عنصر غیرمنتظره در فقدان (به احتمال بسیار زیاد) شگفتی ها نهفته است. تعلیق پیرامون نتیجه نشست FOMC در تاریخ 7-8 آبان و نشست ECB در تاریخ 9 آبان، در واقع بسیار محدود است: انتظار می رود فدرال رزرو 25 واحد پایه دیگر نرخ بهره را کاهش دهد و بانک مرکزی اروپا نیز موضع فعلی خود را ادامه داده تا به کف چرخه کاهش نرخ بهره نزدیک شود. با این کار، با کاهش شکاف بین نرخ های سیاستی و میزان محدودیت در سیاست پولی ایالات متحده، موضع فدرال رزرو به جای دور شدن از بانک مرکزی اروپا، بیشتر با آن همسو می شود. این همسویی، چشم انداز آینده نرخ بهره آمریکا و اروپا را تحت تاثیر قرار می دهد. چنین فقدان همزمان تعلیقی برای هر دو بانک مرکزی غیرمعمول است، به ویژه با توجه به محیط اقتصادی کلی که همچنان مملو از عدم قطعیت است. این عدم قطعیت، تحلیل آینده نرخ بهره آمریکا و اروپا را چالش برانگیزتر می کند.
بررسی آینده نرخ بهره آمریکا و اروپا؛ عدم قطعیت های کلیدی
عدم قطعیت پیرامون سیاست های پولی فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا با جلسات آتی آن ها که ارتباطاتشان شفافیت قابل توجهی ارائه می دهد، مرتبط نیست، بلکه با جلسات بعدی و سوالات زیر مرتبط است که شکل دهنده آینده نرخ بهره آمریکا و اروپا خواهد بود:
فدرال رزرو در مجموع چند بار نرخ بهره را کاهش خواهد داد و با چه سرعتی؟
بانک مرکزی اروپا تا چه زمانی سطوح فعلی نرخ بهره خود را حفظ خواهد کرد؟
خطرات بالقوه مرتبط با این سناریوها چیست؟
این پرسش های اساسی، چشم انداز آینده نرخ بهره آمریکا و اروپا را در هاله ای از ابهام فرو می برد.
تمرکز اصلی در جلسات آبان ماه کمتر بر تصمیمات گرفته شده خواهد بود و بیشتر بر لحن بیانیه ها و کنفرانس های مطبوعاتی، و همچنین آنچه آن ها درباره اقدامات آتی نشان می دهند. در این زمینه، پیش بینی آینده نرخ بهره آمریکا و اروپا بستگی زیادی به این سیگنال ها دارد. در واقع، تعیین مسیر آینده نرخ بهره آمریکا و اروپا، به ویژه در شرایط فعلی، نیازمند تحلیل دقیق این بیانیه هاست. حتی با وجود درجه بالای اطمینان در مورد نتایج جلسات آبان ماه، سوالات خاصی همچنان مرتبط باقی می مانند، به ویژه این سوال که: آیا فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره و بانک مرکزی اروپا در عدم کاهش بیشتر آن حق دارند؟
در مجموع، درک دقیق سیگنال های پولی و اقتصادی برای پیش بینی صحیح آینده نرخ بهره آمریکا و اروپا ضروری است. سیاست گذاران باید با هوشیاری کامل، مسیر پیش رو را ترسیم کنند.
در مجموع، این مقاله به بررسی دقیق انتظارات از جلسات آتی فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا و چالش های موجود در پیش بینی مسیر آتی سیاست های پولی آن ها پرداخت. شفافیت ارتباطات این نهادها و لحن بیانیه هایشان، نقش کلیدی در شکل دهی به چشم انداز اقتصادی آینده ایفا خواهد کرد و سرمایه گذاران و تحلیلگران با دقت این سیگنال ها را دنبال می کنند تا به درک بهتری از تصمیمات پیش رو دست یابند.
Will the Fed and ECB meetings in October really be non-events?
