یک آتش بس موقت تجاری بین ایالات متحده و چین بازارهای جهانی را موقتا آرام کرده، تعرفه ها را متوقف و کنترل های صادراتی را به تعویق انداخته است. در حالی که بخش هایی مانند فناوری و کشاورزی از این توافق سود می برند، تنش های ساختاری عمیق تر حل نشده باقی می مانند و این توافق را به یک وقفه تاکتیکی، نه صلحی پایدار، تبدیل می کنند.
نکات کلیدی درباره آتش بس موقت تجاری
- بازارها از آتش بس موقت تجاری ترامپ-شی استقبال کردند که در صورت امضا، تعرفه های جدید را متوقف کرده و کنترل صادرات عناصر کمیاب خاکی چین را به تعویق می اندازد و تسکین کوتاه مدتی را برای زنجیره های تامین جهانی به ارمغان می آورد.
- نام های بزرگی مانند اپل و تسلا می توانند از حمایت موقتی در احساسات بازار بهره مند شوند، در حالی که شرکت های استخراج کننده عناصر کمیاب خاکی مانند MP Materials و Lynas با فشار دوباره ای مواجه خواهند شد.
- این یک وقفه تاکتیکی است، نه بازنشستی کامل. تنش های اصلی بر سر فناوری، یارانه ها و تسلط استراتژیک حل نشده باقی می مانند و خطر سیاست گذاری را بالا نگه می دارند.
بازارهای جهانی هفته را با قدرت بیشتری آغاز کردند پس از اینکه واشنگتن و پکن به یک توافق تجاری چارچوب مند دست یافتند که اکنون منتظر امضای رسمی از سوی رؤسای جمهور دونالد ترامپ و شی جین پینگ است. این حرکت نشان دهنده یک آتش بس موقت تجاری است که انتظار می رود تنش ها را کاهش دهد.
این اعلامیه پس از ماه ها لفاظی های فزاینده و تهدیدات تعرفه ای که تاثیرات گسترده ای بر بازارهای جهانی داشت، تسکین خوشایندی به همراه داشت. سهام در سراسر مناطق افزایش یافتند که توسط نام های چرخه ای و حساس به تجارت رهبری می شدند، در حالی که ارزهای کالایی تقویت شدند و دارایی های امن مانند طلا خروجی های کمی را تجربه کردند.
جلسه رسمی بین دو رهبر برای پنجشنبه، 8 آبان 1404، در حاشیه اجلاس همکاری اقتصادی آسیا-اقیانوسیه (APEC) در بوسان/گیونگجو، کره جنوبی برنامه ریزی شده است. انتظار می رود این جلسه توافق چارچوب مندی را که مذاکره کنندگان در آخر هفته به آن دست یافتند، تایید یا اصلاح کند.
در حالی که این توافق به بازنشستی کامل روابط آمریکا و چین نمی رسد، این آتش بس موقت تجاری نشان دهنده یک کاهش تنش تاکتیکی است که ممکن است نگرانی های تورمی را آرام کرده و احساسات بازار را در آستانه پایان سال تثبیت کند.
جزئیات توافق
این توافق شامل مجموعه ای محدود از تدابیر است که برای تثبیت تجارت و از سرگیری گفتگوها طراحی شده اند:
- تعرفه ها متوقف شد: آمریکا دور بعدی افزایش تعرفه ها بر واردات چین را به تعویق می اندازد.
- کنترل های عناصر کمیاب خاکی به تعویق افتاد: چین محدودیت های صادراتی برنامه ریزی شده را به مدت یک سال به حالت تعلیق درمی آورد، در حالی که سیاست ها را بررسی می کند، که نگرانی های تامین برای فناوری های حیاتی را کاهش می دهد.
- تجارت کشاورزی از سر گرفته شد: انتظار می رود واردکنندگان چینی خرید سویا از آمریکا را از سر بگیرند، که تسکین بخش کشاورزان و صادرکنندگان محصولات کشاورزی است.
- همکاری گسترش یافت: هر دو طرف قصد خود را برای همکاری در زمینه تنظیم مقررات فنتانیل و عوارض کشتیرانی اعلام کردند حرکات متواضعانه اما از نظر نمادین مهمی از حسن نیت.
برای سرمایه گذاران، این آتش بس موقت تجاری نشان دهنده کاهش موقتی عدم قطعیت تجاری است، اگرچه رقابت ساختاری بلندمدت همچنان پابرجا است.
سهام و بخش های مورد توجه
ذینفعان احتمالی
زنجیره های تامین فناوری: اپل، انویدیا، اینتل، کوالکام
کاهش ریسک زنجیره تامین، از شرکت های بزرگ فناوری آمریکایی با در معرض بودن قابل توجه در چین حمایت می کند. اپل و انویدیا می توانند از جریان های روان تر قطعات و نوسانات کمتر اخبار بهره مند شوند، در حالی که کوالکام و اینتل ممکن است تقاضای قابل پیش بینی تری برای تراشه ها و سخت افزار شبکه داشته باشند.
مصرف کننده و خرده فروشی: والمارت، تارگت، هوم دیپو
خرده فروشانی که کالاهای مصرفی وارد می کنند، از هزینه های واردات کمتر و زنجیره های تامین پایدار در طول فصل تعطیلات سود می برند. بهبود احساسات بازار همچنین می تواند هزینه های اختیاری را افزایش دهد اگر انتظارات تورمی کاهش یابد.
خودروهای الکتریکی: تسلا
گیگافکتوری تسلا در شانگهای برای شبکه تولید جهانی آن حیاتی باقی می ماند. کاهش اصطکاک تجاری هم از تداوم تولید و هم از بهبود احتمالی تقاضا در بازار خودروهای الکتریکی چین حمایت می کند اگرچه رقابت از سوی خودروسازان محلی شدید باقی می ماند.
کشاورزی و ماشین آلات: آرچر-دنیلز-میدلند، بانج و دیر
از سرگیری صادرات سویای آمریکا به چین، باعث تقویت بخش کشاورزی و تقاضای تجهیزات کشاورزی می شود، اگرچه تداوم آن به رفتار انباشت مجدد توسط چین بستگی خواهد داشت.
کشتیرانی و لجستیک: مرسک، فدکس و کاسکو شیپینگ
هر گونه لغو عوارض کشتیرانی می تواند حجم تجارت جهانی را احیا کرده و کارایی حمل و نقل را بهبود بخشد. اپراتورهای لجستیک ممکن است از جریان های فرامرزی قابل پیش بینی تر بهره مند شوند.
فناوری چین: علی بابا، بایدو و تنسنت
سهام فناوری چین ممکن است از بازگشت احساسات مثبت بهره مند شوند زیرا سرمایه گذاران حق بیمه های ریسک ژئوپلیتیکی را مجددا ارزیابی می کنند. با این حال، چالش های نظارتی و رشد پابرجا هستند و دامنه برای ارتقاء پایدار را محدود می کنند.
بخش هایی که ممکن است با فشار مواجه شوند
شرکت های استخراج کننده عناصر کمیاب خاکی؛ MP Materials، Lynas، Lithium Americas
تاخیر در محدودیت های صادراتی چین ممکن است قیمت مواد معدنی کلیدی مورد استفاده در نیمه هادی ها و باتری های خودروهای الکتریکی را کاهش دهد. سودهای قبلی ناشی از ترس از کمبود ممکن است از بین بروند.
شرکت هایی که از بازگرداندن تولید به آمریکا و حمایت گرایی سود می برند
شرکت های صنعتی و تولیدکنندگان خاص که از تنوع بخشی زنجیره تامین ناشی از تعرفه ها سود بردند، ممکن است عملکرد نسبی ضعیف تری را تجربه کنند زیرا سرمایه گذاران دوباره به سمت شرکت های یکپارچه جهانی متمایل می شوند.
آتش بس موقت تجاری؛ نه یک صلح پایدار
این به منزله بازنشستی روابط آمریکا و چین نیست. خطوط گسل اصلی تسلط فناوری، کنترل های صادراتی و یارانه های صنعتی حل نشده باقی مانده اند.
دو کشور همچنان برای تعریف دوران بعدی رهبری فناوری و اقتصادی، از نیمه ه هادی ها تا هوش مصنوعی، تولید پیشرفته و زیرساخت های سبز در حال رقابت هستند. این آتش بس موقت تجاری صرفا زمان می خرد، نه صلح.
بنابراین، خطر سیاست گذاری حتی با وجود جشن گرفتن بازارها برای این وقفه، همچنان بالا باقی می ماند. برای سرمایه گذاران، نکته کلیدی این است که بین تسکین تاکتیکی و بازآرایی ساختاری تفاوت قائل شوند و سبدهایی بسازند که در برابر هر دو مقاوم باشند.
دیدگاه سرمایه گذاری
این آتش بس موقت تجاری بر تغییر از رویارویی به سوی تنظیم دقیق تاکید می کند. احساسات کوتاه مدت ممکن است مثبت باقی بماند، اما واگرایی ساختاری بین آمریکا و چین به شکل دهی جریان های سرمایه جهانی، زنجیره های تامین و اکوسیستم های فناوری ادامه خواهد داد.
برای سرمایه گذاران، این به معنای حفظ یک رویکرد متعادل در سراسر مناطق و بخش ها است، با ترجیح شرکت هایی که قدرت قیمت گذاری قوی، عملیات متنوع و همسویی استراتژیک با روندهای سیاست صنعتی بلندمدت دارند.
این توافق تجاری موقت، هرچند آرامشی کوتاه مدت به بازارهای جهانی بخشیده، اما نمی تواند تنش های عمیق تر و ساختاری بین دو قدرت اقتصادی را کاملا از بین ببرد. برای سرمایه گذاران، درک تفاوت میان تسکین تاکتیکی و رقابت های استراتژیک بلندمدت ضروری است تا بتوانند سبدهای سرمایه گذاری مقاوم تری ایجاد کنند.
