انتشار گزارش مشاغل ژانویه آمریکا در کانون توجه معامله گران قرار دارد و انتظار می رود داده های اشتغال و بیکاری در کنار شاخص های تورمی سایر کشورها، چشم انداز دقیقی از وضعیت اقتصاد کلان و تصمیمات آتی بانک های مرکزی ارائه دهد.
تمرکز امروز؛ بررسی گزارش مشاغل ژانویه آمریکا
در ایالات متحده، گزارش مشاغل ژانویه آمریکا (دی/بهمن 1403) که در ابتدا برای جمعه گذشته برنامه ریزی شده بود، امروز منتشر می شود. این گزارش از اهمیت ویژه ای برخوردار است. ما همچنان رشد NFP را 60+ هزار مورد، نرخ بیکاری را 4.4٪ و بازنگری های سالانه را منفی 1.1 میلیون پیش بینی می کنیم (برآورد اولیه منفی 919 هزار مورد بود).
اهمیت گزارش مشاغل ژانویه آمریکا
اقتصاددانان و سرمایه گذاران با دقت منتظر نتایج گزارش مشاغل ژانویه آمریکا هستند تا بینش های جدیدی در مورد سلامت بازار کار و مسیر آتی سیاست پولی فدرال رزرو به دست آورند.
اخبار اقتصادی و بازار
اتفاقات دیشب
همزمان با انتشار گزارش مشاغل ژانویه آمریکا، رویدادهای اقتصادی مهم دیگری نیز در جهان رخ داده است که می توان آن ها را در قالب گزارش های تورم و اشتغال جهانی بررسی کرد. در چین، تورم شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در ماه ژانویه (دی/بهمن 1403) به شدت کاهش یافت و به 0.2٪ سالانه رسید (پیش بینی: 0.4٪، قبلی: 0.8٪) که کمترین رقم ثبت شده از ماه اکتبر (مهر/آبان) تاکنون است. قیمت مواد غذایی برای اولین بار در سه ماه گذشته کاهش یافت (-0.7٪)، اما تورم بخش غیرخوراکی نیز کند شد (0.4٪).
در همین حال، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) 1.4٪ سالانه کاهش یافت (پیش بینی: 1.5-٪، قبلی: 1.9-٪) و روند انقباضی خود را برای چهلمین ماه متوالی ادامه داد. این کاهشِ کمتر، نشان دهنده تلاش های مداوم پکن برای مهار رقابت شدید قیمت هاست. با این حال، در مقیاس ماهانه، PPI در ژانویه 0.4٪ رشد کرد که نسبت به رشد 0.2 درصدی در دسامبر (آذر/دی)، سرعت بیشتری گرفته است.
در ایالات متحده، وزارت خزانه داری مجوز کلی برای تسهیل اکتشاف و تولید نفت و گاز در ونزوئلا صادر کرد که اجازه می دهد از کالاها، فناوری و خدمات آمریکایی استفاده شود. هدف از این اقدام، تقویت تولید نفت خام ونزوئلاست. طبق گفته اداره اطلاعات انرژی انرژی آمریکا، تولید می تواند در ماه های آینده تا 20٪ افزایش یابد. پرداخت ها به نهادهای تحریم شده باید به حسابی تحت نظارت آمریکا واریز شود و این مجوز، تشکیل سرمایه گذاری های مشترک جدید را ممنوع کرده است.
اتفاقات دیروز
در ایالات متحده، خرده فروشی ماه دسامبر (آذر/دی 1403) بدون احتساب خودرو، بنزین، مصالح ساختمانی و خدمات غذایی (تعدیل شده فصلی)، 0.1٪ ماهانه کاهش یافت (پیش بینی: 0.4٪+). خرده فروشی در اکثر دسته ها با کاهش همراه بود، البته داده های دسامبر که به شدت از نظر فصلی تعدیل شده اند را باید با احتیاط تفسیر کرد. بر اساس داده های تعدیل نشده، فروش گروه کنترل 4.4٪ سالانه رشد کرد که از نظر تاریخی همچنان سرعت مناسبی محسوب می شود. این داده ها می توانند بر انتظارات پیرامون گزارش مشاغل ژانویه آمریکا نیز تاثیر بگذارند.
شاخص هزینه اشتغال (ECI) در سه ماهه چهارم سال نیز کمتر از حد انتظار بود. ECI همچنان همبستگی نزدیکی با داده های JOLTs دارد که نشان می دهد رشد دستمزدها در نیمه اول سال 2026 (1405 هجری شمسی) به کاهش خود ادامه خواهد داد.
در نروژ، تورم پایه در ژانویه (دی/بهمن 1403) به 3.4٪ سالانه رسید (پیش بینی: 3.0٪، بانک مرکزی نروژ: 2.9٪) که یک غافلگیری انقباضی (Hawkish) بود؛ زیرا تورم قیمت خدمات داخلی، بدون احتساب اجاره بها، باعث این افزایش شد. افزایش عوارض شهرداری و هزینه های بیمه به این روند صعودی کمک کردند، در حالی که موارد کاهش دهنده کمی در زیرمجموعه ها مشاهده شد. این گزارش با عدم قطعیت بالاتری نسبت به همیشه همراه بود، زیرا وزن دهی های سالانه تغییر کرده و احتمال نوسان در عوارض شهرداری وجود داشت.
در دانمارک، تورم ژانویه از 1.9٪ در دسامبر به 0.8٪ سالانه کاهش یافت که عمدتا ناشی از حذف تقریبی مالیات برق بود. قیمت مواد غذایی 2.4٪ ماهانه رشد کرد و به کاهش پنج ماهه خود پایان داد که این افزایش کمی بالاتر از حد معمولِ فصلی بود. در مجموع، تورم زیربنایی نزدیک به 2٪ باقی مانده است.
در سیاست های اقلیمی، رئیس جمهور ترامپ قصد دارد یافته های مربوط به «در معرض خطر بودن» دوران اوباما را که دی اکسید کربن را تهدیدی برای سلامت انسان اعلام کرده بود، لغو کند؛ اقدامی که مبنای قانونی مقررات فدرال برای گازهای گلخانه ای را از بین می برد. این لغو، استانداردهای آلایندگی خودروها را هدف قرار می دهد اما منابع ثابت مانند نیروگاه ها را شامل نمی شود. گروه های صنعتی به دلیل ابهامات قانونی در حمایت از این اقدام محتاط هستند و منتقدان هشدار می دهند که این کار می تواند به تلاش های جهانی در حوزه اقلیم آسیب بزند و در عین حال به صنعت انرژی پاک چین کمک کند. انتظار می رود این لغو با چالش های قانونی جدی روبرو شود.
بازار سهام: بازارهای سهام دیروز تقریبا بدون تغییر به کار خود پایان دادند. آسیا با پیشتازی ژاپن عملکرد بهتری داشت، در حالی که هم آمریکا و هم اروپا کاهش اندکی را تجربه کردند. جالب اینجاست که شاخص داو جونز توانست در بالاترین سطح تاریخی جدیدی بسته شود. دیروز جابجایی (Rotation) بزرگی در بازار نداشتیم، اما بانک ها به دلیل کاهش بازدهی ها، جزو ضعیف ترین ها بودند. دیروز در آمریکا، داو 0.1٪+، اس اند پی 500 (S&P 500) 0.3٪-، نزدک 0.6٪- و راسل 2000 حدود 0.3٪- بودند. انتظارات از گزارش مشاغل ژانویه آمریکا نیز بر نوسانات بازار تاثیرگذار بود.
امروز صبح، جو مثبت در آسیا ادامه دارد و باز هم ژاپن پیشتاز سودهاست، اما قدرت در کل منطقه به چشم می خورد. معاملات آتی آمریکا و اروپا نیز در زمان نگارش این گزارش، در سطوح بالاتری معامله می شوند.
بازار اوراق و ارز: در آمریکا، بازدهی ها در تمام طول منحنی به دنبال داده های ضعیف خرده فروشی دسامبر و داده های ECI کاهش یافت؛ به طوری که بازدهی اوراق 2 ساله خزانه داری 3 واحد پایه و اوراق 10 ساله 5 واحد پایه افت کرد. جفت ارز EUR/USD پیش از گزارش مشاغل ژانویه آمریکا، حوالی مرز 1.19 ثابت مانده است. USD/JPY به روند کاهشی خود به زیر 154 ادامه داده که با حمایت بازار پایدار اوراق قرضه ژاپن (JGB) همراه است.
فرانک سوئیس (CHF) همچنان جزو بهترین عملکردهای امسال است و EUR/CHF و USD/CHF در پایین ترین سطح از زمان حذف سقف قیمتی توسط بانک مرکزی سوئیس (SNB) در سال 2015 (1393/1394) معامله می شوند. کرون سوئد دیروز روند سازنده ای داشت و EUR/SEK دوباره به زیر 10.60 رسید. دیروز بازارهای نروژ پس از انتشار تورم پایه بسیار بالاتر از انتظار برای ماه ژانویه، شاهد معاملات بسیار پرنوسانی بودند و EUR/NOK به محدوده 11.30 سقوط کرد. EUR/DKK نیز دیروز به بالاترین سطح خود از اواسط ژانویه (اواسط دی) رسید و سطح 7.4700 را شکست.
با توجه به داده های منتشر شده، بازارها در حال تطبیق خود با سناریوهای جدید رشد اقتصادی و تورم هستند. نوسانات در بازارهای سهام و ارز نشان دهنده حساسیت بالای سرمایه گذاران به گزارش های کلیدی است که می تواند در روزهای آتی جهت گیری بلندمدت دارایی های مالی را مشخص کند.
