کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در شرایطی ادامه دارد که داده های اقتصادی آمریکا تصویر مبهمی ارائه می دهند، تورم بالا باقی مانده و اختلافات داخلی در کمیته فدرال رزرو بر سر سیاست های پولی محتمل است؛ بنابراین، علیرغم انتظارات بازار، راه برای کاهش نرخ ها دشوار به نظر می رسد.
پیش بینی ها و واقعیت ها؛ کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
داده های عمدتا عقب مانده ای که پس از تعطیلی از ایالات متحده منتشر شده اند، تاکنون تصویر را به طور قابل توجهی تغییر نداده اند، حتی اگر گزارش فروش خرده فروشی ضعیف هفته گذشته دقیقا مطلوب نبود. رشد پایدار است، ایجاد شغل کند است، اما هنوز نشانه ای از کاهش قابل توجه نیروی کار دیده نمی شود. در حالی که بازار از هم اکنون انعطاف پذیری قابل توجه فدرال رزرو را در نشست این ماه و تا سال آینده پیش بینی می کند، ما فکر می کنیم جایی برای ناامیدی وجود دارد و این ناامیدی می تواند به کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو دامن بزند.
مخالفت های داخلی و موانع بر سر راه کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
هر وفادار سرسختی که ترامپ در نهایت برای جانشینی پاول انتخاب کند، چرخش عادی از ژانویه (دی ماه) چند صدای تندرو به FOMC اضافه خواهد کرد. این تحولات داخلی بر پیچیدگی های مرتبط با کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو می افزاید. ما انتظار داریم که هر کاهش احتمالی پس از نشست این ماه، به شدت در داخل کمیته مورد بحث و جدل قرار گیرد، که نشان دهنده عمق این کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است.
تورم همچنان با 3 درصد سرسختانه بالاست و هیچ نشانه ای از روند نزولی از خود نشان نداده است، در واقع کاملا برعکس. این وضعیت، فشارها را بر فدرال رزرو افزایش می دهد و موجب تشدید کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو می شود. بنابراین، تمایل به یک روند تهاجمی تسهیل سیاست های پولی احتمالا حداقل خواهد بود و اعضای کمیته در مورد هرگونه پیش بینی تصمیمات فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، احتیاط زیادی به خرج خواهند داد. این شرایط، کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را به یکی از مهمترین مباحث اقتصادی تبدیل کرده است.
در نتیجه، آینده سیاست های پولی فدرال رزرو در هاله ای از ابهام قرار دارد و کشمکش کاهش نرخ بهره فدرال رزرو همچنان ادامه خواهد یافت. هرچند بازار به دنبال سیگنال های مثبت است، اما واقعیت های اقتصادی و اختلافات داخلی نشان می دهند که مسیر پیش رو برای این کاهش نرخ ها، دشوار و پرچالش خواهد بود.
در مجموع، بررسی داده های اقتصادی اخیر و دیدگاه های متفاوت در میان اعضای فدرال رزرو نشان می دهد که مسیر پیش روی سیاست های پولی، به ویژه در زمینه کاهش نرخ بهره، با پیچیدگی های زیادی همراه است. این وضعیت، عدم قطعیت ها را برای سرمایه گذاران و فعالان بازار افزایش داده و لزوم پایش دقیق تحولات آتی را گوشزد می کند.
