- USD/JPY برای دومین روز متوالی افزایش یافت؛ چرا که دلار آمریکا تقویت شد.
- افزایش تورم آمریکا در مرداد ماه؛ سریع ترین رشد در 7 ماه اخیر و تصمیم فدرال رزرو؛ فدرال رزرو نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش داد و در عین حال به مسیر تسهیل تدریجی اشاره کرد.
- تمرکز اکنون به شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) ژاپن و تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در روز جمعه برای بررسی آخرین وضعیت ین ژاپن معطوف شده است.
ین ژاپن (JPY) در روز پنجشنبه در برابر دلار آمریکا (USD) در حالت تدافعی قرار گرفت، و پس از آنکه بلافاصله پس از تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو (Fed) به پایین ترین سطح خود از تاریخ 17 تیر ماه (7 جولای) سقوط کرد، جفت ارز USD/JPY برای دومین روز متوالی به افزایش خود ادامه داد. این تحولات بر آخرین وضعیت ین ژاپن تأثیرگذار بوده است.
در زمان نگارش این مطلب، جفت ارز USD/JPY در حدود 148.00 معامله می شود که در طول روز نزدیک به 0.75% افزایش یافته است، که با تقویت دلار آمریکا حمایت می شود؛ در حالی که سرمایه گذاران منتظر دو رویداد پرریسک روز جمعه، یعنی شاخص قیمت مصرف کننده ملی ژاپن (CPI) و تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (BoJ) هستند.
تحلیل جامع؛ آخرین وضعیت ین ژاپن و عوامل مؤثر
به طور گسترده انتظار می رود که بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نرخ سیاست پولی خود را در روز جمعه بدون تغییر در 0.50% نگه دارد، و سرمایه گذاران بر روی راهنمایی های آتی رئیس کازوئو اوئدا برای درک بهتر آخرین وضعیت ین ژاپن تمرکز کرده اند. اقتصاد ژاپن انعطاف پذیری نشان داده است، به طوری که تولید ناخالص داخلی (GDP) سه ماهه دوم به 2.2% سالانه بازبینی و افزایش یافته و شکاف تولید برای اولین بار از سال 1401 (2023) مثبت شده (+0.3%)، که نشان دهنده تقاضای داخلی قوی تر است.
تورم نیز همچنان بالاتر از هدف باقی مانده است، با معیارهای اصلی که نزدیک به 3% هستند، اگرچه بانک مرکزی یک کاهش تدریجی به سمت 2% را در سال آینده پیش بینی می کند.
با وجود رشد قوی تر و تورم بالاتر از هدف، بعید است که بانک مرکزی ژاپن به سرعت وارد فاز انقباضی شود و این موضوع بر آخرین وضعیت ین ژاپن تأثیر می گذارد. دستمزدهای واقعی همچنان تحت فشار هستند و تقاضای خانوار را محدود می کنند، و ابهام سیاسی اضافه شده ناشی از استعفای نخست وزیر شیگرو ایشیبا انتظارات را تقویت می کند که بانک مرکزی رویکردی محتاطانه در پیش خواهد گرفت، و ماه های مهر یا آذر (اکتبر یا دسامبر) همچنان به عنوان پنجره های بالقوه بعدی برای افزایش نرخ بهره در نظر گرفته می شوند.
گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) ماه شهریور (آگوست) روز جمعه برای ارزیابی اینکه آیا فشارهای تورمی در حال کاهش هستند یا خیر، حیاتی خواهد بود و نقش مهمی در تعیین آخرین وضعیت ین ژاپن ایفا می کند. تورم اصلی در ماه تیر (جولای) به 3.1% سالانه کاهش یافت که از 3.3% در ماه خرداد (ژوئن) کمتر بود. شاخص اصلی به استثنای مواد غذایی تازه نیز از 3.3% به 3.1% کاهش یافت و پیش بینی می شود در ماه شهریور (آگوست) بیشتر کاهش یافته و به 2.7% برسد، که نشان دهنده شتاب زیربنایی نرم تر است. در مقابل، معیار اصلی-اصلی، با حذف هم غذا و هم انرژی، در ماه های خرداد و تیر (ژوئن و جولای) در 3.4% ثابت ماند و فشارهای قیمتی داخلی چسبنده را برجسته می کند.
پیش بینی های آتی برای آخرین وضعیت ین ژاپن
در این زمینه، واگرایی سیاست پولی همچنان در کانون توجه است. فدرال رزرو نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش داد که اولین کاهش آن از آذر ماه 1403 (دسامبر 2024) است و به کنترل تورم فدرال رزرو در خطر تسهیل زودهنگام سیاست ها اشاره می کند. این تفاوت در سیاست ها، به طور مستقیم بر آخرین وضعیت ین ژاپن تأثیر می گذارد. در مقابل، بانک مرکزی ژاپن رویکرد محتاطانه تری در پیش گرفته است، فعلاً سیاست خود را بدون تغییر نگه داشته اما با تداوم تورم بالای هدف، راه را برای انقباض آتی باز می گذارد.
رویکرد متفاوت بانک های مرکزی آمریکا و ژاپن، همچنان عامل اصلی تعیین کننده مسیر جفت ارز USD/JPY باقی می ماند. در حالی که فدرال رزرو با کاهش نرخ بهره به دنبال تعدیل سیاست های خود است، بانک مرکزی ژاپن با احتیاط بیشتری عمل می کند و این واگرایی، چشم انداز آینده ین را در برابر دلار شکل می دهد.
Japanese Yen under pressure as markets await BoJ decision and Japan CPI
