در آستانه انتشار گزارش مالی سه ماهه آمازون، انتظارات بازار برای پیش بینی سهام آمازون بالا است. این تحلیل به بررسی عملکرد گذشته، پیش بینی های وال استریت و سه سناریوی محتمل برای حرکت سهام آمازون بر اساس رشد AWS، درآمد تبلیغات و هزینه های هوش مصنوعی می پردازد.
گزارش مالی سه ماهه آمازون فردا منتشر می شود و اهمیت آن نمی توانست بیشتر از این باشد. بازار به دنبال شفافیت در مورد پیش بینی سهام آمازون است، پس از یک سال پرنوسان که با رشد قوی در حوزه ابری و تبلیغات همراه بود اما سوالات پایداری پیرامون هزینه های هوش مصنوعی و حاشیه سود وجود داشت.
بیایید آنچه در سه ماهه گذشته اتفاق افتاد، انتظارات وال استریت برای این بار، و سه مسیر احتمالی برای پیش بینی سهام آمازون را بررسی کنیم از یک روند صعودی قدرتمند تا یک اصلاح عمیق تر.
نگاهی اجمالی به سه ماهه گذشته (Q2 1404)
گزارش درآمد قبلی آمازون در اواخر تیرماه، تصویری از رشد قوی درآمدهای ناخالص را ترسیم کرد، اما واکنش سرمایه گذاران نسبتا ضعیف بود.
- فروش خالص: 167.7 میلیارد دلار (+13٪ سالانه)
- سود عملیاتی: 19.2 میلیارد دلار (در مقایسه با 14.7 میلیارد دلار یک سال قبل)
- سود هر سهم (EPS): 1.68 دلار به ازای هر سهم
- درآمد AWS: 30.9 میلیارد دلار (+17.5٪ سالانه)
- تبلیغات: 15.7 میلیارد دلار (+22-23٪ سالانه)
با وجود این ارقام قوی، سهام پس از انتشار گزارش کاهش یافت، زیرا شرکت رشد کندتر AWS را پیش بینی کرده و از افزایش هزینه های سرمایه ای مرتبط با هوش مصنوعی خبر داده بود. برداشت بازار ساده بود: نتایج عالی، اما انتظارات بالاتر.
برای سه ماهه جاری، آمازون این موارد را پیش بینی کرده است:
- فروش خالص: 174 میلیارد تا 179.5 میلیارد دلار (+10-13٪ سالانه)
- سود عملیاتی: 15.5 میلیارد تا 20.5 میلیارد دلار
آنچه وال استریت برای Q3 1404 انتظار دارد
انتظارات اجماعی به شدت با دامنه پیش بینی خود آمازون همسو است:
- درآمد: حدود 177-178 میلیارد دلار، یا تقریبا +12٪ سالانه
- سود هر سهم (EPS): تقریبا 1.57 دلار
- زمینه های اصلی تمرکز:
1) تسریع AWS: آیا رشد می تواند دوباره به سمت 18-20٪ سالانه گسترش یابد؟
2) درآمد تبلیغات: آیا تبلیغات Prime Video و تقاضای DSP، شتاب بالای 20٪ رشد را حفظ خواهند کرد؟
3) سود عملیاتی: آیا نتایج نزدیک به بالاترین حد پیش بینی خواهد بود؟
4) اظهارنظر در مورد سه ماهه تعطیلات: پیش بینی برای Q4 به شدت بر احساسات بازار در آستانه پایان سال تاثیر خواهد گذاشت.
اگر آمازون از این موانع عبور کند، پیش بینی سهام آمازون می تواند برای یک بازنگری عمده به سمت بالا آماده شود. در غیر این صورت، اصلاحات کوتاه مدت یا یک چرخش بزرگ تر ممکن است در پیش رو باشد.
سه سناریوی محتمل برای پیش بینی سهام آمازون
در ادامه سه سناریوی متمایز برای پیش بینی سهام آمازون آورده شده است که محرک های بنیادی را با ساختارهای فنی (از نمودارهای پیوست شده شما) ترکیب می کنند.
1. پایه صعودی و سپس خروج «تحکیم کوتاه مدت قبل از ارزیابی مجدد بالاتر»
در این بخش، به بررسی دقیق سناریوی صعودی برای سهام آمازون می پردازیم. همانطور که در نمودار زیر مشاهده می کنید، این سناریو بر اساس تحکیم کوتاه مدت و سپس خروج به سمت ارزش های بالاتر شکل گرفته است.
این نمودار به وضوح پتانسیل رشد را در صورت تحقق شرایط بنیادی مطلوب نشان می دهد و مسیر حرکت سهام را برای سرمایه گذاران ترسیم می کند. در ادامه، جزئیات چیدمان بنیادی این سناریو را بررسی خواهیم کرد.
چیدمان بنیادی:
- درآمد و سود عملیاتی هر دو به بالاترین حد پیش بینی برسند یا از آن فراتر روند (179 میلیارد دلار+ و 20 میلیارد دلار+).
- رشد AWS فراتر از انتظار و صعودی باشد (≥18-20٪ سالانه) با اظهارنظر در مورد تسریع در تعهدات معوق هوش مصنوعی.
- تبلیغات با قدرت بالای 20٪ سالانه باقی بماند، که با تبلیغات Prime Video و گسترش شبکه خرده فروشی پشتیبانی می شود.
- اظهارنظر در مورد هزینه های سرمایه ای بر بازده سرمایه گذاری و کارایی تمرکز کند، نه بر هزینه کرد بیش از حد.
- پیش بینی سه ماهه تعطیلات قوی تر از حد انتظار باشد.
روایت: اگر آمازون در این سه ماهه عملکردی عالی داشته باشد و مسیری سودآور برای گسترش جاه طلبی های هوش مصنوعی خود ترسیم کند، پیش بینی سهام آمازون برای سناریوی صعودی تقویت می شود. سرمایه گذاران ممکن است آن را با ارزیابی مجدد ارزش گذاری پاداش دهند. یک عملکرد بسیار خوب در هر دو بخش درآمد و سود می تواند جریان های جدید نهادی و شکستن مقاومت های اخیر را به دنبال داشته باشد که با چیدمان فنی «تحکیم سپس خروج» شما همسو است.
2. سناریوی پایه «اصلاح کوتاه مدت قبل از ادامه روند صعودی»
سناریوی دوم، یک حرکت متعادل تر را برای سهام آمازون پیش بینی می کند. نمودار زیر نشان دهنده سناریوی پایه است که در آن شاهد اصلاح کوتاه مدت قبل از ادامه روند صعودی خواهیم بود.
این تصویر فنی، پایداری سهام را در یک محیط با رشد ثابت ترسیم می کند. در ادامه، مولفه های بنیادی که این سناریو را شکل می دهند، بررسی می شوند.
چیدمان بنیادی:
- آمازون نتایج همسو با پیش بینی، نزدیک به نقطه میانی راهنما (177 میلیارد دلار درآمد، 18 میلیارد دلار سود عملیاتی) را ارائه دهد.
- رشد AWS ثابت باشد (حدود 17-18٪) اما تسریع نشود.
- درآمد تبلیغات کمی تعدیل شده و به اواخر دوره نوجوانی (High-teens) برسد.
- اظهارنظر در مورد هزینه های هوش مصنوعی، افزایش هزینه های سرمایه ای (capex) را نشان دهد، اما همچنین به سودآوری بلندمدت اشاره کند.
روایت: این نوع نتیجه ممکن است بازار را هیجان زده نکند و منجر به یک عقب نشینی کوتاه مدت در پیش بینی سهام آمازون شود احتمالا به سمت نقطه کنترل (POC) شما از حرکت قبلی. اما ساختار بلندمدت همچنان صعودی باقی می ماند. سرمایه گذاران می توانند هر افت قیمت را به عنوان یک فرصت خرید تلقی کنند، زمانی که آمازون اصول بنیادی قوی خود را در فصل تعطیلات تایید کند.
3. سناریوی نزولی «اصلاح عمیق تر به سمت حمایت 160 دلاری»
در نهایت، سناریوی نزولی که احتمال اصلاح عمیق تر را مطرح می کند، در نمودار زیر به تصویر کشیده شده است. این سناریو نیازمند توجه ویژه به عوامل منفی بازار است.
این نمودار، سطوح حمایتی حیاتی را در صورت وقوع نتایج نامطلوب نشان می دهد و برای درک کامل آن، چیدمان بنیادی مرتبط با این وضعیت را در ادامه تشریح می کنیم.
چیدمان بنیادی:
- نتایج پایین تر از حد پایین تر پیش بینی باشد (<175 میلیارد دلار درآمد، <16 میلیارد دلار سود عملیاتی).
- AWS ناامیدکننده باشد (<16٪ سالانه) یا فشرده سازی حاشیه سود را نشان دهد.
- رشد تبلیغات به شدت کند شود (<15٪ سالانه)، که نشان دهنده چالش های مصرف کننده یا رقابتی است.
- پیش بینی Q4 ضعیف باشد و هزینه های سرمایه ای هوش مصنوعی دوباره افزایش یابد که نگرانی هایی را در مورد جریان نقد آزاد ایجاد می کند.
روایت: عدم موفقیت در هر دو بخش درآمد و سود، همراه با یک پیش بینی ضعیف تر، می تواند باعث ارزیابی مجدد نزولی در پیش بینی سهام آمازون شود. در این صورت، آمازون ممکن است مناطق حمایتی عمیق تر حدود 160 دلار را دوباره تجربه کند، که با حمایت افقی شما، POC از پروفایل حجم بزرگ تر، VWAP لنگر انداخته، و کانال روند پایین تر همسو است.
این وضعیت احتمالا نشان دهنده یک منطقه انباشت بلندمدت خواهد بود، اما فقط پس از آنکه بازار ناامیدی را هضم کند.
حرف آخر در مورد پیش بینی سهام آمازون
بحث در مورد گزارش مالی آمازون نشان می دهد که تمرکز اصلی بر کیفیت و پایداری رشد است، نه صرفا ادامه آن. انتظارات بر این است که AWS و تبلیغات شتاب خود را حفظ کنند و سرمایه گذاری های هوش مصنوعی به گسترش حاشیه سود منجر شوند. عملکرد موفقیت آمیز در این زمینه ها می تواند مسیر صعودی سهام را تضمین کند؛ در غیر این صورت، معامله گران باید برای نوسانات قیمتی آماده باشند.
Amazon Q3 2025 earnings preview: Three scenarios that could shape AMZN’s next big move
