- فرانک سوئیس تضعیف می شود زیرا USD/CHF پس از نوسانات ناشی از فدرال رزرو بهبود می یابد.
- پیامی متعادل از سوی رئیس پاول، همراه با داده های ایالات متحده قوی تر از حد انتظار، به دلار کمک کرد تا دوباره قدرت بگیرد.
- سرمایه گذاران اکنون توجه خود را به نشست آتی سیاست گذاری بانک ملی سوئیس در تاریخ 4 مهر معطوف کرده اند.
فرانک سوئیس (CHF) برای دومین روز متوالی در روز پنجشنبه در برابر دلار آمریکا (USD) تضعیف می شود، به طوری که جفت ارز USD/CHF بهبود خود را پس از واکنش پرنوسان میانه هفته به تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو (Fed) گسترش می دهد. این موضوع اهمیت فرانک سوئیس پس از فدرال رزرو را برجسته می کند. در زمان نگارش این مطلب، این جفت ارز در حدود 0.7920 معامله می شود که تقریباً 0.40% در روز افزایش یافته است.
تحلیل عملکرد فرانک سوئیس پس از فدرال رزرو
واکنش فوری به اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2025، افت کوتاهی در دلار به پایین ترین سطح خود از اسفند 1400 بود، به طوری که USD/CHF در روز چهارشنبه به پایین ترین حد 14 ساله جدید خود در نزدیکی 0.7829 رسید و سپس یک جهش شدید داشت. این تصمیم بانک مرکزی برای کاهش نرخ وجوه فدرال به میزان 25 واحد پایه (bps) به 4.00%-4.25%، اقدامی بود که به طور گسترده ای انتظار می رفت و قبلاً به طور کامل توسط بازارها قیمت گذاری شده بود. این تحولات بر رفتار فرانک سوئیس پس از فدرال رزرو تأثیرگذار بود.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، این اقدام را یک “کاهش برای مدیریت ریسک” توصیف کرد، و به افزایش خطرات نزولی در بازار کار اشاره کرد اما هشدار داد که کنترل تورم فدرال رزرو همچنان با چالش هایی روبرو است و تورم “تا حدودی بالا است.” او تاکید کرد که سیاست گذاری همچنان وابسته به داده ها خواهد بود و به جای یک چرخش سریع به سمت تسهیل گری، انعطاف پذیری را نشان می دهد. این پیام متعادل به محدود کردن نزول دلار آمریکا و تقویت بهبود آن پس از افت ناگهانی کمک کرد و شرایط جدیدی را برای فرانک سوئیس پس از فدرال رزرو ایجاد نمود.
خلاصه به روزشده پیش بینی های اقتصادی (SEP) و نمودار نقطه ای فدرال رزرو یک چرخه تسهیل گری محتاطانه را نشان داد. سیاست گذاران پیش بینی کردند که نرخ بهره سیاستی تا پایان سال به سمت 3.6% کاهش یابد، که به معنای حدود 50 واحد پایه کاهش بیشتر در سال جاری است. اضافه شدن فرماندار استفان میران به کاهش پیش بینی میانه کمک کرد. قابل توجه است که انتظارات برای تسهیل گری بیشتر با وجود پیش بینی های بدون تغییر تورم و بیکاری و تخمین رشد کمی قوی تر، شکل گرفت و بر پویایی فرانک سوئیس پس از فدرال رزرو اثر گذاشت.
در روز پنجشنبه، داده های ایالات متحده قوی تر از حد انتظار، تقویت بیشتری به دلار داد. ادعاهای اولیه بیکاری هفتگی به 231 هزار نفر کاهش یافت که پایین تر از پیش بینی اجماع 240 هزار نفر و کمتر از 264 هزار نفر بازنگری شده هفته قبل بود. در همین حال، نظرسنجی تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا در ماه مهر به 23.2 افزایش یافت، که بسیار فراتر از انتظارات 2.3 بود و به شدت بالاتر از -0.3 ماه شهریور بود. این داده های اقتصادی نقش مهمی در تعیین مسیر فرانک سوئیس پس از فدرال رزرو ایفا می کنند.
چشم انداز فرانک سوئیس پس از فدرال رزرو؛ نگاهی به آینده
با نگاهی به آینده، بانک ملی سوئیس (SNB) در تاریخ 4 مهر جلسه خواهد داشت و بازارها به طور گسترده انتظار دارند که سیاست گذاران نرخ بهره سیاستی را پس از کاهش تیر ماه، در 0.00% نگه دارند. تورم در محدوده هدف 0-2% SNB کنترل شده باقی مانده است، در حالی که فرانک قوی همچنان از طریق واردات ارزان تر به عنوان یک نیروی کاهش دهنده تورم عمل می کند. مقامات به “آستانه بالا” برای معرفی مجدد نرخ های منفی اشاره کرده اند، اگرچه ریسک های مربوط به تجارت جهانی، تقاضای خارجی و افزایش ارزش بیشتر ارز همچنان مورد توجه است. تصمیمات SNB تأثیرگذار بر آینده فرانک سوئیس پس از فدرال رزرو خواهد بود.
در مجموع، تحولات اخیر نشان می دهد که عملکرد فرانک سوئیس به شدت تحت تأثیر سیاست های پولی فدرال رزرو و قدرت دلار آمریکا قرار دارد. در حالی که داده های اقتصادی قوی ایالات متحده از دلار حمایت کرده اند، معامله گران اکنون منتظر نشست بانک ملی سوئیس هستند تا سرنخ های بیشتری در مورد مسیر آینده این ارز به دست آورند.
