در روز سه شنبه، شاهد تقویت ین ژاپن (JPY) در برابر دلار آمریکا (USD) بودیم. برای درک عمیق تر تحلیل دلار ین و عقب نشینی آن، جفت ارز USD/JPY تحت فشار گمانه زنی ها در مورد مداخله در توکیو و دلار ضعیف تر پس از داده های اقتصادی نه چندان قوی آمریکا قرار گرفت. در زمان نگارش این مطلب، این جفت ارز حدود 156.05 معامله می شود که تقریبا 0.50% کاهش یافته و از بالاترین سطوح چند ماه اخیر خود عقب نشینی کرده است.
- USD/JPY به سمت 156.00 افت می کند، چرا که گمانه زنی ها در مورد مداخله و ضعف دلار آمریکا، به تقویت ین ژاپن کمک می کنند.
- داده های ضعیف PPI آمریکا و آمار ناامیدکننده خرده فروشی، نشانه هایی از کاهش تقاضا و تعدیل شتاب تورم را تقویت می کنند.
- احیای ین در بحبوحه نگرانی ها در مورد بسته های محرک اقتصادی و عدم قطعیت در مورد سیاست های انقباضی بانک مرکزی ژاپن (BoJ) همچنان سطحی است.
در روز سه شنبه، شاهد تقویت ین ژاپن (JPY) در برابر دلار آمریکا (USD) بودیم. جفت ارز USD/JPY تحت فشار گمانه زنی ها در مورد مداخله در توکیو و دلار ضعیف تر پس از داده های اقتصادی نه چندان قوی آمریکا قرار گرفت. در زمان نگارش این مطلب، این جفت ارز حدود 156.05 معامله می شود که تقریبا 0.50% کاهش یافته و از بالاترین سطوح چند ماه اخیر خود عقب نشینی کرده است.
عوامل مؤثر بر تقویت ین ژاپن
دلار آمریکا پس از انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) با تاخیر و ارقام خرده فروشی برای شهریور ماه، که به شتاب تورم کمتر و تضعیف تقاضای مصرف کننده اشاره داشتند، تحت فشار شدید فروش قرار گرفت. این ضعف دلار به نوبه خود محرکی برای تقویت ین ژاپن محسوب می شود.
شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) اصلی به صورت ماهانه 0.3% افزایش یافت که مطابق با انتظارات بود، در حالی که نرخ سالانه در 2.7% ثابت ماند. اما معیار اصلی (core) تنها 0.2% به صورت ماهانه رشد کرد که کمتر از پیش بینی 0.3% بود و به صورت سالانه از 2.9% به 2.6% کاهش یافت.
آمار خرده فروشی نیز ناامیدکننده بود. خرده فروشی اصلی به صورت ماهانه 0.2% افزایش یافت که کمتر از پیش بینی 0.4% بود و از 0.6% در مرداد ماه کندتر شد. به صورت سالانه، خرده فروشی در شهریور ماه 4.3% رشد کرد که از حدود 5.0% در مرداد ماه کاهش یافته بود.
گروه کنترل خرده فروشی (Retail Sales Control Group)، که مستقیما در محاسبات تولید ناخالص داخلی (GDP) دخیل است، در شهریور ماه 0.1% کاهش یافت که با انتظارات برای افزایش 0.3% مطابقت نداشت و از 0.6% در مرداد ماه نیز کمتر شد. خرده فروشی به استثنای خودرو به صورت ماهانه 0.3% بود که کمتر از پیش بینی 0.4% و کندتر از 0.6% در مرداد ماه بود.
نشانه های بازار کار نیز به تضعیف بیشتر اشاره داشتند، به طوری که میانگین 4 هفته ای تغییر اشتغال ADP از -2.5 هزار به -13.5 هزار کاهش یافت. این کاهش نشان دهنده کند شدن شتاب ایجاد شغل و افزودن بر نشانه های تضعیف بازار کار است.
بازارها از قبل، پس از اظهارات کبوترانه مقامات بانفوذ فدرال رزرو (Fed) که از تمایل به تسهیل سیاست ها خبر داده بودند، پیش بینی ها برای کاهش نرخ بهره را افزایش داده بودند و آخرین داده ها این اطمینان را تقویت کرده که سیاست گذاران ممکن است در واقع نرخ ها را در آذر ماه کاهش دهند. این انتظار برای کاهش نرخ بهره در آمریکا می تواند به تقویت ین ژاپن در آینده کمک کند.
در ژاپن، هشدارهای مکرر لفظی در مورد مداخله از سوی وزیر دارایی کاتایاما و سایر مقامات به ین کمک کرد تا بخشی از ارزش خود را بازیابد، چرا که مقامات نارضایتی خود را از نوسانات سریع ارز تکرار کرده و آمادگی برای اقدام در صورت لزوم را نشان دادند. این اقدامات نیز در راستای تقویت ین ژاپن ارزیابی می شود.
چشم انداز تقویت ین ژاپن
با این حال، نگرانی های مالی مرتبط با بسته محرک بزرگ دولت، همراه با تردیدها در مورد اینکه آیا بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در کوتاه مدت نرخ ها را افزایش خواهد داد یا خیر، همچنان چشم انداز کلی ین را تضعیف کرده و دامنه افزایش پایدار آن را محدود می کند. با این تفاسیر، مسیر تقویت ین ژاپن پیچیدگی های خاص خود را دارد.
برای دستیابی به تقویت ین ژاپن به صورت پایدار، نیاز به یک رویکرد جامع شامل سیاست های پولی و مالی هماهنگ است.
در مجموع، عوامل متعددی از جمله داده های اقتصادی ضعیف آمریکا و گمانه زنی ها درباره مداخله دولت ژاپن، به تقویت اخیر ین کمک کرده اند. حفظ این روند صعودی برای ین ژاپن در گرو هماهنگی سیاست های پولی و مالی داخلی و رفع ابهامات موجود در بازار است.
USD/JPY slips as Yen gains on intervention talk, US data disappoints
