صندوق بین المللی پول (IMF) در گزارشی جامع، تاثیر بازار رو به رشد استیبل کوین ها و چالش های مدیریت ریسک ثبات کوین در چشم انداز نظارتی جهانی را بررسی کرده و بر لزوم هماهنگی بین المللی برای کاهش خطرات مالی تاکید می کند.
صندوق بین المللی پول (IMF) گزارش جامعی درباره تاثیر احتمالی بازار رو به رشد استیبل کوین و کفایت مقررات جهانی برای مدیریت ریسک ثبات کوین منتشر کرد.
در گزارش «درک استیبل کوین ها» که روز پنجشنبه منتشر شد، صندوق بین المللی پول رویکردهای مختلفی را که مناطق، از جمله ایالات متحده، بریتانیا، ژاپن و اتحادیه اروپا، برای ایجاد چارچوب نظارتی برای استیبل کوین ها اتخاذ کرده بودند، تحلیل کرد. این تلاش ها در راستای تقویت مدیریت ریسک ثبات کوین در سطح جهانی است.
اگرچه این گزارش اشاره کرد که مقررات در حال ظهور می توانند خطرات برای ثبات مالی کلان را کاهش دهند، اما چشم انداز «تکه تکه» بود، هم در رویکردهای سیاست گذاران و هم در نحوه صدور استیبل کوین ها. این تکه تکه بودن چالش هایی را در مدیریت ریسک ثبات کوین به وجود می آورد.
صندوق بین المللی پول (IMF) گفت: «گسترش استیبل کوین های جدید در بلاک چین ها و صرافی های مختلف، نگرانی هایی را درباره ناکارآمدی ها به دلیل نبود احتمالی قابلیت همکاری ایجاد می کند.» «علاوه بر این، این امر می تواند تفاوت ها و موانعی را بین کشورها ایجاد کند، به دلیل برخورد نظارتی متفاوت و موانع تراکنش.» این وضعیت اهمیت مدیریت ریسک ثبات کوین را دوچندان می کند.
IMF اضافه کرد: «اگرچه مقررات استیبل کوین ها به مقامات کمک می کند تا به [برخی] خطرات رسیدگی کنند، سیاست های کلان قوی و نهادهای مستحکم […] باید اولین خط دفاعی باشند […] هماهنگی بین المللی برای حل این مسائل کلیدی باقی می ماند.» این رویکرد یکپارچه برای مدیریت ریسک ثبات کوین حیاتی است.
تصویری از مفاهیم مرتبط با ارزهای دیجیتال و نهادهای مالی مانند صندوق بین المللی پول که در این گزارش مورد بررسی قرار گرفته اند.
این تصویر به خوبی اهمیت بررسی دقیق استیبل کوین ها و نقش نهادهای نظارتی را نشان می دهد.
منبع: صندوق بین المللی پول
راهکارهای مدیریت ریسک ثبات کوین
این گزارش گفت که دو مورد از بزرگترین استیبل کوین ها از نظر ارزش بازار، USDT (USDt) تتر و USDC (USDC) از شرکت سیرکل «عمدتا» توسط اوراق خزانه داری کوتاه مدت آمریکا، قراردادهای بازخرید معکوس با پشتوانه اوراق خزانه داری آمریکا و سپرده های بانکی پشتیبانی می شوند. چهل درصد از ذخایر USDC و حدود 75 درصد از ذخایر USDt شامل اوراق خزانه داری کوتاه مدت آمریکا بود، در حالی که استیبل کوین تتر 5 درصد از ذخایر خود را نیز در بیت کوین (BTC) نگهداری می کند. شفافیت در این ذخایر از عوامل مهم در مدیریت ریسک ثبات کوین است.
اکثریت قریب به اتفاق بازار جهانی استیبل کوین شامل کوین های متصل به دلار آمریکا است. با این حال، تعداد کمی از صادرکنندگان، عرضه های خود را به ارزهای مختلفی مانند یورو قیمت گذاری کرده اند. تا پایان ماه دی، ارزش کل بازار بیش از 300 میلیارد دلار است.
قانون GENIUS و مدیریت ریسک ثبات کوین در ایالات متحده
پس از اینکه دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، لایحه GENIUS را در ماه تیر به قانون تبدیل کرد، قانون گذاران در حال کار برای تدوین مقرراتی بوده اند تا چارچوبی جامع برای استیبل کوین های پرداخت در این کشور ایجاد کنند. ممیز امنیت بلاک چین CertiK روز پنجشنبه گزارش داد که این اقدام به طور مؤثری نقدینگی را به استخرهای جداگانه برای استیبل کوین های آمریکا و اتحادیه اروپا منتقل کرده است.
در نهایت، این گزارش تاکید می کند که با وجود تلاش ها برای تنظیم استیبل کوین ها، ماهیت پراکنده مقررات جهانی نیازمند هماهنگی بیشتر و رویکردهای قوی سیاست های کلان است تا بتوان به طور مؤثر با خطرات موجود در بازار رو به رشد استیبل کوین ها مقابله کرد و ثبات مالی را تضمین نمود.
IMF lays out guidelines for addressing stablecoin risks, beyond regulations
