با وجود تصمیم اخیر بانک مرکزی انگلستان مبنی بر ثابت نگه داشتن نرخ بهره، انتظارات برای کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در ماه آینده به شدت افزایش یافته است. این وضعیت، با توجه به تقسیم آرا در کمیته سیاست پولی و پیش بینی های تورمی، بر بازارهای مالی و پوند تاثیرگذار بوده است.
بانک مرکزی انگلستان امروز رای به ثابت نگه داشتن نرخ بهره داد، اما احتمال کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در ماه آینده وجود دارد. جالب ترین بخش این جلسه، تقسیم آرا بود که با نتیجه 5-4 به نفع ثابت نگه داشتن نرخ ها همراه شد. همچنین، برای اولین بار دلایل دقیق رای هر یک از اعضا به این شیوه، اعلام شد.
هدیه زودهنگام تعطیلات: چشم انداز کاهش نرخ بهره بانک انگلستان
واکنش فوری بازار به این تصمیم، عجله برای بازنگری انتظارات کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در ماه دسامبر بود و به طرز شگفت آوری، پوند در برابر دلار آمریکا و یورو تقویت شد. بازار مبادلات نرخ بهره اکنون 65 درصد احتمال کاهش نرخ بهره در ماه آینده را قیمت گذاری می کند، که این رقم از 29 درصد در ابتدای این هفته بیشتر شده است؛ همچنین 52 درصد احتمال کاهش نرخ بهره در ماه فوریه وجود دارد.
امید به کاهش نرخ بهره بانک انگلستان، به رای بیلی برای کاهش نرخ در ماه آینده بستگی دارد
اینکه آیا بانک مرکزی در ماه دسامبر نرخ بهره را کاهش می دهد یا خیر، ممکن است به این بستگی داشته باشد که اعضای کبوترِ کمیته سیاست پولی (MPC) سایر اعضا را متقاعد کنند تا در رای گیری برای کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در ماه آینده به آن ها بپیوندند. سارا بریدن، سواتی دینگرا، دیو رمزدن و آلن تیلور به یک عضو دیگر نیاز دارند که در ماه آینده به آن ها بپیوندد تا از کاهش نرخ بهره اطمینان حاصل شود. بر اساس دیدگاه های اعضای کمیته سیاست پولی، اندرو بیلی می تواند شاهین بعدی باشد که به اردوگاه کبوترها بپیوندد. او گفت که خطرات صعودی تورم از ماه اوت کمتر شده است و اگر روند کاهش تورم تثبیت شود، یعنی اگر شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) همچنان به سمت نزول شگفت انگیز باشد، او کاهش بیشتر را متصور است.
کلر لومباردلی نیز کمتر از سایر اعضا موضع تندروانه داشت؛ او گفت که مصرف ضعیف قانع کننده است و انتظار دارد تورم اصلی کاهش یابد، اگرچه نگران انتظارات تورمی خانوارها است. از سوی دیگر، کاترین من، مگان گرین و هیو پیل همگی به شدت با کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در میان مدت به دلیل خطرات تورمی مخالف بودند.
بانک مرکزی انگلستان همچنان بازگشت کند شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) به هدف را پیش بینی می کند
اگرچه بازده اوراق قرضه بریتانیا امروز کاهش یافته است، اما این کاهش در مقایسه با بازنگری سریع انتظارات کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در ماه دسامبر ناچیز بوده است. بازده 10 ساله 1.5 واحد پایه و بازده 2 ساله 2.5 واحد پایه کاهش یافته که تعدیل یافته است. دلیل واکنش محتاطانه در بازار اوراق قرضه، پیش بینی شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) بانک مرکزی انگلستان است که در گزارش سیاست پولی منتشر شد. بانک مرکزی انتظار دارد تورم تنها در سال 2027 به هدف بازگردد، در حالی که امیدی وجود داشت که بتوانند آن را به سال 2026 اصلاح کنند. بنابراین، نزول بازدهی ها ممکن است فعلا محدود باشد. این امر نزول پوند انگلیس را محدود می کند و یکی از دلایلی است که پوند، دومین ارز با بهترین عملکرد در گروه 10 ارز اصلی (G10 FX) در روز پنجشنبه است.
حرکات آینده پوند به مسیر بعدی بازدهی ها بستگی دارد
پوند از نزدیک با اختلاف بازدهی اوراق قرضه دولتی 10 ساله بریتانیا و آمریکا حرکت کرده است، همانطور که در نمودار زیر مشاهده می کنید. بازدهی های بریتانیا در ماه گذشته به شدت کاهش یافته اند و بخش زیادی از انگیزه کبوترانه برای کاهش نرخ بهره بانک انگلستان قبلا در بازار اوراق قرضه بریتانیا قیمت گذاری شده است. به همین دلیل، کاهش پوند فعلا متوقف شده است و ممکن است شاهد بهبود کوتاه مدت پوند انگلیس باشیم. جفت ارز پوند/دلار آمریکا از میانگین های متحرک کوتاه مدت خود عبور کرده است، که نشان می دهد حرکت صعودی در چند روز آینده وجود دارد. مقاومت کلیدی در 1.3170، بالاترین سطح از ابتدای این هفته، قرار دارد.
نمودار 1؛ اختلاف بازدهی اوراق قرضه دولتی 10 ساله بریتانیا و آمریکا و جفت ارز پوند/دلار آمریکا
در ادامه مباحث مربوط به تحولات پوند، این نمودار به وضوح ارتباط بین اختلاف بازدهی اوراق قرضه و حرکت جفت ارز پوند/دلار آمریکا را نشان می دهد.
همانطور که در این نمودار مشاهده می شود، پوند به شدت به تغییرات در اختلاف بازدهی اوراق قرضه بریتانیا و آمریکا واکنش نشان می دهد که عاملی کلیدی در تعیین مسیر آینده آن است.
منبع: XTB و بلومبرگ
بخش املاک و مستغلات بریتانیا از سوی بانک مرکزی انگلستان تقویت می شود
بازار سهام نیز به جلسه بانک مرکزی انگلستان واکنش نشان می دهد. املاک و مستغلات امروز دومین بخش با بهترین عملکرد در شاخص FTSE 100 است و 1.21 درصد رشد داشته که توسط شرکت های Land Securities و Seagro رهبری می شود. ممکن است رشد بیشتری نیز در راه باشد، زیرا سهام Seagro تاکنون تنها 2 درصد در سال جاری افزایش یافته و عملکردی پایین تر از شاخص کلی بریتانیا دارد.
شرکت های FTSE 250 نیز از امیدواری به کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در ماه دسامبر سود می برند، از جمله British Land، Derwent London و Shaftesbury Capital.
در مجموع، با وجود تصمیم اخیر بانک مرکزی انگلستان برای حفظ نرخ بهره، بازارها به شدت انتظار کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در آینده نزدیک را دارند. این چشم انداز، به همراه دیدگاه های متفاوت اعضای کمیته سیاست پولی و پیش بینی های تورمی، بر تحرکات پوند و بخش های مختلف اقتصادی مانند املاک و مستغلات تاثیر گذاشته است و فعالان بازار را در انتظار تصمیمات آتی نگه داشته است.
