیاست پولی فدرال رزرو، ثبات یافته و تقویت شود.
در مجموع، این تحلیل نشان داد که چشم انداز اقتصاد جهانی با وجود نوسانات کوتاه مدت، رو به بهبود است و سیاست های پولی بانک های مرکزی و تغییرات در ارزش ارزها، به ویژه دلار آمریکا، نقش مهمی در شکل دهی به مسیر پیش رو ایفا می کنند. کاهش تدریجی سرعت رشد در اقتصادهای پیشرفته و نوظهور همراه با اثرات تعرفه ها، نیازمند پایش مستمر تحولات اقتصادی است.
